当地时间2024年7月31日，日本银行（日本央行）宣布将政策利率从0%—0.1%上调至0.25%。这是继今年3月日本央行结束负利率政策以来的首次加息。此外，日本央行还宣布了减少国债购买规模的计划，从当前约5.7万亿日元减少至2026年第一季度的3.1万亿日元。
日本央行的这一决定在市场上得到了积极的反馈，日经225指数尾盘直线拉升，最终收盘上涨1.5%，报39101.82点，再度突破39000点大关。此举标志着日本向“有利率的世界”迈出了重要一步，同时也显示出日本央行对经济活动和价格发展的信心。
日本央行的加息决定不仅影响了本国股市，也对亚太市场产生了积极影响。A股市场同样出现大涨，上证指数收复2900点，券商股集体暴涨。此外，恒生科技指数表现强势，黄金、白银价格也出现小幅拉升。国际油价涨幅扩大，美油主力合约涨超2%。
加息背后逻辑
日本央行的加息决定得到了货币政策委员会7:2的投票通过。央行认为，日本经济活动和价格发展总体上与《经济活动和价格展望》中的前景一致。企业固定投资持续温和增长，企业利润有所改善，私人消费保持弹性，工资提升在各地区、各行业和各规模公司中都有所体现。此外，进口价格上涨导致成本上升的影响已经减弱，但服务价格继续温和上涨。
分析师普遍认为，日本央行的加息行动表明了其推进货币政策正常化的决心。汇丰银行亚洲首席经济学家弗雷德·纽曼表示，日本央行通过加息和渐进式缩减资产负债表发出了果断的信号，预计在没有重大干扰的情况下，将进一步收紧货币政策，并可能在明年初再次加息。
凯投宏观亚太区主管马绍尔·蒂连特指出，日本央行对价格与工资之间的良性循环正在形成更有信心，预计在10月的会议上将再次加息。然而，预计明年不会再加息，因为基本通胀率将低于央行2%的目标。
分析师ToruFujioka和SumioIto指出，日本央行行长植田和男在采取这些措施的同时，表明了继续推进货币政策正常化的意愿，这可能预示着今年晚些时候可能再有一次加息。
市场影响深远
此前，日本央行长期实行超宽松货币政策，包括负利率政策等。此次加息是日本向“有利率的世界”迈出的又一步。对于日本经济各方面而言，加息具有不同影响。
对于家庭来说，负利率解除后，银行提高了活期存款利率，但住房贷款利率上升可能产生负面影响，不过从家庭整体看存款额超过贷款，日本央行相关人士认为进一步加息对家庭整体有利。而对于背负巨额债务的政府部门来说，利率上升将加大财政重建压力。
在投资方面，星展银行投资策略师朱星汇认为，在日本央行加息的背景下，投资者需要更加精选行业和个股，特别是具有深厚护城河的优质股。半导体行业由于全球芯片安全竞争加剧，成为重点关注的对象。日本致力于实现半导体制造本土化，以确保为本土企业提供可靠的芯片供应。此外，IT服务业也因人工智能的快速发展和商业环境的改善而成为增长领域。
银行和保险公司也被视为受益于利率正常化过程中的优选投资。随着日本央行可能停止购买日本国债并实行量化紧缩，债券收益率上升将有助于提升保险公司的盈利能力，并改善银行的借贷环境。
对于中小型企业而言，尽管股息股的吸引力随日本债券收益率上升而下降，但通过企业改革和提高股东回报率的举措，这些公司重新变得极具吸引力。预计中小型企业将尤其受益于市场涨势的扩大。
本文源自：金融界
