——投资纪律系列——交易纪律
交易本来就需要计划和纪律，基金投资者可能更加需要。
因为基金投资者的交易会比股票投资者更复杂一些，既可以场外交易，也可以场内交易。场外交易常常遇到持有期限和AC选择等问题。场内基金常常遇到流动性不足和溢价等问题，此外还有场内基金还有套利、T+0等玩法。
过去我自己也会制定一些交易计划，不过大多是粗略的，更多决策是在盘中临时决定，这就给情绪留了太多的影响空间，交易中被情绪带偏了计划。此外，我还花费了太多的时间去看盘。
前文《》说过，交易是投资者最广泛的亏损来源，而情绪是交易最大的绊脚石。
于是我开始更认真的制定交易计划，并配套的制定了交易纪律，我感觉效果很不错。本文分享一些我的交易计划方式和交易纪律。
一、计划你的交易，交易你的计划
·研究后会产生一些交易决策，这些决策通常是理智作出的，而交易中常常会有情绪，影响交易输出。制定交易计划，严格按照计划无脑执行，可以避免自己辛辛苦苦的研究成果被情绪给毁了。
·尽量在理性时制定计划，如果感觉到自己有情绪，此时不宜做计划。
·我自己是每周末制定下周的具体交易计划，每月第一个周末更新市场风格和宏观观点。期间内不再制定和修改计划。如果有修改必要，就等下次再调整。不在盘中制定或修改交易计划
·我的交易类型包括大类资产调仓、中观调仓、微观调仓、新增资金、资金退出、微调等。按照类别分别计划。
·交易计划的内容包括：这是什么交易类型、为什么要这样交易、达到什么条件（时间、估值、点位、涨幅等）、做什么交易（买入卖出、调仓、新增退出资金等）、交易多少金额/比例。
·尽可能考虑到会出现的情况和触发交易的条件，不同情况的应对方法都要计划好。当然，一开始会不熟练，需要多练习。
·交易计划还应该包括完成期限，期限不宜太长。因为研究决策是根据当时的情况制定的，如果没有尽快执行，情况可能会发生变化。如果在期限内没有触发交易条件，就在最后一天执行，或者只能修改计划。
·修改交易计划也是正常的，因为情况总是在不断的变化，计划也要跟着修改。
·没有计划的交易，如果不是明显的投资机会，一般不做
二、简化交易操作，放弃盘中交易和挂单交易机会
我想要让交易尽可能简化，我放弃了盘中交易和场内挂单的机会，只做瞬时的交易，并且尽可能让所有的交易步骤简化或者自动化。这样更有利于研究决策更准确的执行，降低情绪影响的可能性。
·只在14:45之后看盘，只在这15分钟做交易，这点时间足够了
·场外交易一般就在这个时间做，此时价格接近收盘价。
·场内交易，对我来说只有看盘那一时刻的市价交易机会。我把看到的市价当成是静态的价格，是不能动的，如果市价可以接受，我就用市价立即成交，如果不能接受，我就不买。
三、严格执行交易计划
·交易要快！要坚决！不贪蝇头小利！绝不在交易中再做决策！
·交易时，我会看看有没有触发交易计划中的预设条件，触发了就无脑执行计划；没有触发就不再看了。
·不需要考虑价格的交易，不用等盘中交易，决策后立即交易，即使是周末也没关系。
·场内品种我可能会设置条件单，场外品种我可能会设置定投，让它自动交易。这就相当于计划后立即执行。
·场内交易只用市价交易，绝不挂单和看盘。
·事后要检查执行情况，如果发现出了问题，要找原因，是计划的问题还是交易的问题，一码归一码。如果是计划的问题，就要倒逼自己在计划时认真一点。
四、不做的交易
有些交易创造不了什么超额收益，反而要耗费相当多的时间精力，这样的交易我不做。
·不做盘中T、不做短期波段交易。
·一般不做套利。赚不到什么超额收益，还要浪费时间盯盘，有时候还会有买不会的风险，得不偿失，干脆放弃。
·不做比例低于2%的仓位择时，对收益影响微乎其微，浪费时间
·不做比例低于0.1%的调仓，对组合影响微乎其微，浪费时间
五、近期看好的方向
最后再聊聊市场，我反复强调，后市比较看好以中证A50为代表的质量风格。我看好的逻辑主要是认为质量风格兼具确定性和成长性，后市各项因素的演变可能会更利好质量风格。
质量风格和红利风格一样，都具有较高的确定性。红利风格的确定性主要来自偏静态的高股息率，以中证红利为例，当前（2024-6-28）的股息率为5.75%（数据来源：wind）；
质量风格的确定性来源于龙头公司持续的成长性和稳定的盈利能力，也可以理解为——未来具备较强的持续分红的能力。
以中证A50的前十大成份股为例，都是各行各业的龙头股。
（数据来源：中证指数官网；仅作为成分股列示，不代表个股推荐；2024.6.25）
这两种确定性孰优孰劣，很难下定论。当下市场风险偏好较低，宏观环境不确定，并且处于资产荒的背景下，投资者更青睐于红利风格的确定性，因为股息率的明确性和直接性。
质量风格的确定性，则需要企业持续成长和赚取，兑现久期更长一些，要等未来更长的时间逐渐兑现，感觉确定性好像不如红利风格。
但事实上，质量风格的优势也是在于长期持续性，适合长期投资的资金。
此外，时间可能是站在质量风格这边的。展望后市，经济一定会缓慢复苏；市场风险偏好也会逐渐回升；宏观形势或将逐渐明朗；美联储或将开启降息周期，这些因素都可能会对质量风格形成利好。这些有利因素或在不久的将来有望预见。
综上，大家可以考虑关注一下中证A50，对应的基金是A50ETF基金(159592)，场外：银华中证A50ETF联接A(021208)C(021209)
风险提示
结语：好的交易执行离不开好的研究决策，如果对自己的研究没有十足把握，那么在交易的时候自然会拖泥带水，下篇文章就说说我在研究决策方面的一些纪律，欢迎大家持续关注我们。如果觉得文章有用，希望就点个赞咯。
