来源|时代投研
作者|彭晨雨
编辑|孙一鸣
业绩持续高增，劲仔食品（003000.SZ）重要股东及高管为何不断减持股份？
7月31日，其股价迎来久违的涨停，报收11.28元/股，总市值为50.87亿元，但股价仍较今年4月的年内高点下跌28.20%。
此前，7月10日，劲仔食品披露了半年度业绩预告，今年上半年，其净利润同比预增60%～80%，延续了2021年以来的高增长趋势。
公告次日，劲仔食品略微高开1.60%，之后股价就急转直下，当天下跌1.83%，报收12.85元/股。此后两周，劲仔食品股价延续跌势。
时代投研研究发现，2021—2023年，劲仔食品尽管营收和净利润实现倍增，但其市值并未同步上扬，股价起起伏伏，始终未能触及2021年初的历史高点。其间，劲仔食品重要股东及高管纷纷减持股份，累计套现超5.82亿元，套现金额约为目前该公司总市值的11%。
7月25日、30日，就股价不振、股东与高管减持套现等相关问题，时代投研分别向劲仔食品发函致电询问，截至发稿，仍未收到对方回复。
业绩三年倍增
公开资料显示，劲仔食品于2020年9月登陆深交所主板，主营业务为中式风味休闲食品的研发、生产和销售，主要产品有鱼制品、豆制品、禽肉制品等系列。
今年7月10日晚间，劲仔食品发布2024年上半年业绩预告，预计公司上半年实现净利润1.33亿～1.50亿元，同比增长60%～80%；预计实现扣非净利润1.12亿～1.29亿元，同比增长56.04%～79.17%。
对于净利润增长的原因，劲仔食品在业绩预告中称，一方面是营收增长带来的规模效应和供应链效益优化，另一方面是主要原材料价格同比均有所下降。
去年年报显示，2023年，劲仔食品营收、净利润均较2020年翻倍，成功完成在登陆深交所时提出的“三年倍增”计划。
从同行业可比公司来看，2021—2023年，劲仔食品营收、归母净利润同比增速均位于行业前列,表现不俗，甚至在营收增速上远超行业龙头三只松鼠（300783.SZ）。
奇怪的是，尽管近年来公司业绩蒸蒸日上，但劲仔食品的市值却未显著增长，股价表现甚至一度与业绩产生背离。
Wind数据显示，劲仔食品股价在2021年2月达到历史最高点20.20元/股（前复权，下同）。一年后，2022年4月，这家曾风光无限的“鱼类零食第一股”盘中股价一度跌至5.94元/股，接近发行价5.02元/股。
此后，随着业绩持续飘红，劲仔食品股价虽有回升，但始终未能触及2021年的水平。截至今年7月31日，劲仔食品的总市值为50.87亿元，较2020年9月上市当月的总市值高点下跌约3成。
与之对比，同花顺iFinD显示，2020年9月以来，劲仔食品所属的零食板块指数一直处于震荡下行的态势，已从2020年9月的3000点左右跌至今年七月末的1022点，跌幅超6成。
重要股东与高管合计套现超5.82亿元
在业绩高速增长但股价萎靡不振之际，劲仔食品的重要股东不仅没有出手增持，反而轮番减持股份套现。
东方财富网显示，自2021年10月至2023年5月期间，劲仔食品原第二大股东佳沃(青岛)现代农业有限公司（下称“佳沃农业”）及劲仔食品IPO前的个人股东马培元曾多次减持股份。
其中，佳沃农业合计减持5432.98万股，占总股本的比例约为13%，持股比例由17.68%降至2023年5月末的3.76%，以减持价格区间的最低价和最高价计算，合计套现约4.98亿～5.12亿元。
马培元合计减持478.81万股，占总股本的比例约为1.18%，持股比例由6.19%降至2023年5月末的5%，以减持价格区间的最低价和最高价计算，合计套现4141万～5102万元。
2024年一季报显示，大额减持套现后，佳沃农业与马培元均已退出劲仔食品前十大股东行列，持股比例已低于1.31%。
除了外部股东纷纷减持出逃，在业绩逐年高升的情况下，劲仔食品的自家高管同样选择了减持套现。
据公告显示，2022年，劲仔食品董事兼副总经理刘特元、副总经理苏彻辉都曾减持股份。
其中，刘特元减持480.19万股股份，苏彻辉减持8.75万股股份；以减持价格区间的最低价和最高价计算，刘特元、苏彻辉分别套现4153.64万～5637.43万元、98.88万～100.63万元。
换句话说，在劲仔食品业绩倍增的三年里，若以减持价格区间最低价计算，劲仔食品上述重要股东与高管累计套现不低于5.82亿元。
实际上，在股价下行期间，为增强投资者信心，劲仔食品进行过股份回购、现金分红措施。
2023年3月、11月，劲仔食品曾先后两次披露回购股份的计划，回购资金总额合计不低于0.6亿元，不高于1.2亿元。
2023年，为回报投资者，劲仔食品现金分红1.34亿元，金额占当期归母净利润的比例为64.08%。此前，2020-2022年，劲仔食品分别现金分红8000万元、6048万元、9842万元。
7月17日晚间，劲仔食品发布公告称，实控人周劲松基于对公司长远发展的信心，为维护公司全体投资者利益，增强投资者对公司价值的认可，向公司提议实施2024年度中期分红，拟每10股派发现金红利1元。
公告发布次日，劲仔食品微涨0.43%，但随后又连跌三日。截至7月31日，劲仔食品报收11.28元/股，股价较年内高点15.71元/股下跌28.20%，较2021年历史高点20.20元/股跌去近五成。
（全文1999字）
