本周再次收阴,平了今年的周线三连阴记录,上次三连阴,从2900多向2600多点的下跌过程中。这次底的级别没上次大,所以这次的底应该基本砸实了。
昨天给了两个明确判断:1,今天会涨,3040附近基本就是本轮低点;2,除非有大的利空,权重补跌、砸盘,才能再砸一波新低,但最多也就3030附近。结果:今天确实是涨了,也确实出了利空,导致权重蓝筹砸盘+补跌,从而砸出了一波新低,但3030附近就止跌企稳了。
两个预测一起实现,好还是不好?当然是好事!运行节奏快,意味着赚钱的日子也能更早到来。而有人这个日子虽然已经有人开始赚了,毕竟近八成个股上涨,但赚钱的肯定不多,更多人只是减亏。因为今天涨的最多的,几乎都是最近严重超跌,多数人严重被套的微盘股。
那后面靠谁挣钱?很多人认为还得靠小微。其实多数散户预期基本就是期望——期望继续大涨以解套。一个理由是历史的记忆:四月中旬国九条出来后,微盘股砸得最厉害,但砸了三天后就涨了三周,平均近20个点!但是:
首先,股市博弈不是卖拐,怎么可能连续两次忽悠成功?
其次,上次是自然见底,上涨并非利好刺激;引发今天反弹的却是昨晚那个安慰性发言,加上本就超跌。但超跌反弹和消息刺激,一般都难持续,何况这种“政策不变”的利好发言丝毫改变不了微盘股、st暴跌的根本原因——估值太高!而且,也它们长期下跌的另一个重要因素——流动性约束。
昨天我们对比了A股和港股,计算结果是A股的小微盘、st对标香港的同类企业,市值普遍高了十倍左右。今天再把A股和港股、美股一起对标另一重要数据:换手率。
去年A股、美股、港股的日平均换手率分别为1.07%、0.61%和0.23%。换手率不同,影响最大的,就是垃圾股、微盘股!因为没价值支撑,就只能靠流动性支撑。结果就是:流动性最好的A股,微盘股情况最好,经常炒得鸡犬飞天;港股最惨,多数都是几毛几分的仙股。横向比也是如此,15年换手率近6%,结果蓝筹股没涨多少,小票普遍翻了五倍十倍!
为什么换手率越高,对小微盘越有利?原因很简单:换手率5%多,意味着一个月就能换手一次;像港股一天只有0.23%,意味着得两年才能换手一次。持有周期越长,意味着越长线为主,越长线自然越注重价值。
从市场规模和监管制度看,A股未来肯定是跟美股逐渐接轨(A股和美股有强制退市制度,港股没有),换手率也会降到0.6%附近,即一天四五千亿。微盘股、st的流动性会更枯竭!市场风格必然是长线为、价值、成长性为主!
虽然流动性下降也会影响到价值板块,但影响相对小得多,所以现在换手率只有15年的六分之,指数只有当时6成,但多数高股息板块都远高于15年!
它们的更重要决定因素——宏观经济和基本面都继续看好:今天公布的五月出口数据,昨天公布的财新pmi都继续加速增长;美国长期国债收益率也连续下跌,创下2个月新低,这也将提升价值板块的估值并改善A股的流动性;此外,小微、st的边缘化,也将从存量角度有利于价值板块的流动性。
基本判断,下周还是以震荡为主,3000肯定破不了,3100暂也难到。估计3030附近继续支撑,3370-80继续压制,继续运行50点的箱体。冲3100估计得到月底,下月冲3200,下季度3300,下一年则有望完成千点行情!
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