中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2024年5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月回落0.9个百分点，回落至收缩区间运行，表明经济回升动能仍然不足。制造业景气度继续下降。
分项指标来看，生产指数回落2.1个百分点，为50.8%；新订单指数回落1.5个百分点，为49.6%；新出口订单指数回落2.3个百分点，为48.3%，新订单指数和新出口订单指数均回落至收缩区间，反映后期制造业需求将有所承压。
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进入六月，钢价下跌趋势延续，仿佛打开“地狱之门”，钢价下跌步步扎实，“人挡杀人，佛挡杀佛！”，难道钢价真要二次探底？当前市场需求释放有所放缓，行情之所以持续走弱，是市场“强预期”回归“弱现实”的结果。进入6月份，市场对需求的担忧随着南方大面积降雨而逐步增加。
当前钢市运行逻辑在预期与现实之间博弈。政策稳增长意愿较强，对钢价给予支撑。不过，基本面预期不佳，对钢价产生压制。随着气温的升高，市场步入需求淡季，而利润尚可促使钢铁企业积极生产，钢铁供应量自低位回升，叠加部分品种库存高企，钢铁市场呈现供强需弱格局。强预期已在钢价中有所体现，后续弱预期交易权重将增加，钢价也将震荡下行。
同时6月，成材市场步入季节性淡季，终端需求较弱，钢价持续承压。《方案》聚焦钢铁行业的长期矛盾，短期的增量利多较少。另外，钢铁产能压缩后，对上游原料的需求将减少，炉料承压更重，对钢铁的成本支撑减弱。
近期成材价格持续回落，且终端需求没有明显改善。钢厂盈利空间持续收窄，铁水产量缓慢回落，加之原料到货情况较好，厂内焦炭库存延续增势，部分钢厂采购积极性减弱。随着宏观利好逐步消退，期货盘面开始下行，钢材价格也持续走弱，钢厂利润进一步收缩，以及消费淡季临近，市场悲观情绪增加，当前焦炭供需基本平衡，预计短期内焦炭市场或暂稳运行，市场部分看涨情绪出现。
铁矿石5月需求端，钢厂利润恢复，开工情况维持，后期铁水产量仍有增长可能，利好铁矿需求释放，6月需求会持续释放，但能否增长难料；而5月受天气影响海外发运周期性增长，加上现今港口库存量高位累库，供应整体上偏宽松。相对来说，6月铁矿供需基本面仍维持供强需弱局面。铁矿港口库存维持累库，钢厂利润变化后控产可能较大。
前段时间钢价上涨有两个因素。一是成本端的支撑，焦炭方面经历了4轮提涨以及1轮提降，整体成本上涨，支撑市场价格；二是终端需求的韧性，5月下游消耗较4月有所下滑，但整体水平尚可，商家出货较为顺畅，多不愿低出，对市场价格形成带动。
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地产越来越放松，然后二季度国债和地方债的发行情况也比一季度加速了，但无论是地产还是国债等的效果，可能还需要一段时间才能体现。有粗钢产量平控和焦化去产能的相关消息，原料端的铁矿和焦煤都跌得多一些，这个短期为重点下跌因素。
综合来看，宏观炒作消退，有色、化工等大宗商品都出现回落，近期政策进入到空窗期，缺乏炒作因素。铁水产量短期见顶回落，叠加“平控”消息利空原料，复产逻辑暂时告一段落，进入6月淡季特征会愈加明显，弱现实主导行情。
