周期和成长就像两套完全互相不通的语言系统。周期论者认为世界是循环往复的，始终信奉均值终会回归；成长论者认为世界是创新驱动的，永远相信明天会更好。两种非此即彼的世界观，都有各自的道理和阵地。但冷冰冰的统计学经验告诉我们，不论把成长股的未来讲得

第一轮：1996年当时中国经济的情况很不理想，比现在糟糕多了。1996年年初时，宏观经济遇到大麻烦，一半以上的工业企业的产能利用率不到50%，国企产能严重过剩，很多企业都处于破产的边缘。利好政策密集发布，先暂停新股发行缓解市场流动性，再降准

A股一日乘风起，让在熊市里躺平许久的人，多少有些不真实的感觉，一时难免懵懵的。在这样的时刻，最需要的是北极星。在2019、2020这两年的公募风格牛市中，有基金经理在公开路演时，飘飘然的称呼巴菲特为“老巴”。客观的说，我们在市场上待的时间越

作者愚老头王立群在《百家讲坛》上曾经说过这么一句话“经典常常不是你读懂的，经典其实是你的人生经历和经典相碰撞相共鸣后，你感悟出来的。”以前是好读书不求甚解，当又捡起来，果然是另一番的滋味。比如今天，我又翻出了人大出版社的《老虎基金：朱利安·

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。2023年上半年，面板行业开始悄然升温，到2024年中，主流面板企业纷纷交上可圈可点的业绩报告。但这一轮上涨周期相较以往，已然不同。由表及里，我们尝试解开面板业实现“温和成长”

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。对2024年的中国电商从业者来说，回归用户体验从而促进增长的共识，正在变得越发清楚：国家统计局数据显示，2024年上半年，全国网上零售额7.1万亿元，同比增长9.8%。事实证明

似乎我们在Life360(NASDAQ:LIF)身上找到一种真正小而美的企业模板。有确定的业务方向——安全。专注自己的主业，通过不断丰富功能和完善产品体验来获得用户，通过附加值产品来获得收入。稳定有效的定价，使得普通用户转化为固定付费用户，

A股水电巨头迎来史无前例的超级牛股行情。其中，长江电力(SH:600900)自从2014年完成多年盘整突破后一路北上，累计涨幅近700%，且中途波动回撤很小。华能水电(SH:600025)作为行业老二，较2018年10月低点大涨500%。国

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。高股息策略，跟小微盘股策略，在股市的历史上，很少被放在一起比较。参与双方属于相向而行，老死不相往来的那种。这两个策略，一个专注于分红，倾向于稳定的大市值公司，另一个则主要在小市

2021年2月以来，A股食品饮料板块整体回撤超过52%，下跌幅度甚至超过2015年、2018年大熊市时期。其中，3家跌超80%，13家跌超70%，39家跌超50%。在泥沙俱下的大市下，东鹏饮料(SH:605499)逆势大涨265%，成为食品

国际金价，一路狂飙。7月17日，COMEX黄金价格一度逼近2500美元大关，再刷历史新高，较年初累计大幅上涨400美元。金价惊艳之表现，驱动A股黄金板块持续逆势走强。其中，4900亿的紫金矿业持续获得资本市场追捧，今年以来股价大涨逾50%。

当前，A股各类交易风格拥挤度处于多年来高位水平，表明市场缺乏赚钱效应，有局部行情选择一拥而上，疯狂抱团。年初至今，石油石化大涨39%，煤炭、银行、公用事业均大涨20%。另一厢，计算机、社会服务、医药生物均暴跌逾20%，内外资机构绝对重仓的食

01什么是当下最尖端的科技？在谈到小米做智能电动车的核心原因时，雷军对外解释到：他通过调研痛苦地认识到智能手机肯定不是当下最尖端的科技了，最尖端的科技已经变成了智能电动汽车，如果不干肯定落伍，而且小米手机聚集起来的优秀人才也只会流失，注定与

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。2024年相比2023年，是迷茫加剧的一年：随着全国范围内房价永远涨的神话被打破，亲朋聚餐中房子不再是热点话题。股市、基金的波动下跌也导致赚钱效应尽失，锁定账户删除APP只字不

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议在这一轮产能洗牌周期的影响下，新手已经被光伏行业的过剩与内卷吓到手足无措。其实，如果我们拉长时间来看，光伏行业几乎每5年左右都会经历一次周期轮回的生死考验，中国光伏产业在近20年

北京车展全称“2024（第十八届）北京国际汽车展览会”，是国际A级车展，每年北京上海轮换着举办。上一次北京车展因为疫情取消，所以这是四年来北京规模最大的一次车展。看车展也有很多个年头了，以往的感受就是，年年无聊年年过，过完一年又一年。虽然顶

百年未有之大变局愈演愈烈的时代背景下，中央政府在逆周期调节做足功夫，宏观调控之下经济发展彰显十足的韧性，其中有逆周期，便有顺周期。2023年9月，高层在黑龙江考察调研期间做出重要指示：要整合科技创新资源，引领发展战略性新兴产业和未来产业，加

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。2023年，安踏利润突破百亿，彰显穿越周期的强大能力。但一个贯穿灵魂的隐忧在于：品牌矩阵、价格带的饱和已然是现实，业绩爆发究竟是饮鸩止渴，还是能够突破全球化的难题更上一层楼？0

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。事后看，多日前的那封飞书全员信，构成了中国协同办公SaaS市场的标志性事件。以飞书的全员信为标志，无论是烧钱换估值的VCNewMoney，还是大力出奇迹的万亿市值大厂，在失败之

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。作者愚老头，在雪球设有同名专栏以宁德时代为标志的锂电池行业，自从2021年12月见顶之后，已经回调两年多了。每一次反弹都是诱多。22年4月那次大反弹，来势汹汹，结果发现不过是回