中国股市在功能上偏向于融资而非投资，这主要是因为市场的设计和定位初衷主要是为解决企业融资问题。但这并不意味着股市完全不具备投资功能，而是投资功能的发挥受到了一定限制。具体分析如下：
市场设计初衷：中国股市的设计初衷是为了帮助企业解决融资问题，特别是为了支持国有企业的改革和发展。这种设计思路导致市场在功能上更偏向于融资，而非投资。
制度和政策导向：长期以来，政策导向偏重于为企业提供融资便利，而不是为投资者提供回报。这种政策倾斜使得企业在市场中占据主导地位，而投资者的利益没有得到充分保障。
上市公司质量：部分上市公司质量参差不齐，有的公司在上市后并未展现出良好的成长性，导致投资者难以从中获得期望的回报。同时，频繁的新股发行也吸走了大量市场资金，进一步削弱了市场的投资功能。
投机性交易盛行：由于缺乏对长期投资的引导和保护，市场中短线投机行为较为普遍。这种投机性行为加剧了市场的波动性，降低了股市的投资价值。
市场机制不完善：包括信息披露、市场监管、投资者保护等方面的机制仍不完善，影响了市场的效率和透明度，从而限制了投资功能的发挥。
投资者结构失衡：中国股市中散户投资者比例较高，这些投资者往往缺乏专业的投资知识和经验，容易受到市场情绪的影响，导致市场更加动荡和不可预测。
综上所述，中国股市之所以给人“只能融资不能投资”的印象，主要是由于市场设计和功能定位偏向于融资，同时市场机制和政策的不完善也制约了投资功能的发挥。要改善这一状况，需要重新平衡融资与投资的关系，通过制度改革和政策调整，提升市场透明度和公平性，从而提升股市的投资价值。
