潜在政策或在2024年下半年影响全球经济活动

年中经济形势展望

本报记者刘慧

受益于全球经济复苏预期，主要经济体的增长指标回暖，但仍面临高利率、地缘冲突、大选之年等诸多挑战。世界银行于6月份上调了2024年全球经济增长预期至2.6%，预计2024年中国GDP增速为4.8%。国际货币基金组织（IMF）预测，2024年全球经济增速在3.1%，中国GDP预计增长5%。

2024年上半年全球经济有哪些特点？下半年会有哪些变化？接受中国经济时报记者采访的专家表示，美国经济增长态势良好，欧盟通胀已得到控制，并开始抢先进入降息周期。下半年多国将举行关键选举，与贸易政策相关的不确定性加剧，更多潜在的政策可能会影响贸易前景和经济活动。

全球经济趋稳，增长水平低于2020年之前

世界银行首席经济学家英德米特·吉尔日前表示：“在疫情、冲突、通货膨胀和货币紧缩造成的动荡四年后，全球经济增长似乎正在趋于稳定。然而，增长水平低于2020年之前。”

乌云开始散去，美国、欧盟、东盟的经济表现如何？

北京大学国民经济研究中心副主任戚自科对中国经济时报记者表示，2024年上半年，美国经济的总体特征明显，劳动市场在宏观经济较高基准利率5.25%—5.5%的基础上平滑降温。根据第三次调整，美国2024年第一季度实际GDP增长1.4%，低于2023年第四季度的3.4%，主要是受工业部门出现了-1.1%的负增长拖累，这通常是劳动力市场调整接近尾声和通胀持续回落的前兆。美联储点阵图显示，今年年内可能会降息一次。总之，美国经济增长态势良好，通胀开始得到控制。

中国银行研究院报告显示，2024年第一季度，美国经济增长主要受私人消费增速保持基本稳定、私人投资逐渐从底部反弹、新财年预算法案通过后政府支出趋于稳定、净出口逆差扩大等影响，第二季度经济增速好于第一季度。展望第三季度，在通胀回落速度放缓和降息幅度收窄的背景下，美国经济增长动能可能继续回落。

“欧盟经济的特点非常明显，通胀已得到控制，并开始抢先进入降息周期。”戚自科表示，欧元区消费者价格指数（CPI）已经较2023年大幅回落，除了4月份小有反弹外，基本持续下行，目前是2.5%。从6月12日开始，欧元区主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率将分别下调至4.25%、4.5%和3.75%的水平。从上半年经济增长看，主要国家都出现了好于预期的边际改善，主要增长指标持续回暖，这种改善主要来自欧盟内部的贸易联系在加强，是正在进行的全球价值链调整的一部分。

德意志银行首席经济学家大卫·兰多对中国经济时报记者表示，美国经济在2022年—2023年快速加息通道中展示出韧性。尽管欧洲经济更多是周期性而非结构性增长，但未来前景有所改善。在亚洲，中国2024年第一季度的经济增长超出预期。

中国银行研究院报告显示，欧元区经济复苏，2024年一季度实际GDP环比增长0.3%，但主要成员国表现分化。德国经济增长动能有所修复，实际GDP环比增速由负转正至0.2%；法国经济增长动力减弱，实际GDP环比增速较2023年四季度下降0.1个百分点至0.2%；西班牙实际GDP环比和同比增速分别为0.7%和2.4%，成为欧元区增长表现较好的经济体。第二季度，欧元区延续复苏态势，私人消费和投资是主要增长动力。预计2024年欧元区实际GDP增速为0.8%。

招银国际研究部报告显示，2024年上半年，美国经济超预期，欧元区经济增速低位持平，日本经济意外收缩，中国经济小超预期。美国通胀反弹，欧元区和日本去通胀延续，中国通缩微幅改善。预计下半年，美国经济将放缓，欧元区、日本和中国经济将改善。

再来看东盟。据汇丰银行分析，新加坡2024年第一季度GDP增速为2.7%，将全年增长预测维持在2.4%。泰国第一季度GDP增速放缓至1.5%，但由于东盟内部市场的增长，旅游业复苏超出了预期。越南第一季度GDP增速为5.7%，维持2024年增长6.0%的预测。马来西亚第一季度GDP增速为4.2%，预测2024年GDP增长4.5%。通胀回落和强劲的贸易有助于东盟今年保持良好的增长势头。

经济转向复苏，上调对新兴市场增长预测

有分析称，美国与非美经济分化和美元高利率强汇率状态将持续一段时期；欧洲经济逐步转向复苏；在政策影响下，中国经济供需将更为平衡。下半年，全球经济形势会怎样？

在世界银行看来，10多个国家已经或即将举行关键选举，与贸易政策相关的不确定性加剧，更多潜在的政策可能会影响贸易前景和经济活动。

德意志银行预测，美国经济将迎来软着陆，2024年GDP增长率约2.4%；将欧元区GDP预测上调至0.9%；将中国GDP预测上调至5.2%；日本未来两年仍有望维持稳定增长。

中国银行研究院预测，展望2024年三季度，全球经济增速将延续二季度表现，可能呈现总需求小幅调整、总供给恢复的运行特征。全球贸易大概率延续复苏态势。全球央行将相继开启降息进程，流动性供给总体平稳。

惠誉将2024年的全球经济增长预测从2.4%上调至2.6%，对欧元区的增长预测上调至0.8%，对中国的增长预测上调至4.8%，对美国经济增长的预测保持在2.1%不变。对除中国外新兴市场的增长预测大幅上调至3.7%。预测2025年全球经济增长率将微降至2.4%。各国央行正在转向宽松的货币政策，预计美联储和英格兰银行将在第三季度跟进，未来12—18个月，全球利率将以较慢的速度下降。