磷化工产业链的上游是磷矿石，磷矿石下游应用产业链可以分为热法与湿法两条路径：热法工艺是将磷矿石与焦炭等高温灼烧，获得黄磷，并进一步生成热法磷酸，用于后续的生产；湿法路径则是将磷矿石与硫酸反应，获得湿法磷酸用于后续生产。盈利能力通常表现为一定

在债务风险化解方面，目前金融领域化债以商业银行、政策性银行对债券、非标债务开展置换为主，而AMC参与不深、化债体量较小，参与方式大多为出资组建化债基金、债务置换等。成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能

并购重组可以帮助企业迅速扩大生产规模，实现规模经济效应，降低生产成本，提高市场竞争力。同时通过并购重组，企业可以整合双方资源，实现优势互补，提高资源利用效率，增强企业的综合实力。成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有

深圳国企改革企业主要包括深圳国资旗下上市公司。盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取31家深圳国企改革企业作为研究样本，并以净资

并购重组是指两个或更多公司通过合并、组建新公司或相互参股，以获得对方控制权，实现资源优化配置和企业价值提升的活动。盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。本文为企业价值系列

能源金属是指在能源产业链中具有重要作用的金属材料，它们在能源的生产、储存和传输过程中发挥着关键的作用。能源金属包括但不限于锂、钴、镍、锰、铬等，其中锂离子电池是目前最常用的电池技术之一。盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平

并购重组包括但不限于股权收购、资产出售、分立、合并、置换等。此外它还包括企业内部的资产重组，如调整企业内部资产和债务关系，优化企业结构和资源配置，提高企业经营效率和盈利能力。成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持

央国企并购重组标志性案例不断涌现。继中国船舶拟吸收合并中国重工事件引出的“中国神船”之后，中国五矿拟入主盐湖股份的“中国神湖”接踵而至。盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分

并购重组是在企业正常经营运行阶段之外，实施与其资产、资本、权益等相关联的各类交易行为。这些交易行为包括但不限于股权收购、资产出售、分立、合并、置换等。此外它还包括企业内部的资产重组。盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高

华为海思是一家全球领先的半导体与器件设计公司，致力于为消费电子、智慧家庭、汽车电子等行业智能终端打造芯片与板级解决方案。海思为行业客户与开发者提供芯片、器件、模组和板级解决方案，业务覆盖联接、智慧视觉、智慧媒体、显示交互、MCU、智能感知、

IGBT（绝缘栅双极型晶体管）是一种由BJT（双极结型晶体三极管）和MOS（绝缘栅型场效应管）组成的复合全控型-电压驱动式-功率半导体器件。产业链上游主要为半导体材料及设备供应商，中游为IGBT芯片的设计、制造、封测过程，下游则广泛应用于多

中国商业航天产业正迈入高速发展期，商业航天公司数量持续增长，火箭和卫星领域接连取得新突破，2023年更是进入了爆发期，创下了中国商业航天发展八年来的新记录。商业航天市场规模逐年增长，从2015至2020年，产值由3764.2亿元突破至万亿，

智能网约车是指利用人工智能技术，通过互联网平台提供出行服务的新型网约车模式。通过大数据分析、机器学习等技术，智能网约车平台能够预测用户出行需求，优化路线规划，降低空车率，提高运营效率。盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的

无人驾驶，即依靠传感器、机器视觉、计算机和人工智能等技术，在没有人为操控的情况下，完成有效驾驶的一项前沿技术。产业链上游包括感知层、决策层以及控制层，是实现L2向L3进阶的关键环节，许多增量都来源于上游零部件的变化。中游包括整车厂和解决方案

车联网（V2X），是将车辆与一切事物相连接的新一代信息通信技术，其中V代表车辆，X代表任何与车交互信息的对象，当前X主要包含车、人、交通路侧基础设施、网络和云。产业上游包括通信芯片、通信模组等，中游包括终端设备，整车厂、智慧公路、下游包括测

车、路、云、网、图等五大关键环节是车路云一体化的基础设施和技术支撑，实现了多方的信息交互和协同控制。产业细分包括路侧终端RSU设备、车载终端OBU设备、激光雷达、视频监控、安全加密、高精地图、算力网络、云平台等。有报告指出，预计2025年、

《深圳市支持虚拟电厂加快发展的若干措施》发布，主要包括强化关键设备产品有效供给、提升充换电设施车网互动水平、推动建筑及园区智能化改造、加快分布式资源有效集聚和精准响应四方面内容。本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取83家虚拟电厂企业作

科创企业重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取40家科创次新企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。数据基于历

苹果产业链企业包括与苹果有合作的公司、苹果的产业链公司（包括但不限于苹果电子零部件供应商和电子组装厂商）等。本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取126家苹果产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。数据基于

PCB，中文名称为印制电路板，是重要的电子部件，电子元器件的支撑体，电子元器件电气连接的载体。本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取82家PCB产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。数据基于历史，不代表未