最近，资本市场商业航天关注度比较高，因为中国版“星链”，终于要来了！
据证券时报报道，“千帆星座”首批组网卫星发射仪式将于8月5日在太原举行，届时首批卫星将以“一箭18星”的方式升空入轨，这也意味着中国版“星链”即将闪耀星空。
资料显示，“千帆星座”计划即“G60星链”计划，于2023年启动建设，包括三代卫星系统，采用全频段、多层多轨道星座设计，一期将完成发射1296颗卫星，未来将打造1.4万多颗低轨宽频多媒体卫星的组网。
具体计划为：
星座建设第一阶段目标为到2025年底实现648颗星提供区域网络覆盖，第二阶段到2027年，648颗星提供全球网络覆盖；第三阶段，到2030年底，实现1.5万颗星提供手机直连多业务融合服务。
据中泰证券研报，“千帆星座”由格思航天生产，垣信卫星运营，2023年12月底工厂正式投产并下线首颗商业卫星，预计今年产值7～8亿，目标年产能270颗，明年产值同比增长50%～80%。
值得一提的是，7月26日晚间，格思航天官微透露，千帆星座I-2批次卫星已顺利完成出厂专项评审。
卫星互联网和5G的区别？
可能有部分财友会感到疑惑，现在的手机这些，不是已经有4G&5G了吗，为啥还需要卫星通信&卫星互联网？
据光大证券研报，如果用户需要通过卫星互联网访问一个网站，数据的传输过程是：数据中心->核心网->地面站->发射到地面站上空的通信卫星->星间传输->到达用户上空的通信卫星->接收终端（接收天线可装在车/飞机/轮船上）->wifi信号到手机。
而5G的通信过程是这样的：数据中心->核心汇聚接入->基站AAU->手机。
光大证券表示，目前我国地面通信系统已非常发达，约30%的面积有地面基站信号，但还有70%的面积，例如海洋、部分高原、无人区都没有信号。在地面5G网络无法覆盖的偏远地区、飞机上或者远洋舰艇上，卫星就可以提供经济可靠的网络服务，将网络延伸到地面网络无法到达的地方。卫星通信优势在太空、海洋、沙漠等偏远地区，与地面通信网络（2/3/4/5G）形成互补。
低轨卫星先占先得，占频保轨迫在眉睫
为什么咱们要搞中国版星链？除了上述提及的外，还有一重大原因：低轨卫星先占先得，卫星发射时间紧迫，当前商业航天竞争正成为全球航天竞争的主要形态之一。
根据国际电信联盟制定的《无线电规则》，卫星轨道和频谱资源具有排他性和时效性，卫星星座建设存在明显的“先发优势”，具体来看：
1）轨道和频谱资源的排他性：地球静止轨道GEO只有一条，各国之间需要公平协商分配，而其他轨道（低轨道LEO、中轨道MEO）则需要各国按照“先登先占”的原则进行协调分配。
根据赛迪数据，地球近地轨道可以容纳的卫星数量为6万颗，而仅考虑美国SpaceX推出的Starlink低轨星座已制定3期发射计划，其发射规模达4.2万颗卫星，截至2024年1月15日，SpaceX星链发射卫星总数已达到5739颗，同时，亚马逊的Kuiper、英国OneWeb等均规划了千颗级别的发射量。中泰证券预计到2029年，在地球近地轨道部署的卫星约5.7万颗，轨位空间十分紧缺，低轨卫星主要采用的Ku、Ka频段也将十分拥挤。
2）时效性：根据国际电信联盟规定，卫星运营商须在第一颗卫星投入使用的监管期结束后的2年内发射10%的卫星，5年内发射50%，7年内全部部署完成，若未按时达到要求则被视为放弃相应的资源所有权。
中泰证券表示，由于卫星轨道资源稀缺，遵循“先发先得”的原则，占频保轨迫在眉睫！
从全球角度看，目前美国2016-2023年轨道发射次数以及入轨次数都几乎是处于领先地位，中国紧跟其后。
此外，据东方证券研报，目前各国已开启低轨卫星竞赛，近年来国内外多家企业提出卫星互联网计划，国外的企业主要有OneWeb、SpaceX、Telesat等；而国内多个近地轨道卫星星座计划相继启动，包括GW星座、G60星链、银河Galaxy等，发展后势强劲。
政策层面，国内相关产业政策频频出台，为卫星互联网行业发展提供支撑。
2023年9月，上海市人民政府提出的布局“天地一体”的卫星互联网，将会推动天基网络与地面网络融合应用，促进卫星导航、卫星通信等系列产品以及卫星应用场景发展。
2024年1月，成都关于卫星应用产业发展颁布了相关专项政策，加快空间基础设施布局、完善地面站网配套、加快卫星数据基础设施建设。
2024年3月，商业航天作为“新增长引擎”首次被写入政府工作报告。
产业链万亿级市场
据中泰证券研报，卫星互联网产业链主要包含卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及服务、卫星应用等多个环节。
从全球市场来看，近五年地面设备和卫星服务两个环节的价值占比之和均超过90%，且地面设备占比有提升的趋势，在2019年超过卫星服务后便成为了产业链中价值占比最高的环节。
据中泰证券研报数据，据我国现有规划，卫星制造+卫星发射市场空间可达8313亿元，带动6.06万亿的地面设备市场和4.99万亿的卫星服务市场。
具体到产业链细分来看：
1、卫星制造：火箭回收技术突破，新发射工位正式竣工。
我国央企与民企积极布局卫星互联网与制造领域：1）央企方面，GW+G60计划联袂推出；2）民企方面，2024年6月银河航天卫星互联网项目出海泰国。根据我国2023-2025年卫星部署计划测算，我国卫星制造市场需求预计超过2300颗。
2、卫星发射：火箭回收技术突破，新发射工位正式竣工。
1）发射次数方面，我国2023年航天发射达67次，刷新2022年64次的原纪录；2）技术方面，今年6月23日，我国火箭回收技术实现突破，单次发射成本降低；3）发射端方面，今年6月6日，海南商业航天发射场二号发射工位正式竣工，海南商业发射场形成双工位发射能力，为2024年下半年发射任务奠基。
3、卫星应用：手机直连卫星加速建设，应用领域落地开花。
首先是，手机直连，实现地面与卫星网络双重通信，从而提升便捷性与用户体验。
其次，低空飞行领域预计2035年中国低空通信至少需要500颗低轨卫星。
据Starlink发布的信息，中国区至少需要约500颗低轨卫星才能满足2035年中国区低空飞行器群的实时通信需求，推测该低轨星座的整体规模预计达2万颗卫星，建设成本约需1万亿元。
再一个，应急领域通信的经济效益高于日常通信场景。
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