安费诺24H1业绩纪要

半年度业绩报告：24Q2业绩超预期，销售额和调整后稀释每股收益都超过了指导，销售额比去年增长了18%，主要是由于IT数据通信、国防、商用航空、移动设备、移动网络和汽车市场的增长，以及公司收购计划的贡献，部分被宽带和工业市场的有机放缓所抵消。本季度调整后的营业利润率达到创纪录的21.3%。假设目前的市场状况和不变的汇率持续下去，2024年第三季度，安费诺预计销售额将在37亿至38亿美元之间。这比去年同期增长了16%至19%。调整后的稀释每股收益预计在0.43美元至0.45美元之间，比2023年第三季度增长10%至15%。公司于5月21日完成了对Carlisle Interconnect Technologies(CIT)的收购，在本季度，安费诺还签署了收购Lutze的最终协议，Lutze是工业市场中高科技应用的恶劣环境电缆和电缆组装解决方案的领先供应商。此次收购包括两项业务:总部位于北卡罗来纳州的Lutze US和总部位于德国的Lutze Europe。最后，安费诺已经达成了收购康普移动网络相关业务的最终协议。

Q1：有多少订单增长是由AI驱动的？如何将此与你对第三季度IT数据中心预期的适度增长相协调？

A1：本季度的订单让我们备受鼓舞。其中，推动这一增长的最大因素是IT数据通信市场中非常显著的“订单/出货比” 其中，人工智能（AI）驱动的项目占据了相当大的比例，既有我们已经获得的项目，也有我们正在获得的新项目。关于你提到的第三季度和与我们销售相关的指导，这些正在训练的下一代模型的惊人增长，互连的强度，对速度、超高速度、超低延迟的要求。为了创建这种类似网络的网络，它需要一些有意义的前期投资。虽然我们上个季度的资本支出与我们正常的历史上相当。我认为Craig提到我们预计在下半年还会继续有一些较高的资本支出。

Q2：AI对安费诺的意义？

A2：这与我们过去仅与原始设备制造商或服务提供商合作的传统IT数据通信有些不同。在这里，我们与整个技术栈上的公司合作。年复一年的绝大部分增长，我们连续增长的绝大部分来自于AI。

Q3：为什么现在收购ComScore？

A3：Andrew是一家极好的公司。正如我在准备好的讲话中提到的，它拥有丰富的技术遗产，是所有代际技术的杰出推动者。他们从1G、2G、3G、4G到现在的5G，作为推动下一代网络的核心合作伙伴。随着CIT和其他一些我们的工业市场的收购，这些较慢周期的市场，如商业航空、国防、工业、汽车，这些市场有些更集中。我们要在更快周期的市场和更慢周期的市场之间保持平衡，且通信市场是更快的。我们认为这种平衡从长远来看，能使我们在任何给定市场出现问题时，不会过度暴露于风险。

Q4：详细说明一下工业市场和一季度早期势头的情况

A4：首先从订单说起，我说不出有多久没有见过工业市场的订单比率(Book to Bill)是正的了，我们感到非常鼓舞。我认为第二个鼓舞人心的迹象是，我们看到我们的分销商，特别是从季度来看，甚至是从年同比来看，分销商对我们的需求和增长。我们在本季度在北美和亚洲看到了有机增长。我们在欧洲看到了持续的有机下降。北美可能比欧洲有更多的分销。并且也看到了我们现在在亚洲看到的增长。

Q5：依据在这里看到的AI的势头，我们应该如何考虑未来的增量运营利润率？

A5：我们对第二季度的运营利润率感到非常自豪，达到了21.3%的创纪录运营利润率。这包括了CIT的部分季度，CIT低于公司平均水平，处于低两位数范围内。所以我们对运营利润率感到非常自豪。另一方面，我们有一些市场和业务并没有增长，特别是在工业领域。但他们在另一方面做得非常好，能够保护他们的利润率。总的来说，我不会将其归因于一个领域，但我认为随着我们继续增长，随着我们继续推动销量，我们应该能够继续推动我们的利润率上升，达到我们目标的大约25%的运营利润率。

Q6：25%的EBITDA利润率是否在其中构建了协同效应？除交易成本外的其他因素会导致EPS增加吗？

关于25%的EBITDA，我们没有预期任何协同效应。我们收购公司并将其带入安费诺家族的方式不会进行重大改变。我们基本上使企业能够很好地扩大利润率，并帮助他们作为安费诺的一部分。根据我们目前的估计，在收购之后会有一个良好的每股收益增长，

Q7：为什么Andrew Cole需要那么长时间才关闭交易？

A7：当涉及许多不同的地理位置时，有时会使得整个过程需要更长的时间。但除此之外，并没有其他特别复杂的原因。

Q8：重组费用的性质以及这方面的回报如何？详细说明一下一些汽车制造商正在减缓生产。

A8：我不知道你在说什么重组费用。我们确实讨论了7000万美元的与收购相关的费用，这是收购费用。关于汽车。我认为我提到的是，我们确实看到，特别是我会说在欧洲，我们客户的第三季度需求预期有些减弱，但我们的指导显示，这不是对数量的严重变化。

Q9：移动设备方面，升级周期驱动了指导吗？如何参与升级周期？

A9：我认为我们在第二季度的移动设备表现非常强劲，比我们进入季度时预期的要强得多。现在在第三季度，我们的指导是连续增长20%，这个基数比我们预期的要高，我认为这是一个相当积极的看法。增长可能是因为升级周期，每年移动设备都会有新产品发布。这些产品生命周期非常短。几乎每年都会有新产品。是否有一个更显著的升级周期，我不会说这肯定是我们在这里考虑的因素。

Q10：随着大型企业的加入，如何将大规模交易的利润率提到安费诺水平？

A10：我们对CIT和ComScope的业务做了非常重大的审查和尽职调查，这些是经过极负盛名的大型四家审计公司审计的上市公司财务报表审计的。在数字的诚信度上，Carlyle和ComScope都是伟大的公司。关于利润率，我们已经进行了多年的收购。我们没有只有一种方法来告诉公司如何提高他们的运营利润率，以使其达到或高于我们的公司平均水平。我们寻求让他们接触到他们在世界各地的兄弟姐妹公司，以便他们可以看到其他安费诺公司如何逐步改进他们的公司。我们在两者中都看到了长期的巨大机会。

Q11：管理层是否有能力处理所有与大公司的交易，并且可能继续寻找新的交易？

A11：2.5年前，我们公司的发展迈出了一大步，创建了三个由部门总裁管理的部门。每个部门都是一个可报告的业务单元。今天我们有15个这样的运营小组。这些小组平均规模大约在10亿美元左右，我们有三个全球部门。这为我们创造了巨大的可能，既可以追求有机增长机会。现在在过去的18个月里，我们已经完成了12次收购。我们又签署了两个，包括公司92年历史上的两个最大收购。这只是成功扩展安费诺文化的一个反映。如果没有发展组织，我们不可能做到这一点。但今天，我们真的几乎有无限的能力做到这一点。

Q12：从技术角度再详细解释一下关于通信范围的问题，计划如何利用预期的组合产品？

A12：我认为现在还是早期阶段，我们将要经历一个监管流程。一旦我们通过了那个流程，我们肯定会非常深思熟虑地考虑公司的未来。安费诺从一开始就涉足连接器领域，而Andrew是移动网络天线技术的真正创新者之一。我认为，这两个丰富的遗产结合起来，最终将为我们的客户创造巨大的价值。

Q13：提供一些关于支持AI增长所需的客户，并对这些业务的利润率与整个产品组合的比较提供一些清晰的解释

A13：我们已经给出了一些关于这方面的指导性意见。我谈到了我们年复一年增长的绝大部分实际上是AI的增长。从利润率的角度来看，我们不会特别指出任何显著的差异。AI产品线当然在边际上是有创造性的，但并不是如此显著，不是与我们拥有的其他产品组合有实质性的不同。

Q14：分销业务环比显著增长是因为潜在需求有所改善还是只是库存周期的结束？

A14：我认为库存结束通常只意味着最终需求开始与分销商对我们的需求相匹配，我认为我们的分销商不一定是在重新库存，但可能他们在匹配他们所看到的。我认为，我们与分销商一起看到的积极迹象，以及环比和年比的增长势头，是工业领域的一个好兆头，但我们将看看它在第三季度以及年底的表现如何。