中国商业航天产业正迈入高速发展期，商业航天公司数量持续增长，火箭和卫星领域接连取得新突破，2023年更是进入了爆发期，创下了中国商业航天发展八年来的新记录。商业航天市场规模逐年增长，从2015至2020年，产值由3764.2亿元突破至万亿，年均增长率达22%，预计到2024年我国商业航天市场规模将达到23382亿元。成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取159家商业航天企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
商业航天成长能力前十企业：
第10 光启技术
产业细分：航空装备成长能力：营收复合增长31.88%，扣非净利复合增长49.18%，经营净现金流复合增长为负业绩预测：净利润最新预测均值7.91亿元，预测增速均值35.61%主营产品：超材料产品为最主要利润来源，利润占比94.91%，毛利率52.19%公司亮点：光启技术的七大能力平台能够深度赋能于商业航天领域的发展，已有相关产品应用并形成批产收入。
第9 航天环宇
产业细分：航天装备成长能力：营收复合增长22.07%，扣非净利复合增长11.38%，经营净现金流复合增长-26.91%业绩预测：净利润最新预测均值1.81亿元，预测增速均值34.51%主营产品：宇航及通信产品为最主要利润来源，利润占比68.55%，毛利率56.13%公司亮点：航天环宇完成了各型天线、超宽带车载侦收天线、集装箱测控数传天线、商业低轨卫星互联网测控与馈电天线、车载卫通天线、各类型紧缩场反射面等产品。
第8 东华测试
产业细分：仪器仪表成长能力：营收复合增长21.28%，扣非净利复合增长5.07%，经营净现金流复合增长-61.51%业绩预测：净利润最新预测均值1.84亿元，预测增速均值109.52%主营产品：结构力学性能测试分析系统为最主要利润来源，利润占比59.07%，毛利率65.91%公司亮点：东华测试可提供大规模专业化测试系统的交钥匙工程，在国产飞机测试中，用于结构强度疲劳试验、航空发动机核心机性能试验等方面。
第7 新晨科技
产业细分：垂直应用软件成长能力：营收复合增长27.88%，扣非净利复合增长-25.34%，经营净现金流复合增长为负业绩预测：净利润最新预测均值0.79亿元，预测增速均值115.87%主营产品：软件开发为最主要利润来源，利润占比37.00%，毛利率21.74%公司亮点：新晨科技为我国载人航天工程相关协作配套任务的研制承建单位之一。
第6 斯瑞新材
产业细分：金属新材料成长能力：营收复合增长10.41%，扣非净利复合增长27.28%，经营净现金流复合增长52.15%业绩预测：净利润最新预测均值1.36亿元，预测增速均值38.26%主营产品：高强高导铜合金材料及制品为最主要利润来源，利润占比39.55%，毛利率18.33%公司亮点：斯瑞新材产品液体火箭发动机推力室内壁，用于火箭发动机推力室，该产品是火箭发动机的重要装置。
第5 芯动联科
产业细分：模拟芯片设计成长能力：营收复合增长38.19%，扣非净利复合增长39.96%，经营净现金流复合增长-9.11%业绩预测：净利润最新预测均值2.32亿元，预测增速均值40.33%主营产品：MEMS陀螺仪为最主要利润来源，利润占比90.74%，毛利率82.42%公司亮点：芯动联科已经有产品在该领域上运用并持续多年，未来几年微纳卫星的需求将成为主要的下游需求之一。
第4 隆盛科技
产业细分：底盘与发动机系统成长能力：营收复合增长40.16%，扣非净利复合增长14.32%，经营净现金流复合增长为负业绩预测：净利润最新预测均值2.33亿元，预测增速均值58.79%主营产品：EGR产品及喷射系统为最主要利润来源，利润占比46.20%，毛利率23.86%公司亮点：隆盛科技子公司微研中佳系航天五院指定生产嫦娥系列、神州天舟、深空探测、空间站等航天项目的精密零部件优选供应商。
第3 中科星图
产业细分：IT服务成长能力：营收复合增长55.54%，扣非净利复合增长23.83%，经营净现金流复合增长为负业绩预测：净利润最新预测均值5.05亿元，预测增速均值47.32%主营产品：GEOVIS技术开发与服务为最主要利润来源，利润占比76.13%，毛利率55.44%公司亮点：中科星图布局航天测运控领域，致力于建立国内一流的商业卫星管控中心。
第2 航宇科技
产业细分：航空装备成长能力：营收复合增长48.04%，扣非净利复合增长13.24%，经营净现金流复合增长为负业绩预测：净利润最新预测均值3.22亿元，预测增速均值73.73%主营产品：航空锻件为最主要利润来源，利润占比76.72%，毛利率29.22%公司亮点：航宇科技产品包括航空发动机环形锻件、航空发动机机匣等航空锻件、火箭发动机壳体等航天锻件、燃气轮机锻件、能源装备锻件等。
第1 铂力特
产业细分：通用设备成长能力：营收复合增长49.39%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负业绩预测：净利润最新预测均值3.17亿元，预测增速均值123.77%主营产品：3D打印定制化产品及技术服务为最主要利润来源，利润占比51.63%，毛利率49.56%公司亮点：铂力特是蓝箭航天的核心合作伙伴，公司利用金属3D打印技术帮助蓝箭研制并批产了多型零部件。商业航天成长能力前十企业，近三年营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长：
