几家欢喜几家愁!三月中下旬以来，各大银行陆续发布了年度财报及业绩快报。最近，中信银行发布2023年业绩报告，整体经营情况在业内表现较为亮眼，部分指标没能延续强势的劲头，“新零售战略”面临严峻挑战。
据财报显示，中信银行去年总营收为2058.96亿人民币，较上一年减少54.96亿，同比下降2.6%，从降幅上看符合金融市场的预期，但却是中信银行近14年以来，首次出现营业收入下滑，引发了投资者的广泛关注。
本期归母净利润为670.16亿人民币，较上年同期的621.03亿人民币增长了7.91%，净利润率为32.55%，较上年同期的29.38%提高了10.79个百分点，整体经营成效较为明显。
报告指出，营收下跌的主要原因是利息净收入减少，该项收入在去年下降了4.72%，只有1435.39亿元，而在2020年，中信银行净息差还能达到2.26%，此后便开始了一路下滑，截至2023年底，净息差已缩降至1.78%，低于业内公认的1.8%安全线。
当然，净息差收窄也并非只是中信银行，正如行长刘成在业绩发布会上对净息差的深层次解读，息差是由多种因素决定的结果，也是整个银行业都在面临的难题。
01
收益下探，成本抬升
中信银行当前的收入结构以生息资产为主，受市场行情的影响，去年生息资产的收益率出现了下滑，但付息负债的成本率却在逐渐抬升，体现在公司存款和零售存款两个方面，且这样的局面还将长期影响着银行经营。
截止2023年报告期末，中信银行零售存款平均余额较上一年出现大幅提升，但涨幅最明显的并非低成本负债，而是付息率比较高的定期存款，导致全年利息支出比上年增加了127.37亿元，而作为“零售之王”的招商银行，却没有这方面的困扰，零售业务税前利润高达972.2亿元，同比增长4.95%，二者在客户把握及经营策略上的差距可见一斑。
虽然中信银行在公司定期存款的占比有所下滑，无奈零售定存的体量过于庞大，无法抵消整体付息负债成本率的上升，中信银行的发展策略，可能不得不做出调整了。
02
零售增加，不良上升
与浦发银行类似，中信银行也是依靠公司业务起家，再逐步打通零售业务，发掘新的利润增长点，试图达到公私联动的完美融合，但很明显，浦发银行和中信银行同属半路出家。
2021年，中信银行首次提出“新零售战略”，力争在两到三年内将零售板块收入占比提升至50%以上，实现营收的“量价平衡”，对标招商银行，跻身“大零售”银行之一。
而零售业务中最赚钱的部分，无非就是个人贷款和信用卡业务，事实上，中信银行也在不断做大个人客户的体量，个人贷款余额和信用卡发卡量分别较上年增加10.13%、8.37%，数据表现非常抢眼，盈利能力却略显尴尬。
不过，与公司业务不同，个人客户有着多点、发散的特征，增长速度很快，不良率攀升也很快，受经济因素的影响，中信银行个人贷款及信用卡不良率较上年都有所提升，净利润被损失蚕食，与零售贷款余额增速难以同步。
03
收官之年，路在何方
2023年，对中信银行来说是三年规划的收官之年，也是下一个三年规划的衔接之年，意义尤为重大，而细看营收的具体分布，也能发现一个有意思的现象。
报告期内，中信银行零售业务实现营业净收入835.61亿元，较上年增长1.47%，营业利润为159.36亿元，仅占21.3%;而公司业务实现营业净收入856.58亿元，较上年下降4.02%，营业利润418.31亿元，占比却高达55.85%。
这说明，即便中信银行将资产配置到更高收益的零售业务端，增加了这么多投入，零售业务的利润贡献度，仍然在三大板块里面垫底，而本该以出清历史不良包袱为主的公司业务端，反倒以更窄的息差贡献了更多的利润，稳住了局面，没让中信银行颜面尽失。
可以预见，银行业净息差进一步收窄趋势明显，银行间的竞争只会愈发激烈。
如果中信银行不能找到业务与风险的平衡点，合理控制资产风险的下迁，那它接下来的成绩单可能更差强人意，与所谓的“新零售战略”渐行渐远。
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