1、导电剂是电池重要辅料，种类较多，导电炭黑应用最为广泛
根据观研报告网发布的《中国导电剂行业发展现状研究与投资前景预测报告（2023-2030年）》显示，导电剂的首要作用是提高电子电导率、为了保证电极具有良好的充放电性能，在极片制作时通常加入一定量的导电剂，在活性物质之间、活性物质与集流体之间起到收集微电流的作用，以减小电极的接触电阻，加速电子的移动速率和锂离子在电极材料的迁移速率，从而提高充放电效率。常见的导电剂包括炭黑类导电剂（又可以分为SP、科琴黑、乙炔黑）、导电石墨类导电剂、VGCF、碳纳米管、石墨烯。
导电剂分类
导电剂种类 | 优点 | 缺点 | |
炭黑类导电剂 | SP | 价格便宜、经济性高 | 导电性能相对较差，添加量大，会降低正极活性物质占比 |
科琴黑 | 添加量较小，适用于高倍率、高容量型电池 | 价格贵、分散难度高 | |
乙炔黑 | 吸液性较好，有助于提升循环寿命 | 价格较贵、影响极片压实性能 | |
导电石墨类导电剂 | 颗粒度较大，有助于提升极片压实性能 | 添加量较大 | |
VGCF（气象生长碳纤维） | 导电性能优异 | 分散难度高、价格贵 | |
碳纳米管导电剂 | 导电性能优异，添加量小 | 需要预分散、价格较高 | |
石墨烯导电剂导 | 导电性能优势，比表面积大，可以提升极片压实性能 | 分散性能较差、需要复合使用 | |
2、碳纳米管导电性优于炭黑和石墨烯
导电剂导电性能可以用阻抗值来衡量，阻抗越低代表导电性能越好。就单一导电剂的导电性能而言，碳纳米管>科琴黑>SP>石墨烯。
3、导电剂出货量大幅上升，2017-2022年复合增长率超60%
近年来，随着新能源下游市场快速，我国导电剂行业出货量大幅上升。根据数据显示，2022年，我国导电剂出货量达到3.7万吨，同比增长76%，2017-2022年复合增长率超60%。
4、常规导电剂市场以炭黑为主
目前，我国常规导电剂市场仍以炭黑为主。在导电剂产品结构方面，导电炭黑占据主导，市场份额占65%；其次是碳纳米管，市场份额占24%。
5、我国导电炭黑行业需求量占全球80%以上，但2024年前供给有限
具体对导电炭黑进行分析，我国是全球最大的导电炭黑需求市场，占全球需求总量保持在80%以上。根据数据显示，2022年，我国导电炭黑需求约2.9万吨，占全球需求的87%。
但在供给方面，我国导电炭黑主要供应商是益瑞石和卡博特。益瑞石由于疫情反复、环保政策严扩产难及现海运费高涨，在国内未设工厂；卡博特2022年2月28日宣布收购日本东海炭素的天津工厂，并且将对原产线改造升级，预计2024年初完成具备1.5万吨产能，这就导致2024年前供给有限且成本压力加大，国产化炭黑需求也迫在眉睫。
我国导电炭黑主要供应商产能解析
企业名称 | 产能分析 |
益瑞石 | 海外生产进口，成本短期承压。占据国内主要份额的益瑞石在中国未 设工厂，只能通过海外工厂生产，海运进口。短期内海外进口价格有上涨趋势，主 要系：（1）疫情下海运费高涨，短期高位震荡。受疫情影响海运多条航线关闭导致近两年海运费持续高涨，可衡量海运价格的BDI指数从2020年4月初的616上涨至2022年同期的2357，涨幅+256.6% ，全球疫情持续演变下，海运费短期仍将处高位震荡。（2）俄乌冲突下原油价格上涨导致短期成本承 压。海外炭黑主要以原油为原料来生产炭黑。截至3月 8日，今年以来原油期货结 算价已上涨56.94%。俄乌冲突下原油价格上涨将传导至进口导电炭黑价格上 |
卡博特 | 卡博特与上海焦化合资在中国天津设立工厂生产导电炭黑。在2022年2月28日卡博特公告宣布收购东海炭素（天津）有限公司。东海碳素主要从事炭黑生产，现有5万吨炭黑年产能，工厂紧邻卡博特目前在中国天津的炭黑和色母粒工厂。据卡博特披露，公司将对收 购产线进行改造升级用于制造导电炭黑，第一阶段1.5万吨年产能导电炭黑升级改 造计划于2024年初完成，扩产周期长，预计这期间卡博特无新增导电炭黑供给 |
