被称为专业买手的FOF基金产品，近年来的发展呈现出一大特点：行业马太效应越来越明显，并且规模主要集中于混合型FOF基金。
一、FOF规模主要集中于混合型FOF
Wind数据显示，截至2024年3月31日，全市场共有499只FOF产品，资产净值合计为1469.12亿元，分为三大类：混合型FOF基金、债券型FOF基金、股票型FOF基金。
图1：各类型FOF产品规模占比情况
从上图可以看到，在FOF基金的三大类里，规模最高的是混合型FOF基金，规模为1421.75亿元，占比高达96.78%。
混合型FOF又分为4个小类别：偏股混合FOF、偏债混合FOF、平衡混合FOF、目标日期型FOF，其实前三个类别可以归为目标风险型FOF。在这四个小类别里，规模占比最高的是偏债混合型FOF，规模有664.32亿元，占FOF基金总规模的45.22%，有近一半的占比了。
也就是说全部FOF里，混合型FOF基金规模最高，而混合型FOF基金里偏债混合FOF规模最高。规模高说明受到了投资者的认可。
二、偏债混合FOF业绩表现不俗
其实偏债混合产品不仅规模高，业绩也表现不俗。
Wind数据显示，截至2024年6月28日，剔除今年成立的FOF产品后，各个类别里，表现较好的两个FOF类别是债券型FOF和偏债混合型FOF，今年以来收益率分别为1.81%、0.7%。
图2：各类型FOF产品年初以来收益情况
数据来自Wind，截至2024年6月28日
从上文可以看到，偏债混合FOF的优点是：规模占比高、认可度高、业绩强。
三、从60只偏债混合FOF里挑出2只绩优基金
接下来，我们看看从投资的角度，偏债混合FOF里有哪些优秀的产品呢？
经过筛选全市场里偏债混合FOF基金，可以发现成立满3年的总共有60只偏债混合FOF产品，在这60只产品里再筛选近一年、近两年、近三年业绩为正的产品，总共可以得到下面5只产品：易方达如意安泰一年A、华夏保守养老A、东方红颐和稳健养老两年（FOF）A、浦银安盛颐和稳健养老一年A、前海开源裕泽定开，如下图：
图3：近一年、近三年业绩为正的偏债混合FOF
进一步查看这5只产品的最大回撤和波动率情况，可以发现，表现较好的是易方达如意安泰一年A、东方红颐和稳健养老两年（FOF）A。
范围再缩小到养老目标风险FOF（权益资产0-30%），可以看出，截至今年6月30日，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年业绩较为突出。
银河证券基金研究中心发布的《中国公募基金长期业绩榜单》显示，截至2024年6月30日，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A的收益率，过去三年、过去一年在同类养老目标风险FOF（权益资产0-30%）（A类）中分别排名第一和第二。
进一步细分来看，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A成立以来每个年度表现均较为平稳：
注：东方红颐和稳健养老两年（FOF）A业绩及同期业绩比较基准收益率来自基金2020-2023年年报及2024年一季报，指数数据来自Wind。偏债混合型FOF指数代码为885075。东方红颐和稳健养老两年FOF业绩比较基准为沪深300指数收益率*18%+恒生指数收益率*2%+中国债券总指数收益率*75%+银行活期存款利率（税后）*5%。基金成立至今一直由陈文扬担任基金经理。
东方红颐和稳健养老两年（FOF）A这只产品的基金经理陈文扬有15年证券从业经验、13年投资管理经验，自该产品成立以来一直担任基金经理，目前管理数只东方红系列FOF基金。陈文扬具有宏观视野和出色的大类资产配置能力，投资范围涵盖债券、可转债、股票、利率衍生品、境内外基金等产品。
东方红颐和稳健养老两年（FOF）A这只产品是两年持有期产品，如果对流动性有要求的投资者，不妨关注陈文扬即将发行的新产品东方红欣悦稳健配置3个月持有混合FOF（A类：021645、C类：021646）。该产品将于7月8日-7月19日发行。
作为一只稳健策略的FOF基金，东方红欣悦稳健3个月持有混合FOF采取防守反击式的绝对收益策略，以固收资产投资为主，投资于股票（含存托凭证）、股票型基金、混合型基金等权益类资产的比例合计不超过基金资产的40%，旨在先稳固防守，再伺机反攻，争取给投资者带来较好的持有体验，感兴趣的投资者不妨关注看看。
风险提示：东方红颐和稳健养老两年（FOF），本基金为混合型基金中基金，是目标风险型基金，且投资风格为稳健型，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金及债券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。本基金为养老目标基金，致力于满足投资者的养老资金理财需求，但养老目标基金并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。本基金非保本产品，存在投资者承担亏损的可能性。本基金的基金份额均设置2年锁定持有期，投资者面临在锁定持有期内不能赎回及转换转出基金份额，在大量认/申购份额集中进入开放持有期时出现较大赎回的风险。本基金面临的主要风险包括但不限于：市场风险，管理风险，流动性风险，操作风险，信用风险，技术风险，参与债券回购的风险、参与资产支持证券的投资风险，投资科创板股票的风险，参与流通受限证券的风险，参与港股通标的投资的风险，投资北交所股票的风险，参与存托凭证的风险，本基金作为基金中基金所特有的风险，法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险，其他风险等。本材料不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。请认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件及相关公告，确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。市场有风险，投资需谨慎。
根据产品定期报告，陈文扬管理的同类型其他产品：东方红颐安稳健养老一年(FOF)A 份额2023.05.23-2023.12.31净值增长率为1.11%，同期业绩比较基准收益率为-1.13%，业绩比较基准=沪深300指数收益率*13.5%+恒生指数收益率(经汇率估值调整)*1.5%+中国债券总指数收益率*80%+银行活期存款利率(税后)*5%。以A类份额为例展示业绩。基金过往业绩不预示未来业绩表现，基金经理管理的其他产品并不代表本基金业绩表现。
东方红欣悦稳健3个月持有混合（FOF）具体发售时间以管理人公告为准。本基金的基金份额均设置3个月锁定持有期（由红利再投资而来的基金份额不受锁定持有期的限制），投资者面临在锁定持有期内不能赎回及转换转出基金份额。本基金是一只混合型基金中基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金及债券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。本基金面临的主要风险包括但不限于：市场风险，管理风险，流动性风险，信用风险，技术风险，操作风险，法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险，其他风险等。基金过往业绩不代表未来表现，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
