重磅! 证监会针对程序化交易推出五大举措: “绝不会坐视不管, 也不会一禁了之”

《每日经济新闻》记者获悉，为切实回应投资者关切，维护市场稳定运行，经充分评估当前市场情况，7月10日证监会发布两项重要举措。

首先，针对转融券业务，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。

同时，证监会有关部门负责人还就程序化交易监管进展进行了通报，表示将加快推出更多务实举措，进一步强化对程序化交易监管的适应性和针对性，降低程序化交易的消极影响，切实维护市场交易公平。

该负责人表示，新“国九条”明确提出，要出台程序化交易监管规定，加强对高频量化交易监管。今年5月15日，证监会正式发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》（以下简称《管理规定》），明确了交易监管、风险防控、系统安全、高频交易特别规定等一系列监管安排。在《管理规定》的监管框架下，指导沪深北交易所制定《程序化交易管理实施细则》，于6月7日公开征求意见。

同时，证监会持续加强程序化交易监测，组织证券交易所研究制定瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等4类监控指标，于今年4月起开展试运行，并对频繁触发指标的程序化交易投资者进行督促提醒，促进规范其交易行为。按照内外资一致原则，加强与香港方面会商沟通，研究推进北向程序化交易报告制度落地的方式和路径。

从实施情况来看，程序化交易今年以来是稳中有降，相关交易行为也出现了一些积极的变化。数据显示，截至6月末，全市场高频交易账户1600余个，年内下降超过20%，触及异常交易监控标准的行为在过去3个月下降近六成。

该负责人介绍，对于程序化交易，总体的监管思路是“趋利避害、突出公平、从严监管、规范发展”。从全球的市场情况来看，程序化交易体现了现代信息技术和金融市场融合的趋势。实践也表明，程序化交易对于促进价格形成、提升市场效率有一定的积极作用。同时，由于我国资本市场中小投资者占主体地位，监管层在关注到程序化交易作为交易工具的这些特点的同时，也关注到了程序化交易存在的几个问题，分别是：1、部分程序化交易，特别是高频量化交易利用信息技术速度优势来获得更多交易价格、损害交易公平性的行为，这是监管首要关注的问题；2、一些程序化交易者交易短期化、过度频繁交易，不利于市场价值投资理念的形成；3、程序化交易和相关技术的使用在个别时点可能出现交易共振，影响交易秩序，加大市场波动。

“我们对程序化交易，特别是高频量化交易绝不会坐视不管，也不会简单地一禁了之。所以我们还会加快推出更多的务实举措，降低程序化交易特别是高频量化交易的消极影响，提高监管的适应性和针对性，切实维护市场交易公平。”

该负责人介绍，下一步，针对程序化交易，证监会将推出五大举措。

一是指导证券交易所尽快出台程序化交易管理实施细则，细化完善具体安排。同时，指导证券交易所评估完善程序化交易报告制度，加强报告信息核查和现场检查力度。

二是指导证券交易所尽快公布和实施程序化异常交易监控标准，划定程序化交易监控“红线”，进一步推动程序化交易特别是高频交易降频降速。

三是加强与香港方面沟通协调，抓紧制定发布北向资金程序化交易报告指引，对北向投资者适用与境内投资者相同的监管标准。

四是明确高频量化交易差异化收费安排。根据申报数量、撤单率等指标，研究明确对高频量化交易额外收取流量费、撤单费等标准，以“增本”促“降速”。

五是持续强化交易行为监测监管，对利用程序化交易特别是高频量化交易从事违法违规行为的，坚决依法从严打击、严肃查处。