近期，宋城演艺披露了2024年半年度业绩预告。公司预计上半年共计实现营业收入11亿-12.5亿元，同比增长48.54%-68.8%；
净利润4.8亿－6.2亿元，同比增长58.52%-104.75%；
扣非净利润4.77亿－6.17亿元，同比增长61.52%-108.91%。
同比增速看似不错，但是因为去年杭州宋城景区１月24日闭园，到３月４日才重新开园，本身基数偏低，所以对比意义其实并不大。
不过即使如此，公司业绩从2022年的同期谷底开始，已连续两年出现了回升，大趋势向好当无疑问。
就目前的预告数据而言，与疫情前的2019年同期相比，营业收入恢复至77.63%－88.21%，净利润恢复至61.15%-78.98%，扣非净利润恢复至77.22%－99.87%，已非常之接近。
特别是由于一季度表现较差，扣除一季报数据之后，二季度单季相当于实现营业收入5.4亿-6.9亿、净利润2.28亿－3.68亿、扣非净利润2.282亿－3.682亿。
对比2019年同期，会发现二季度单季的营业收入和扣非净利润基本已达到了疫情前水平，意味着公司正在逐季好转，很可能已满血恢复到了2019年的盈利能力。
那么比照2019年全年13.4亿的盈利，对应当前公司200亿左右的市值，宋城的实际PE值大约在15倍左右。
至于业绩为什么会回暖，公司给出的说明是报告期内文旅市场稳中向好，新增广东千古情景区投入营运，存量项目营运天数同比亦有所增加，整体游客人次和营业收入实现较大增长。
此外，西安千古情景区充分发挥“大演艺”的模式优势和高品质演艺的内容优势，市场竞争力不断提升，市场占有率持续扩大，实现游客和口碑双丰收。
我个人认为旅游是国内少有的一个供不应求的行业，宋城在各地的连锁项目已经成为一个旅游演艺品牌，市场号召力还是相当在线的，随着时间的推移，逐渐回升进而创出业绩新高是完全可期的。
唯一的缺陷在于重资产高资本支出，即扩张需要大量真金白银投入，并且新增项目从汇聚人气，进而形成规模效应，进而传导至业绩端往往需要较长时间，非常考验人的耐心。
当然，也有人会提出宋城的演艺项目其实没啥可看的，基本去一次就不会再有回头客，没那么了不得。
然而，我的看法却是旅游本来就是从一个自己呆腻的地方，到别人呆腻的地方去看看的事情，觉得是否物有所值其实并不重要。
例如武汉本地的黄鹤楼，在我们看来是最没有必要去的景点，但是不影响节假日它总是排着长队，人满为患。
其中的道理很简单，它是本地为数不多重要旅游景点之一，在旅游资源供不应求的情况下，怎么可能人不多呢？
