【环球网财经综合报道】近日，央行发布2024年6月金融数据，新增社融32982亿元，同比少增9283亿元，较市场预期高827亿元；信贷口径，6月新增人民币贷款21300亿元，同比少增9200亿元，基本符合市场预期。
对此平安证券分析认为，社融少增主要是信贷拖累，整体呈现政府加杠杆、实体降杠杆的状态，政府债同比多增可能与统计口径有关，而股票融资、非标、企业债整体也均同比小幅少增。
平安证券还具体分析提到，本轮M2与社融增速分化，不仅是财政融资与支出节奏不同带来的技术性影响，也反映出财政支出转化为实体需求的效率有所不足，财政收入弱化，进而压制财政支出回补M2的过程；M2增速回落主要由居民和企业存款大幅少增带来的，客观反映出金融脱媒的状态，但5月以来银行在二级市场上买债节奏已经恢复至常规水平，说明金融脱媒对银行负债带来的冲击已经有所缓释。
展望后市，平安证券预计，7月以来债券市场波动加剧，波动主要来自于监管对于长短端利率的引导，以及市场资产荒难缓解、仍在轮动寻找配置机会的博弈。表现在央行借券信息和创设临时回购工具信息发布时债券市场有明显调整压力，但消息面平稳时长债基本在小幅波动甚至试探下行。
