主线之一：又见增量宏观政策，财政传递积极信号。10月12日，国新办举行发布会，财政部介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展有关情况”。会议中涉及到隐性债务、专项债使用范围拓宽等话题，成为信用市场热点。会议还包括银行补充资本及促

滞涨之后，期待补涨。节前权益快速反弹过程中转债明显“滞涨”，出现不同以往的以下五个现象：1）以往权益牛市初期由于期权价值的回升，低价券尤其是破面标的均会快速消失，而近期破面转债数量仍达到50只以上、并未快速修复；2）过去得上涨中转债ETF表

01高频指标跟踪本周（9月22日至9月28日），国投证券固收基本面监测体系中,共有49个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对债市做定性判断。结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为29个

01高频指标跟踪本周（9月8日至9月14日），国投证券固收基本面监测体系中,共有50个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对债市做定性判断。结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为31个与

折价幅度靠前50只AA城投债（主体评级）中，“23农旅02”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“23农旅02”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前50只个券中，“22万科06”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前50只二永

01高频指标跟踪本周（7月7日至7月13日），国投证券固收基本面监测体系中,共有62个高频指标更新。我们对其中49个指标计算当月同比，结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为19个与30个。其中，“利好”主要体现在耗煤、粗钢产量、

低价是否错杀，修复又有几何？过去两周转债与权益的各类信用事件不断上演、低价转债再次发生较大幅度调整，跌破债底的转债数量接近70只、接近今年2月/4月的位置。此番调整中低价是否错杀？近期转债调整表现为价格越低&市值越小、调整幅度越大，

【模型最新信号：模型维持看利率上行】模型信号解读：波动信号由2024年4月7日开始看利率上行，趋势信号由2024年5月31日开始看利率上行，模型总体看利率上行。本信号为量化模型客观运行结果，谨供参考。【模型信号回顾】2024年：年初以来，模

01高频指标跟踪本周（6月2日至6月8日），国投证券固收基本面监测体系中,共有63个高频指标更新。我们对其中50个指标计算当月同比，结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为27个与23个。其中，“利好”主要体现在耗煤、商品房价格、

注册情况：城投注册额度大幅下降5月，城投平台注册额度大幅下降。1）分行政层级来看，地级市、区县级城投的注册规模下降明显。2）分区县资质来看，弱资质区县注册规模明显下降，但三个月移动平均比重持续上升。3）分省份来看，江苏、浙江、山东的区县级平

接近关键点位，市场波动加剧。本周利率先是下探，但在下行至接近前期关键低位后，央行再度“喊话”长端利率，市场出现波动。经过近两日的调整后，长端利率技术形态层面出现转弱迹象。当前长段的不确定性高于短端，而短端的胜率和赔率来源于禁止手工补息后，存

PMI重回临界值以下。春旺结束，PMI季节性回落，但回落幅度却超出预期。5月制造业PMI环比回落0.9个点，在“金三银四”之后再度回到收缩区间，趋势上符合季节性，但回落幅度为近10年最大。从分项指标来看，价格指数继续上涨是为数不多的亮点，其