6日,欧洲央行将三大利率均下调25个基点,将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至4.25%、4.50%和3.75%,这一利率决议符合市场预期,是自2019年以来欧洲央行首次降息。
欧洲央行表示,决心让通胀率及时回到2%,不对任何特定的利率路径做预先承诺。
欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上称,基于对通胀前景、潜在通胀动态和货币政策传导力度“三大标准”的最新评估,在维持利率九个月不变之后,现在是时候缓和货币政策限制的程度了。
拉加德指出,这还不是利率“回落”的阶段,而是“限制程度的缓和”,并强调需要更多的数据和分析来确认通货紧缩路径。
拉加德表示:“实现2%通胀目标的道路上还会遇到一些坎坷。”
欧洲央行重申了其承诺,即在必要时维持足够严格的政策利率,以实现2%的通胀目标,并表示未来的政策决定将以数据为依据,并没有预先承诺特定的利率路径。
欧洲央行在6月份的员工宏观经济预测中上调了2024年和2025年的通胀预测。
目前预计总体通胀率在 2024 年平均为 2.5%, 2025 年为 2.2%,2026 年为 1.9%。
预计欧元区2024年经济增速平均为0.9%,2025年为1.4%,2026年为1.6%。
拉加德表示:“在经历五个季度的停滞之后,欧元区经济在2024年第一季度增长了0.3%。”
服务业不断扩张,制造业呈现低位企稳迹象。
欧洲央行预计,随着工资上涨和贸易条件改善推动实际收入上升,经济将继续复苏。随着全球对商品和服务的需求上升,出口强劲也应能在未来几个季度支撑经济增长。
在欧洲央行做出决定之后,欧元走强,欧元/美元升至 1.0880。
欧元区主权债收益率全线上涨约4个基点,早盘,欧洲斯托克 600 指数创下历史新高。
欧洲央行降息 25 个基点的决定得到了除一国之外所有 20 国代表的投票支持,显示这是大多数国家的意愿。
欧洲央行已经历两个阶段,第一阶段是强劲而快速的紧缩政策,在2022年7月至2023年9月期间将利率上调了450个基点。第二阶段,欧洲央行一直处于“维持利率不变”的阶段。
拉加德表示,每个阶段都将通胀率降低一半,从2022年10月的10.6%的峰值,降至欧洲央行2023年9月会议上的5.2%,再降至2024年5月的2.6%。
欧盟降息使其领先于美联储降息,5日,加拿大银行宣布降息25个基点,成为七国集团首降央行。瑞典和瑞士的央行今年也已宣布降息。
美联储五月会议纪要显示,对于央行何时开始放松金融状况仍存在不确定性。
欧洲央行管理委员会成员诺特称,如果我们的降息幅度比美联储更大,这可能会导致我们的汇率下降,从而引发通胀。但美联储降息幅度减少意味着全球形势趋紧。如果美联储降息幅度低于预期,我们将得到两种相反的效果……目前尚不清楚美联储政策会朝哪个方向发展。
欧洲央行选择不预先承诺一条特定的路径,并上调2024—25年通胀预期,给人以自信的印象,有助于看涨欧元兑美元的观点。
通胀依然棘手,欧洲央行很难相信通胀会降至目标水平,所以他们没有承诺遵循预先确定的利率路径。
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