导读：ETF研究室创立至今，从相对专业的角度和大家分析、推荐了不同类型的ETF产品，已经得到了业内外投资者的广泛好评。许多朋友都和我们说，这是一个他们看过最专业的ETF研究公众号。而我们相信，在资产管理的大浪潮中，ETF产品的配置价值一定是

导读：上次写了一篇避免牛市亏钱的“负面清单”，受到的反响很大。当然，这一篇文章肯定和许多10万+阅读量的文章不能比。不过我们还是希望在这一轮牛市初期，就能给有缘的朋友提供一些有价值的思考。这些思考，也是我个人从业20多年后的一些感悟。过去这

导语：“投资大家谈”是点拾投资的公益内容栏目，希望通过每周不定期的推送，让更多人看到基金经理对投资和市场的思考。“投资大家谈”栏目内容以公益类的分享为主，不带有基金产品的代码和信息，也必须来自基金经理的内容创作。下面，我们分享来自景顺长城基

一夜之间，A股市场的温度出现了180度大反转。从此前历史上最漫长的阴跌，到历史上最猛烈的指数级别暴涨。我上一次发随笔，是8月21日的《2024纽约之行见闻随笔》。那时候大家谈论最多的是历史中的“垃圾时间”，我在那一篇随笔中就提到“生命的意义

导读：长期的复利效应是所有价值投资者的共性。这种共性，不仅能体现在一个资产管理机构的投资方式上，也能在客户服务和陪伴的方方面面环节中呈现。“东方红万里行”一直以来都是业内非常精品的投资者陪伴线下活动。我自己也曾经参加过东方红的好几场线下活动

导读：标普500是一个神奇的指数。在过去40年的时间内，仅仅出现了7次年度收益的亏损。无论是80年代的石油时代、90年代的消费时代、00年的PC互联网时代、10年的移动互联网时代和20年开始的新科技时代，标普500指数总是会把带有时代烙印的

导读：如果问全世界最著名的街道是什么，相信许多人会脱口而出华尔街。在这一条全长仅三分之一英里，宽仅11米的街道上，却以“美国的金融中心”闻名于世。那是因为，这一条小小街道上有着两个著名的交易所：纽约证券交易所和美国证券交易所。这两个同时成立

说起价值投资，大家都知道有一个著名的“格雷厄姆和多德”村庄。来自这个村庄的人，通过各自的价值投资方式，实现了长期超越资本市场的回报。巴菲特曾经在1998年的经典演讲中提到，这一批人的成功绝非某种“幸存者偏差”，而是证明了价值投资真的有效。“

8月初，海外市场走势跌宕起伏，其中，美股道指、纳指、日经在8月5日分别走出-4.08%、-5.78%、-17.49%的跌幅，“恐慌指数”——VIX波动率指数更是一度飙升至64.9%，反映出市场的极度不安情绪。然而，随着日本央行的积极干预和上

导读：记得早年在纽约大学读书的时候，达摩达兰教授的课程是最受欢迎的一门课之一。他对于企业的估值定价有深刻理解，还出版过自己关于估值研究的“小红书”（littlebookaboutvaluation）。对有耐心、有大量资本的投资者有效的策略，

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导读：2012年就加入天弘基金的任明，现在已是天弘信用研究部负责人、天弘固定收益部特定策略组组长，他参与见证了“天弘五周期”模型的构建，也担负着这个模型关键周期——机构行为周期的研究。任明发现，早期的信用债呈现出风险和收益的不对称性。由于没

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导读：东方红资产管理的徐习佳有个特点，他是少数将主动投资和量化被动管理进行融合的基金经理。他的主动体现在具体策略的选取、指数的编制和系统的构建，而具体的执行遵循量化规则。这个特点，也让徐习佳管理（含共管）的三只公募基金产品自成立以来，截至今

导读：珠江滔滔，不舍昼夜。在时间的洪流中，风流终被裹挟而去，唯价值沉淀。何谓价值？《资本论》赋予了其政治经济学的基本定义：凝结在商品中无差别的人类劳动，而在证券投资领域，价值通常是在说企业内在价值和市场赋予其价格之间的关系。好公司需要日积跬

导读：在中国资产管理乃至理财产品的发展历程上，天弘余额宝的问世无疑是一个重要的里程碑事件。天弘余额宝的成功，有产品设计层面的独特互联网思维和支付宝带来的用户流量，也是因为利率市场化推动了固定收益资产的爆发式增长。万亿嘱托之下，天弘基金把“稳

导读：今年年初的量化对冲基金崩盘，又让我参与翻译的西蒙斯自传《征服市场的人》被许多投资者提及。在翻译这本书的过程中，最让人记忆深刻的是人性对波动的低容忍度。许多人不知道，西蒙斯最早的投资策略是主观期货投资，当时找了一个叫做鲍姆的合伙人。鲍姆

导读：在投资中，最重要的元素是时间。无论是基金经理的投资能力，还是基金持有人获得的投资收益，都需要用时间揭示真相。在这个过程中，“复利效应”是成功投资的关键，也是持有人收益的决定性因素之一。那么一名基金经理如何实现“复利效应”呢？很重要的一

上个世纪90年代，日本泡沫经济破灭。从此，日本进入了长达30年的“通缩时代”。如何摆脱通货紧缩，成为日本政府长期的重要课题。大流行之后，一度成为历史的全球性通货膨胀强势来袭，也对日本产生了影响。自2022年以来，日本国内食品等价格上涨的新闻

导读：过去几年，全球市场波动明显加大，追求长期稳健的收益，逐渐成为众多投资者最大的需求和痛点。而降低波动的有效手段之一，就是多元配置、分散投资。因此，近年来投资者不断延伸着自己的投资触角——从单一权益资产到权益、债券和商品等多资产，从单一的