外资机构巨头的下半年A股投资策略纷纷出炉。在外资机构看来，当前中国经济的多项指标正朝着积极方向发展，制造业、消费、出口等领域稳步复苏。从自下而上的角度来看，A股市场存在不少结构性投资机会，其中的人工智能、半导体、电力设备等板块均值得关注。在下半年投资策略报告中，中国经济正处于稳步恢复阶段，其中制造业、消费、出口等领域多项指标积极向好。
今年二季度，债券牛市惯性未减，吸引了大量资金涌入。公募基金2024年二季度报告正陆续发布。截至7月12日，从已披露的规模来看，多只债基规模相较一季度末均有大幅增长。然而，随着债券市场收益率大幅下行，央行在7月以来多次出手，债券市场逐渐降温，不少债券基金经理开始进入观望状态，通过观察市场和政策的进一步变化，以调整后续的投资策略和交易动作。骑牛看熊认为2024年下半年债券依然牛市，市场资金无处可去，货币基金的年化收益率低于1.5%，种种因素将会推动债券走强。
近期，随着发电成本的降低和电力需求的逐步改善，我国电力行业持续迎来利好。Wind数据显示，截至7月14日，A股市场电力板块已有40家上市公司披露了2024年上半年业绩预告，其中七成业绩向好。骑牛看熊认为电力行业的业绩表现整体向好，反映了行业内部的健康发展态势和外部环境的有利变化，再加上今年夏天忽热忽冷，这也将会改变目前的市场格局，电力营收势必大幅度增长。
随着暑期到来，消费电子市场也进入了新品发布季，而这也是消费者较为集中更新电子产品的“换新季”，产业链上市公司纷纷抢抓商机。目前，众多消费电子头部厂商纷纷发布了AI大模型，希望向生成式AI手机、AIPC（AI电脑）进化。市场对端侧AI落地也给予了高度关注。骑牛看熊认为未来还将迎来更多激动人心的AI应用，也会为产业链企业带来新的机遇和挑战，消费行业在3季度的关键就是消费电子，而AI PC以及手机等产品的推出，势必会改变大消费的新方向。
自暑期开始，国内长线游、出境游预订火热，避暑游、亲子游等需求显著增长，许多景区已经开启了暑期旺季模式。与此同时，各地文旅服务质量大幅提升，游客出行体验随之明显改善。得益于政策的不断推动，多地景区文旅产品“花样繁多”，供给端愈发丰富，成为今年暑期市场的一大亮点。在各类政策不断落地以及产品供给持续丰富背景下，预计2024年旅游市场将持续繁荣，这也将进一步激发市场活力，释放消费潜力。
上证指数依然还是寻底的节奏，截至目前全部A 股估值水平较上周上行，PE（TTM）为13.8，较上周上行0.1，处于历史估值水平的30.0%分位数。板块估值涨跌分化，其中，电子、汽车和房地产涨幅居前，农林牧渔、传媒和煤炭跌幅居前。预计A 股整体盈利修复仍有波折，业绩改善或景气度向上的细分领域预计集中在景气度较高的TMT、出口领域、需求稳健成本回落的消费品领域以及部分涨价的资源品行业。
创业板指数还是看主板的表现，没有自己的一个连续投资方向。当前A 股市场部分估值和交易指标处于历史偏阶段性底部时期，对后市不必悲观。下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，以及即将召开的三中全会有望推进中长期改革，投资者信心有望回稳。现阶段个股普跌依然是主旋律，这里要注意市场情绪的转变。
