府库第810期基金投顾观察原创内容
目前在聊到海外投资的时候，哪些国家的股市具备配置价值，目前没有看到比较系统的信息。现在基本上是以国内的QDII基金，可以配置到哪些国家的角度来分析的，咱们之前也通过MSCI全球指数在不同国家的配置比例来研究过这个问题，今天就再增加两个不同的角度再来交叉验证一下。
在咱们分析中欧海外股票精选投顾组合的时候，他们给出过一个思路，是按照国家GDP在全球占比的情况进行分配，占比高的配置比例更大一些，占比低的配置比例少一些。
找了2023年全球GDP排名前十位的国家，美国占比最大，超过25%，后面是欧盟地区，德国、英国、法国等等国家汇总到一起，占比17%，而中国紧随美国之后，占比16.87%，其他的除了欧盟地区外，前十还有日本、印度、巴西、加拿大等国家。
处于第10位的加拿大，在全球经济中的占比就只有2%了，所以上面这些就是主要为世界经济做贡献的国家了，如果股市投资的话，这些国家是比较有投资价值的。
除此之外，还有一个重要的参考视角，是全球主要的股票交易所的情况。如果这个交易所上市公司的整体市值比较高，说明这个交易所包含了很多优秀的公司，有很不错的投资价值。
上面这张图，是截至2023年10月份，全球前25大交易所的情况。这25大交易所上市公司的总市值，占全球上市公司总市值的96.6%，基本上就包含了最具备投资价值的地区和上市公司了。
最大的两个交易所，是美国的纽交所和纳斯达克，它俩加起来占了全球42.4%的市值，小一半了，很多国家的优秀企业都来到美国上市，并且很多上市公司，都在赚着全球的钱。海外配置中，以美股为主占据绝大部分仓位，甚至只配置美股，都是绕不过去的问题。
除了美国纽交所和纳斯达克之外，咱们的上海证券交易所、深圳证券交易所、香港交易所，位列第4、第6、第7位，其实咱们国内的交易所加起来的整体市值也是很夸张的，像大家说得比较极端的，完全不做国内市场的配置，也不合理。
除了中美两国之外，泛欧交易所、日本交易所、印度、伦敦、沙特等等国家的交易所，也包含了很多区域内优秀的上市公司。整体来看，从交易所的划分与GDP贡献角度，所体现出来的特征都是类似的，基本上国内良好的经济状态，也需要一个不错的资本市场持续提供资金。
无论是从GDP角度、交易所市值角度、海外的一些被动投资的指数基金的国家分布情况，基本都体现出来比较相似的特征。总结概括一下，除了国内股市的配置之外，海外以美国为主，搭配日本、欧洲等发达国家与印度这样的新兴市场，是一个比较健康的配置情况。
虽然看着得出来的结论和很多投顾组合的特征比较类似，但咱们也通过这个过程，把思路梳理了一下，更加有依据了。后续还有很重要的一点，是把不同国家的股市历史走势与收益情况去进行对照，来验证一下很多通过美国市场得出来的投资结论是否在其他国家的市场也是有效的。
值得去研究的事情不少呢。
大盘云图
以上是2024年7月29日大盘云图，市场进一步缩量，已经不足6000亿，短期没有明显行情机会，继续磨底的过程。
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