风云涌动 A股要有变盘!

A股市场的难点就是风格漂浮不定，主线板块往往运行1-2年就改变，等大家发现的时候，往往都涨的差不多了。

美股则不一样，几大科技巨头可以十几年如一日的上涨，不断新高吸引资金入场，让傻瓜也能赚钱，这就是优秀的市场。

像2019-2020年茅类白马迎来牛市，然后在2021年初抱团瓦解、迎来了深度调整，长线价值投资的不少都栽进去了。

而去年到现在，红利资产板块也是冉冉升起，但在上两周分化后，今日早盘又是大幅跳水，这意味着A股风格要有新的变盘。 对于红利资产，走强的核心逻辑在于弱经济下、利率下行，资金寻找股息率高、且稳定的品种；叠加退市制度的严厉执行，让其迎来了一波估值上涨。

但从业绩上来看，很多板块个股其实并没有增长的，如四大行业绩这几年基本是稳中下降，今年的上涨纯粹是估值低廉+高股息率，并不会有戴维斯双击。

中国移动为首的运营商，估值来到20倍了，也已经不便宜；还有龙头长江电力，尽管今年水电发力，但动态PE今年也近30倍。

另一方面，茅台为首的白马、隆基为首的新能源、科创为首的科技股，在这几年都陷入了深度的调整，高位暴跌80%的比比皆是。

这样极端的反差是不健康的，随时迎来高低切换将会随时发生。虽然龙轩认为所有板块共振上涨才是最好的，但没有大的增量资金，板块个股必然是此消彼长的关系。

这无疑增大了我们的操作难度，对此龙轩认为，若持有红利资产的，近期破位过两日不能修复，就应该先出来，以防风格切换后长时间调整。

而白马、新能源等的，持有的估计本来就深套，那继续拿着躺平，高低切换的那一天已经不远了，同时题材不去追高。