人民币跌破7.27! 美国流动性枯竭, 受苦却是日元? 日本开始学中国

轩锦说得明白2024-06-13 16:30:26  193

不过在美国公布了一份好于预期的 cpi数据之后,人民币的汇率回到了7.26的水平。

今年以来人民币的最低汇率,曾经一度跌破7.28,现在不排除有可能再一次跌破7.28。

相对来说,日本的情况更为严峻,不仅汇率跌破157,还曝出一季度GDP负增长0.5%的糟糕数据。

也许在日本看来,美国的高利率政策导致了日本成为真正受苦的一方。

表面看来美国的高利率,已经造成了美国自身的流动性严重不足。最近一段时间,美国的隔夜逆回购已经低于4,000亿美元。

为了应对这一困局,美联储已经决定减小缩表的规模。

但与此同时,美联储却在本次会议中决定继续维持5.25%的高利率,这导致日本的汇率很有可能再一次跌破160。

也许日本经过多方面的对比,越来越发现中国的策略更加成功,所以日本开始向中国学习。

从汇率和经济表现两方面来看,人民币都展现出了对日元的优势。

首先从汇率方面来看,日本央行投入9.8万亿日元进行救市,但如今看来,这些努力的效果已经损失了三分之二。

对于日本央行而言,一个尤为棘手的问题是,当日元上一次跌破160后,他们采取了救市措施。而现在,如果日元再次跌破这一关口,他们是否应再次出手干预市场,这成为了他们面临的重大抉择。

相对比而言,人民币在年内的累计跌幅仅为1.9%,这相对日本高达11.5%的跌幅来说,显然问题并不严重。

而从经济数据的对比中,这种差异则更为显著。中国在第1季度的经济增长达到了5.3%,而日本内阁省最新公布的数据则显示,日本今年第一季度环比下跌了0.5%,年化下跌则高达1.8%。

去年,日本的GDP在第三和第四季度连续遭受下滑的打击,一度陷入了衰退的泥潭。然而,经过对第四季度数据的修正,似乎暂时避免了继续下滑的命运。

然而,令人遗憾的是,今年的第一季度,日本GDP最终还是未能逃脱下跌的厄运。

宏观经济是一个复杂而多变的系统,受到众多因素的影响。但如果我们从货币的视角来审视,中日两国都维持着低利率政策,且两国的利率均低于美联储。

然而,有趣的是,人民币的汇率贬值幅度却远远小于日元。这种明显的差异,其实源于两国对待美债的不同态度。

中国持续抛售美债,这一策略使得人民币的汇率更加稳定。但是日本却一直在增持美债,仅仅去年的第四季度,到今年的第1季度就累计买入了超过1,000亿美元,这也给日元汇率带来了灾难性的后果。

如今,日本显然也意识到了这一点,

从今年4月的外汇储备数据来看,日本可能已经开始抛售美债。这或许意味着,日本正在向中国学习,并踏上了一条反攻美元之路。

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