中邮证券有限责任公司吴文吉,万玮近期对希荻微进行研究并发布了研究报告《拟控股韩国上市公司Zinitix，海内外协同发展》，本报告对希荻微给出买入评级，当前股价为10.85元。
希荻微(688173)
事件
公司积极响应“科八条”的号召开展产业并购，二级全资子公司HMI拟以1.1亿人民币收购Zinitix30.91%的股权。本次交易完成后，HMI将持有Zinitix30.93%的股权，成为Zinitix的第一大股东并能够主导其董事会席位，对其经营、人事、财务等事项拥有决策权Zinitix将成为公司的控股子公司。
投资要点
拟控股Zinitix，资源整合协同发展。Zinitix主要产品包括触摸控制器芯片、自动对焦芯片、触控驱动芯片、DC/DC电源管理芯片触摸板模块以及音频放大器等，其中触摸控制器广泛应用于手表、手环、手机、平板电脑等终端设备，与公司主营业务实现互补；自动对焦的驱动IC主要应用于拥有自动聚焦摄像头的电子产品，像智能手机、平板电脑等，与公司2023年收购的韩国动运大中华区业务高度协同。本次控股完成后，将有助于公司拓宽技术与产品布局，加速扩张产品品类和下游应用领域，增强市场竞争力。
内外联动拓展产品线，打造多元增长极。公司坚持产品迭代，新推出的针对硅阳极锂离子电池设计的DC/DC芯片，可大幅提高电池的电量输出和电池续航能力，整体上优化了手机性能和用户体验；新推出用于锂离子和锂聚合物电池的高性能电荷泵充电芯片，在提升电池充电效率的同时兼顾安全性；新推出应用于前沿汽车领域的四通道50mΩ高边开关，加速汽车芯片国产化进程。此外，公司通过收购，快速切入音圈马达驱动芯片的细分领域，丰富产品类别，加深现有客户的合作维度并开拓新的客户。
投资建议：
我们预计公司2024-2026年归母净利润-1.4/0.2/1.5亿元，维持“买入”评级。
风险提示：
市场复苏不及预期；产品研发及技术创新不及预期；客户导入不及预期；原材料及代工价格波动风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券王芳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为16.04%，其预测2024年度归属净利润为亏损1.58亿。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家。
