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5月22日，英伟达发布2024财年一季报业绩，公司实现营收260亿美元，同比增长262%，环比增长18%；实现Non-GAAP毛利率78.9%，同比增长12.1pct，环比增长2.2pct；实现Non-GAAP净利润152亿美元，同比增长462%，环比增长19%。英伟达一季报的营收和净利润水平都远超市场此前的预期，亮眼的业绩意味着全球AI芯片市场仍然保持强劲增长。
另外，据Digitimes Asia6月6日报道，富士康、英伟达宣布将在台湾地区建立一个尖端计算中心。据介绍，该设施以英伟达 GB200 服务器为中心，旨在彻底改变富士康的智能制造、电动汽车 (EV) 和智能城市平台，这是将Blackwell系列芯片应用于平台型智能系统架构的标志性范例
受益 AI 算力激增，玻璃基板成为英伟达、英特尔、苹果等海外龙头厂商提升芯片性能的主要发力方向。根据IDC预测，全球 AI 服务器的市场规模将从 2022 年的 195 亿美元增长至 2026 年的 347 亿美元，CAGR 达 15%。而凭借透光性强、导热性能好、绝缘性高等优势，玻璃基板有望替代传统的金属陶瓷等材料，成为未来AI芯片基板的革新技术。
此前大摩研究报告中曾指出，英伟达最新推出的GB200芯片将带来，两个增量环节：半导体测试、半导体封装，英伟达采用了大芯片的战略，芯片尺寸的增大会导致良率下降，对半导体封测和封装技术的要求更加严格。
而玻璃基板在先进封装领域的应用，具有成本低、高频电学特性优良、工艺流程简单、机械稳定性强等优势，市场推测其有可能成为英伟达GB200芯片的应用技术。
尽管英伟达GB200芯片的供应链还未被研究机构完全拆解，但海外芯片巨头已经相继进场布局玻璃基板产能：英特尔将在2030年大规模投产玻璃基板；三星、AMD、苹果均有应用玻璃基板提升产品竞争力的计划，也可以侧面反映出玻璃基板有望成为未来AI芯片封装的革新技术。
从市场格局来看，根据 Omdia 测算，当前全球玻璃基板仅仅维持在供略大于求的水平，而近期海外玻璃基板龙头厂商为调节自身利润，纷纷采取涨价、控制产能的策略，可能让玻璃基板供需情况在2024Q2后趋于紧张，供给不足造成的潜在产能缺口有望为我国厂商带来市场空间，国产玻璃基板将凭借规模化的成本优势和产业支持政策抢占市场份额。
基于以上分析，建议重点关注相关概念股，如五方光电、沃格光电等。
1）五方光电
公司已具备 TGV 产品批量交付能力，其玻璃晶圆成孔圆度、正反面同心度、通孔锥度、通孔间距、最大深宽比、孔尺寸公差、通孔内微裂纹、微孔一致性等方面具有显著优势。根据公司一季报，2024Q1公司实现营收2.66亿元，实现归母净利润2138.05万元，分别同比增长67.21%、74.73%，业绩增速由负转正。
技术走势来看，目前该股已经连续下跌多个交易日，诞生了小幅超跌信号，如果短期进一步急跌下探，阶段底部信号或呼之欲出，存在较大的超跌反弹概率，可以逢低跟踪。
2）沃格光电
公司具备行业领先的玻璃薄化、TGV、溅射铜（镀铜铜厚可达 7 微米）以及微电路图形化、玻璃基巨量微米级通孔，玻璃基板级封装载板具备小批量产品供货能力，并且提前做了一定的新建产能布局：子公司湖北通格微投资建设年产 100 万平米芯片板级封装载板产业园项目，该项目一期年产 10 万平方米产线预计于 2024H2 正式投入量产受益于AI带来的算力需求爆发，公司24Q1 业绩延续高增长态势，实现营收7.32 亿元，归母净利润2.79 亿元，分别同增155%、203%。
技术走势来看，目前该股9转之后，又连续收了2根阴线，超跌信号明显，本周若盘中再有进一步急跌下探，大概率将有较大的超跌反弹空间，可以择机博弈一波超跌反弹行情，逢低跟踪就行。
参考资料：
1.20240522-东吴证券-五方光电-电子行业深度报告：GB200引领算力提升，玻璃基板成为芯片封装竞争新热点
2.20240603-华鑫证券-沃格光电-公司事件点评报告：玻璃基封装载板前景可期，“一体两翼”布局持续发力
