惠誉: 近期中国住房支持政策加码或影响多个行业信用状况指标

6月3日，惠誉评级表示，近期中国房地产市场支持性政策力度加大或将影响多个行业的信用状况指标，包括银行、地方政府融资平台（城投企业）、房企、地方政府和主权。

惠誉预期，中国政府最新一轮房地产市场支持性举措不会显著削弱银行资产质量。但是，这可能令银行的净息差进一步承压。前述举措包括取消房贷利率下限并下调个人住房公积金贷款利率。

此外，央行还推出了再贷款计划以助力城投企业更深入地参与旨在消化住房市场多余库存的住房“以旧换新”方案。惠誉认为，此等政策或将有助于适度去库存，并可推动所涉城投企业更加侧重于政策性职能。不过，方案下的资本密集型举措或会提高一些所涉城投企业的杠杆率。

惠誉认为，近期政策有助于高线城市的住宅销售额趋稳，但其在全国范围的总体效果以及对房企的整体效果仍存不确定性。2024年1-4月，新建商品住宅销售面积同比下降24%，惠誉预计，2024全年销售面积将较2023年大幅下降。

同时，惠誉预期，2024年中国财政政策将略偏向刺激性政策，2024年政府综合财政赤字占GDP的比率将达到7.1%。高赤字率将在未来几年给政府债务带来上行压力。

惠誉认为，财政风险可能高于总体指标所显示的水平，这是由于，部分企业被认为受益于政府隐性支持，同时城投债务存量规模可观且这部分债务显现于地方政府资产负债表的风险越来越高。