虽然上证指数盘中2710点再创2月5日以来新低，但这种新低是石油银行煤炭等过去三年走单独牛市的大权重强势补跌出来的，光伏，锂电池半导体证券等底部超跌行业正在悄悄走强，这和过去几个月截然不同的节奏，创业板指数也再度站上20日均线，这种技术形态

银行，煤炭和石油为首的机构高位抱团标的短期强势补跌基本兑现，游资抱团炒作的妖股集体跌停，今年以来唯二两个赚钱方向都已经出现亏钱效应了。主要指数也都已经逼近2月6日低点，其中创业板指数指数是主要指数离2月6日低点最近的指数，创业板指数一旦率先

8月初美国和日本股市大跌时，国内主流媒体和主流分析师分析美国经济衰退引发大跌，后面半个月美国股市收回跌幅不吭声了，进入9月美国和日本再度大跌，又开始担心美国降息是因为衰退还是预防衰退，而不是从常识出发—美国降息，美元走弱，中美利差缩小，部分

9月中旬美元大概率会降息，自2022年美国加息以来，中国资产因为资金外流一直是失血状态，而一旦美元开启降息，中国资产至少会有一年以上的修复时间，现在离这一时刻也不足半个月时间，等美元降息风来时，中国资产就不会像现在这么窘迫的天天玩跷跷板轮动

九月开门黑，让A股新增的“月底涨剩下时间跌”魔咒再度刷屏，这只是阶段巧合，当个的段子看看就行了，实际并无太多参考意义。市场短期超预期调整原因似乎有很多，本身市场就弱，PMI数据弱被媒体铺天盖地解读经济不好打压房地产，光刻机巨头传闻可能停止中

周末公布PMI数据不太理想，很多人自然而然把8月底市场大涨和7月底类比，但8月底和7月底有很大不同：1.债券7月底牛市依然气势如虹，但现在以后没有人再怀疑债券牛市结束了。债券基金不再吸血股市。2.国有大行为代表的高股息8月牛市加速，直到8月

市场成交量再度不足五千亿，但大部分股票在上涨，大部分股票上涨的原因是国有大行下跌了，今年以来沪深300指数被某队注入5000亿，国有大行年内上涨普遍超过40%也和这股资金有关，但结果是沪深300指数也没守住，还把整个市场僵化了，问题出在哪儿

虽然主要指数继续收阴，成交量也只有5000亿出头，但相比前一个交易日，市场出现诸多积极变化，叠加本身市场技术严重超跌，市场短期随时可能发起一波强势反弹。第一个积极信号是中证500指数不仅下探到2月6日关键反转点一半位置，而且大概率会构筑日线

国有大行集体再创新高，虽然有热门游戏刷屏刺激传媒娱乐上涨，但全市场大部分依然陷入流动性杀跌，市场正在上演的极致分好持续下去副作用很大，8月底中报和9月美国是否降息压制市场做多，但这两件大事负面作用已经体现在股价走势上，不排除市场可能会突然发

近期债券市场调整，部分资金转向高股息股票，强化了银行为首的红利股上涨趋势，题材股在快速轮动，因为增量资金不足，红利股题材股还是在各自玩，市场整体走的相对弱势。红利风格和题材股都难以带动主要指数向上突破，吸引不到增量资金，所以盘面上除了这两类

债券短期超跌反弹，但现在仍不能确认本轮债券调整结束，从政策出台节奏和时间点来看，本轮债券监管风暴引发的债券调整还在继续，什么时候结束结束可以参考两个标准:第一是十年国债期货价格跌回4月价格监管第一次警告债券风险时价格，第二个是10年期以上债

从上周三开始预警债券市场调整风险，债券市场已经连续三个交易日大幅调整，短期这波调整还在继续，现在很多人还没有意识到债券市场下跌和自己债券基金和银行理财的关系，大部分人还不会主动赎回债券基金和理财产品，如果这个跌幅短期不能快速修复，当很多人看

外盘强势反弹，116亿南向资金大幅流入港股，大A市场成交量再度萎缩到不足6000亿，30年国债期货价格再度逼近新高，现在债券牛市对A股的虹吸效应越发明显，从多个角度的信号去看，债券牛市都需要当心了，债券牛市结束的可能会比较突然。债券基金和银

随着日本股市短期大涨反弹，本周全球股市抛售恐慌大大缓解，国内市场也如期迅速开启反弹，现在是外盘高位流向中国资产低位，中国资产内部抱团高位流向低位，这两股趋势重叠，就出现了底部品种连续强势轮动反弹局面。国内高位代表就是妖股和国有大行为首的抱团

短期市场并没有突发重大利空，市场刚走好两周，科技成长主线也刚有点苗头，大银行股价阳包阴大涨创新高，科创50指数出现近一年最大单日跌幅，看跌期权集体暴涨，全市场大部分股票微盘出现恐慌下跌，类似盘面今年以来已经多次上演，这种暴力洗盘模式在鼓励耐

7月19日大会闭幕第一天，大A顶着外盘大跌和内资获利抛盘，走出强势超预期行情，随着正式文件内容发布，市场关于科技创新领涨主线正在从分歧走向一致，科创板为首科技牛市也会随之展开。国内A股过去一周强势超预期部分源于某队的资金支持，但科创板和证券

对岸大选乱成一锅粥，我们这边重要大会平稳进行，社会制度孰优孰劣一目了然，虽然周末很多机构在热炒押注对岸大选交易，但实际盘面上并没有太大表现，主要指数在20日均线附近震荡整理，等待重要大会给出方向指引。盘面上个股呈现大部分下跌原因还是近期文章

在银行股集体大涨带动下，上证指数不仅技术止跌还几乎收复3000点，但因为市场最大短板—科创50指数为首科技股依然低迷，市场整体依然没有太大做多热情，相反银行股有被短线资金抱团迹象，会如果银行加速上涨，其他大部分股票反而会因为失去流动性继续阴

上证指数盘中最低3001，尽管没有跌破3000情绪关口，但全天很弱，把原本强势的科创板也拉下水，本周五是股指期货交割日，上证指数和沪深300指数惯性下探后，是否能强势回升对市场情绪影响很大。从技术角度，沪深300指数正在构建60分钟级别双重

沪深300和恒生科技指数核心股技术补跌带动指数走低，半导体为首的“科特估”强势崛起，市场整体依然延续存量强势结构轮动行情。科特估和中特估概念相似，科特估成长性（炒作空间）更有想象力，本轮科创50指数为风向标的科特估行情短期有政策利好预期，可