转融券迎来了更严格的举措，从7月15日开始部分券商将启用融券变相T+0交易限制功能，这个功能启用之后，投资者在同一个交易日内，进行融券交易后，就无法在同一个标的上进行融资或担保品买入，以及在同一个品种上进行担保品买入或融资买入后，就没有办法在同一个品种上进行融券卖出操作。
其实这个政策在今年的2月26日监管就发布了严禁利用融券实施日内回转交易的要求提示，之后的时间里多家券商只是在进行相关的业务测试，并没有明确实施，这次从7月15日开始大概率是实质性的进行转融券的T+1操作了。
对于这个方面的举措，之前监管也提到了一方面是降低融券的效率，制约机构在信息、工具方面的优势，给市场营造更加公平的市场秩序，另一方面是要严格监管，阶段性的限制所有限售股出借，进一步加强对限售股融券的监管，更为重要的是对借融券之名进行绕道减持、套现之类的违规行为。
那么，这个政策的效率究竟有多大呢，这次股市能涨吗？
我以为当前的股市走弱原因是复杂的，不能仅仅将原因全部归结于融券做空方面，比如说量化资金也是客观存在的问题，还有市场的情绪面的持续负反馈效应，这些都是造成股市持续不能上涨的原因。
转融券从T+0变为T+1，的确可以起到降息融券做空的规模，实际上已经有数据显示从2月6日政策发布到7月8日沪深两市融券余额为314.48亿元，较2月6日政策发布的时候下降了47%，这次进一步的落实，最起码是堵住了对股市做空方面的又一个漏洞。
只要监管的倾向是对市场传递出鼓励积极做多的意志，对做空进行明显控制，效果的发挥虽然说在短期内部明显，但是拉长时间一定会起到积极的作用，特别是这次对交易环节将转融券从T+0变为T+1实际上是将防止做空的效率大大提高了，对之前制度的弊端进行了修正，无论如何对股市是利好。
而这个利好发挥的效果如何，还是要看制度的改变会对投资者的预期产生什么样的效果，以及投资者的认知会不会出现改变，这才是关键的，其实从昨天的市场反馈看，一方面是有增量资金积极的入市了，还有大概率就是制度对防止做空的进一步升级给了市场信心，使得昨天市场出现上涨，但我以为这个还是要多观察，看看市场的反馈到底有没有持续度，毕竟当前的市场已经弱了很久了，信心的恢复肯定没有那么容易，这需要制度的改变和大家对利好预期的共振才能形成。
