本期“财报季”覆盖19家头部公司，包括华为、腾讯、拼多多、阿里、宁德时代、比亚迪、小米、京东、百度、理想、隆基绿能、联想、传音控股、小鹏、名创优品、泡泡玛特、B站、瑞幸咖啡、极米科技。
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华为
华为2024年4月30日发布2024年Q1财报。2024财年Q1，华为收入1,784.5亿元（+36.7%），净利润196.5亿元（+564%），净利率11.0%。2024财年Q1，华为收入接近2019年Q1的1,797亿元（+39%），净利润大幅超过2019年Q1约143.8亿元（同比略有增长），增幅36.7%。
2024年Q1，华为持续增加研发投入，季度研发费用415.9亿元（+13.8%），研发费用占收入23.3%。截至2023年底，华为研发员工约11.4万名，占员工总数20.7万名的55%。
华为盈利能力大幅增长，受益手机业务强势回归。Canalys数据，2024年Q1，中国智能手机出货量与2023年同期持平，为6,770万台。华为手机销量历经13个季度，重回中国市场第一，出货量1,170万台，市场份额17％。华为搭载自研麒麟9000S芯片的Mate 60系列，成为关键驱动因素。
2024年Q1，华为在折叠屏手机领域，有望击败三星成为全球第一。屏幕供应链咨询机构DSCC发布全球折叠屏手机市场预测报告，2024年Q1，华为折叠屏手机出货量预计同比增长105%，市占率飙升至40%，首次超越长期领先的三星，成为全球第一。
除折叠屏手机外，Pura 70系列手机销售火热。2024年4月18日，华为推出HUAWEI Pura 70系列先锋计划，Pura 70 Ultra与Pura 70 Pro当天10:08先锋开售，几乎1秒售空。
除手机业务复苏外，汽车业务也成为华为新引擎。2024年3月，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东，在中国电动汽车百人会论坛表示，2024年Q1，智选车业务实现扭亏为盈；华为车BU业务，接近盈亏平衡边缘，预计从4月开始，往后应该能实现扭亏为盈，实现良性正向发展。
2024年4月，华为副董事长、轮值董事长徐直军表示，打造鸿蒙原生应用生态，是华为2024年最关键的事；华为目标是，将协助企业与机构在2024年开发超5,000个鸿蒙原生应用，最终实现开发超50万个鸿蒙原生应用。
腾讯（HK：00700）
腾讯2024年5月14日发布2024年Q1财报。2024年Q1，腾讯收入1,595亿（+6.3%），净利润427亿（+61.6%），毛利率52.6%，净利率26.7%。
2024年Q1，腾讯增值服务收入786亿（-0.9%），占总收入49.3%；金融科技与企业服务收入523亿（+7.4%），占总收入32.8%；网络广告收入265亿（+26.4%），占总收入16.6%；其他业务收入21亿（+109.8%），占总收入1.3%。
截至2024年3月底，微信与WeChat合并月活13.59亿（+3%），QQ移动端月活5.53亿（-7%），增值服务付费会员2.6亿（+12%）。2024年Q1，小程序总用户使用时长同比增长超20%，小游戏流水同比增长30%；视频号加强直播带货生态，总用户使用时长同比增长超80%。
腾讯视频发布多部热门自制电视剧与动画系列，包括《繁花》、《猎冰》、《完美世界第四季》，带动长视频付费会员数增至1.16亿（+8%）。腾讯音乐加强与腾讯视频合作，发布热门剧集《与凤行》原声带，音乐付费会员数增至1.14亿（+20%）。
中国本土旗舰游戏《王者荣耀》与《和平精英》，开始受益新商业化节奏与游戏内容设计提升，2024年3月流水实现同比增长。2024年Q1，《金铲铲之战》、《穿越火线手游》、《暗区突围》等多款本土市场游戏流水创历史新高。Supercell游戏《荒野乱斗》在国际市场日活账户数超过2023年同期2倍，流水超过2023年同期4倍。
腾讯升级广告技术平台，帮助广告主更有效进行广告投放，向所有广告主推出生成式AI驱动的广告素材创意工具。广告技术平台升级后，腾讯为所有广告主提供以腾讯混元大模型为基底的一站式AI广告创意平台，显著提升广告业务推荐精准度与投放效率。
受益低风险货币市场基金代销，腾讯理财业务用户数与人均投资规模均实现快速增长。
马化腾表示，2024年Q1，腾讯在中国本土市场与国际市场数款头部游戏团队调整初见成效，游戏总流水实现增长，为未来几个季度游戏收入恢复增长打下基础；持续培育高质量收入来源，包括微信视频号、搜一搜广告、小游戏平台服务费、视频号商家技术服务费，推动毛利与利润增幅超过收入增幅。
马化腾表示，腾讯致力将盈利回馈股东，将加大回购力度，按计划执行2024年超千亿港元股份回购，提升股息，致力持续投资AI技术、提升平台、生产高价值内容。
2024年5月27日，腾讯宣布，马尔代夫旅游局与微信支付，在上海共同签署为期3年合作备忘录，双方将共同在马尔代夫全国推动更多商户接入微信支付，为中国游客提供更便捷支付体验。进展顺利的话，2024年底前在超过8,000家马尔代夫商户能用上微信支付。
拼多多（NASDAQ：PDD）
拼多多2024年5月22日发布2024年Q1财报。2024年Q1，拼多多收入868亿（+130.7%），净利润280亿（+245.6%），毛利率62.3%，净利率32.3%。
2024年Q1，拼多多交易服务收入444亿（+326.8%），占总收入51.1%；线上营销服务与其他收入425亿（+55.8%），占总收入48.9%。
拼多多交易服务收入大幅增长，向商家提供交易相关服务收入，包括佣金+交易服务费，主要有多多买菜佣金收入、百亿补贴项目部分佣金收入、跨境电商平台佣金收入等。业内人士普遍认为，近几个季度，拼多多交易服务收入大增，跨境电商平台Temu是关键增长点。
2024年Q1，为应对快速变化国际市场，多多跨境推出更加灵活的半托管模式，在目标国家拥有仓库物流合作商的卖家，可自行决定仓储物流方案；在长三角、珠三角、京津冀、胶东地区，开展数十场产业带对接活动，通过线下交流、资源倾斜等方式，扶持更多产业带企业紧抓出海机遇，拓宽订单渠道。
拼多多董事长、联席CEO陈磊表示，全球化业务是很新的业务，现阶段拼多多在不断摸索学习；将持续挖掘优质商家、商品，因地制宜，提供合适履约链路，提高供应链效率，为全世界不同消费者提供品类丰富优价好物；拼多多是重执行的公司，确定战略目标会全力执行，未来全球化业务将继续专注供应链、服务、合规能力提升。
陈磊表示，电商行业处在快速发展阶段，竞争与机会都在加速涌现；业务发展不是线性的，而是有波动的，但只要持续专注长期价值创造，所有业绩波动最终都会回归不断积累、增长的内生价值。
TEMU持续加大广告投放，吸引更多美国客户。《华尔街日报》报道，TEMU 2023年成为Meta平台最大广告商，广告支出高达约20亿美元；同时，TEMU成为谷歌2023年第5大广告客户。
高盛预计，2024年Q1，TEMU GMV约90亿美元/652亿人民币。汇丰估算数据，2023年，TEMU贡献拼多多总收入23%，2024年有望升至43%，2025年将超50%，预计2027年GMV将增至1,400亿美元，排名出海四小龙第1。
阿里（NYSE：BABA、HK：09988）
阿里2024年5月14日发布2024财年年报（阿里财年为上年4月~当年3月）。2024财年，阿里收入9,412亿（+8.3%），净利润713亿（+8.8%），毛利率37.7%，净利率7.6%。2024财年Q4，阿里收入2,219亿（-6.6%），净利润9亿（-95.8%），毛利率33.3%，净利率0.4%。
阿里2024财年，淘天集团收入4,349亿（+5.2%），占总收入46.2%；智能云集团收入1,064亿（+2.8%），占总收入11.3%；阿里国际数字商业集团收入1,026亿（+45.5%），占总收入10.9%；菜鸟集团收入990亿（+27.7%），占总收入10.5%；本地生活集团收入598亿（+19.0%），占总收入6.4%；大文娱集团收入211亿（+14.6%），占总收入2.2%；其他业务（高鑫零售、盒马、阿里健康等）收入1,923亿（-2.4%），占总收入20.4%；部门间合并调整-750亿（-21.3%），占总收入-8.0%。
阿里2024财年Q4，淘天集团收入932亿（+3.7%），占总收入42.0%；阿里国际数字商业集团收入274亿（+45.1%），占总收入12.4%；智能云集团收入256亿（+3.4%），占总收入11.5%；菜鸟集团收入246亿（+29.8%），占总收入11.1%；本地生活集团收入146亿（+18.5%），占总收入6.6%；大文娱集团收入49亿（-0.9%），占总收入2.2%；其他业务（高鑫零售、盒马、阿里健康等）收入515亿（-3.5%），占总收入23.2%；部门间合并调整-200亿（-34.1%），占总收入-9.0%。
阿里CEO吴泳铭表示，2024财年Q4业绩表明战略见效，阿里正在重回增长轨道，通过聚焦用户体验，淘天与国际电商业务GMV均实现两位数同比增长，AI产品客户与相关云计算收入加速增长。
阿里海外电商业绩高速增长，主要由跨境业务增长驱动，特别是速卖通平台Choice业务（跨境电商全托管与半托管模式）。2024财年Q4，速卖通继续实现强劲订单同比增长，与菜鸟跨境物流协同效应进一步加强竞争力，跨境包裹5日与10日配送妥投率均同比翻倍。2024年4月，Choice占速卖通整体订单约70%。
2024财年Q4，阿里宣布，为更好加强与阿里电商业务协同，继续支持菜鸟扩大全球物流网络投入，决定撤回菜鸟上市申请，要约收购菜鸟少数股东股权与员工已归属股权，收购涉及金额达37.5亿美元。
阿里云积极投资云计算产品矩阵，特别是AI基础设施，迎接AI行业发展巨大机会。2024财年Q4，来自基础模型公司、互联网公司，与金融服务、汽车等不同行业客户需求强劲增长，预计公共云与AI相关产品将实现强劲收入增长。
阿里云坚持开源与自研并重，全面推进AI大模型产业应用。阿里云已与大部分头部中国大模型公司建立战略合作，阿里自研大模型通义千问推出1周年，2024年5月9日发布通义千问2.5版本。
宁德时代（SZ：300750）
宁德时代2024年4月15日发布2024年Q1财报。2024年Q1，宁德时代收入798亿（-10.4%），净利润112亿（+11.1%），毛利率26.4%，净利率14.0%。
2024年Q1，宁德时代连续两个季度出现收入同比下降，2023年Q4，收入同比下降10%。动力电池价格不断走低，宁德时代在国内动力电池市占率难再有较大提升空间。
宁德时代动力电池全球市场份额稳步提升，全球资讯机构SNE research统计，2024年1~2月，宁德时代占据全球动力电池市场份额38.4%，同比提升5个百分点；中国动力电池产业创新联盟数据，2024年Q1，宁德时代国内动力电池市场份额48.9%，同比提升4个百分点。
电池级碳酸锂价格持续走低的同时，在电动车价格战压力下，电池售价随之下降。电池级碳酸锂市场价格，从2022年48.5万元/吨，跌至2024年4月15日11.7万元/吨。2024年3月底，锂电池电芯均价已降至约0.4元/瓦时，2023年3月价格约0.7~0.8元/瓦之间。
宁德时代非常重视固态电池，已进行很多布局，也在最近加大投入。宁德时代认为，现在市场上在做的产品，都不是真正的固态电池，固态电池目前还有很多基本科学问题待解决，在突破这些科技问题后，还会遇到产业化问题，可能要2027年以后才能真正装车。
宁德时代加速出海，宁德时代2024年总裁办1号文件是出海动员信，由宁德时代董事长曾毓群发出。曾毓群表示，国内市场越来越卷，宁德时代海外市场份额，2023年追平LG，仍有较多空间；2024年，国际局势瞬息万变，新能源大势是国际共识，暂时的不确定性反而给有能力的人更多机会。
宁德时代在欧洲已获取较多订单，奔驰、宝马、大众、斯特兰蒂斯等欧洲主要车企，都是宁德时代客户。2024年Q1，宁德时代在欧洲市占率近40%，超越LG新能源成为欧洲最大电池供应商，主要来自出口电池。宁德时代积极布局的出海，是到海外建厂，产能出海。
2023年底，购买宁德时代储能设施的美国杜克能源，以安全威胁为由关停该储能设施。2024年3月，曾毓群接受采访表示，电池实际上就像砖头一样，一块砖头怎么能监视人，对我来说，这就像个笑话。
宁德时代表示，在北美地区将主要通过创新合作模式，特许授权服务LRS（Licence Royalty Service）拓展业务。LRS模式下，如果客户本身有工厂，宁德时代可帮助其进行改造，实现更快量产。目前在欧洲，整车企业与电池厂面临产能建设周期较长问题，希望通过跟宁德时代合作，加快投产速度，宁德时代匈牙利工厂预计2026年实现供货。
比亚迪（SZ：002594、HK：01211）
比亚迪2024年4月29日发布2024年Q1报。2024年Q1，比亚迪收入1,249亿（+4.0%），净利润48亿（+9.2%），毛利率21.9%，净利率3.8%。
比亚迪2024年1~4月，交付新能源车94.0万辆（+23.2%）；插电混动乘用车、纯电乘用车、新能源商用车，分别交付50.2万辆（+29.2%）、43.5万辆（+17.8%）、0.3万辆（-38.6%），分别占总交付53.4%、46.3%、0.3%。
比亚迪2024年4月，交付新能源车31.3万辆（+49.0%）；插电混动乘用车、纯电乘用车、新能源商用车，分别交付17.8万辆（+69.0%）、13.4万辆（+28.8%）、0.1万辆（+44.6%），分别占总交付56.7%、42.9%、0.4%。
比亚迪不断加速全球扩张，2024年1~4月，比亚迪海外销售新能源乘用车13.9万辆，占总销量14.8%。2024年4月，比亚迪海外销售新能源乘用车4.1万辆，占总销量13.1%。
比亚迪董事长、总裁王传福表示，新能源汽车发展只会越跑越快，不会有停下来、慢下来、喘口气的机会；新能源汽车行业已进入淘汰赛，2024~2026年，是规模、成本、技术的决战。
比亚迪积极开拓海外市场，打造第二增长曲线。2024年1月，比亚迪首艘汽车滚装运输船在山东烟台交付，是比亚迪出海舰队首艘汽车运输船BYD EXPLORER NO.1，是首艘由国内船厂建造、专门用于国产汽车出口的汽车运输船，船总长199.9米，船宽38米，装载量为7,000台车。
财新网2023年10月报道，比亚迪关联公司拟在山东烟台船厂订造8艘可装载7,700辆汽车滚装船，总造价近50亿元，基本确定建造6艘，另外2艘为选择权订单。
2024年4月25日，比亚迪王朝网销售事业部总经理路天表示，截至目前，比亚迪已进入全球83个国家和地区，并在巴西、匈牙利、泰国等海外地区投资建厂。路天表示，比亚迪目标是在2023年302万辆基础上，保持20%以上增长（对应362.4万辆）；出海方面，将持续拓宽并深化海外产品、技术、品牌的系列本土化合作。
小米（HK：01810）
小米2024年5月23日发布2024年Q1财报。2024年Q1，小米收入755.1亿（+27.0%），净利润41.7亿（-1.0%），毛利率22.3%，净利率5.5%。
2024年Q1，小米智能手机业务收入464.8亿（+32.9%），占总收入61.6%；IoT与生活消费产品业务收入203.7亿（+21.0%），占总收入27.0%；互联网服务业务收入80.5亿（+14.5%），占总收入10.7%；其他业务收入6.1亿（-4.0%），占总收入0.8%。
小米积极推进2023年10月宣布的人车家全生态战略。2024年Q1，小米全球智能手机出货量4,060万台，同比增长33.7%。Canalys数据，2024年Q1，小米全球智能手机出货量排名第3，市占率为13.8%，连续15个季度排名稳居全球前3。
小米高端化战略取得成效，2024年Q1，小米高端智能手机出货量，占整体智能手机出货量占比达21.7%，同比提升1.4个百分点。2024年Q1，小米在中国大陆地区5,000~6,000元价位段的智能手机，市占率达到10.1%，同比提升5.8个百分点。
小米持续深耕全球，聚焦新兴市场增长机遇。Canalys数据，2024年Q1，小米在全球56个国家与地区智能手机出货量排名前3；小米在中东、拉美、非洲、东南亚，均实现智能手机市场份额同比大幅增长。小米中东出货量排名稳居第2，市场份额20.9%，同比大幅提升7.1个百分点；拉美、东南亚、非洲等区域，排名稳居第3，市占率分别为15.3%、16.5%、10.6%，分别同比提升2.0个、4.4个、4.5个百分点。
2024年3月，小米全球MIUI月活用户数，再创历史新高，达6.58亿，同比增长10.6%。截至2024年3月31日，小米AIoT平台已连接IoT设备数（不包括智能手机、平板及笔记本计算机）增至7.86亿，同比增长27.2%。
2024年3月28日，小米正式发布首款智能电动汽车Xiaomi SU7系列，定位C级高性能生态科技轿车。Xiaomi SU7系列受到市场广泛关注；截至2024年4月30日，Xiaomi SU7系列累计锁单量达到8.8万辆；截至2024年5月15日，Xiaomi SU7系列累计交付新车达1万辆。
京东（NASDAQ：JD、HK：09618）
京东2024年5月16日发布2024年Q1财报。2024年Q1，京东收入2,600亿（+7.0%），净利润74亿（+18.8%），毛利率15.3%，净利率2.8%。
2024年Q1，京东零售收入2,268亿（+6.8%），占总收入87.2%；物流收入421亿（+14.7%），占总收入16.2%；新业务收入49亿（-19.2%），占总收入1.9%；部门之间收入冲抵-138亿（-13.5%），占总收入-5.3%。
京东积极布局海外市场，借助京东物流在欧洲前置仓，国内智能手机品牌可实现订单最快1日送达法国、比利时、卢森堡等国、2~3日送达欧洲核心国家与地区。
京东国际在法国落地首个时尚奢品自营海外仓，为消费者带来更多进口时尚新品、更实惠价格、更快捷国际物流配送服务。京东欧洲全渠道零售品牌ochama，运营自提点数量超750个，为消费者提供更灵活收货方式。
2024年3月4日，京东考虑拓展中东本地电商业务，在迪拜设立站点，努力深化全球化布局，追击Temu等中国跨境电商平台。2023年，刘强东频繁带队考察中东，中东制造业并不发达，大多商品来自进口，消费需求旺盛，同时沙特、阿联酋等海湾6国人均GDP高，是最富有的新兴市场。
京东积极布局线下，发力京东MALL综合类消费商业体，打造全国各省会与重点城市商业新地标。截至目前，京东已在全国11座城市开设京东MALL，为消费者提供更便捷、丰富购物选择。
2024年5月16日，京东即时零售业务全面升级推出京东秒送，整合原即时零售品牌京东小时达、京东到家，为消费者提供好物立享、最快9分钟送达购物体验。京东秒送目前覆盖全国2,300多个县区市，合作门店超50万家，覆盖全品类商品。
京东秒送为保障配送时效，推出准时保服务，针对超时订单进行赔付。达达快送作为配送承运方，投入5,000万补贴用于配送员招募，确保运力充足，通过履约服务链路精细化运营，全面提升配送时效。
2024年3月底，京东超市上线百亿农补会场，将在3年内投入100亿元补贴农产品，以源头直发方式，让消费者享受全网最低价优质农特产；2024年4月，京东七鲜超市正式上线全城送服务，覆盖北京6环内所有区域，同时，击穿价商品进一步提升优惠力度与丰富度。
百度（NASDAQ：BIDU、HK：09888）
百度2024年5月16日发布2024年Q1财报。2024年Q1，百度收入315亿（+1.2%），净利润58亿（-8.4%），毛利率51.5%，净利率18.6%。
2024年Q1，百度在线营销服务收入185亿（+2.9%），占总收入58.7%；其他业务收入130亿（-1.1%），占总收入41.3%。
2024年3月，百度APP月活6.76亿，同比增长3%。百度持续推进AI重构搜索，基于文心智能体平台AgentBuilder构建智能体，可在百度搜索等生态内进行分发，丰富内容生态、提升客户使用效率。百度文心一言2023年3月发布，目前用户数突破2亿，文心大模型API日调用量2亿，服务超过10万家企业用户。
百度推出多个轻量级大语言模型，上线AgentBuilder、AppBuilder、ModelBuilder三大开发工具，帮助开发者与企业创建智能体、开发AI原生应用、定制模型。受益文心大模型、开源深度学习平台飞桨相互促进，截至2024年4月中旬，飞桨社区开发者数量达1,300万人。
2024年3月，百度发布3款轻量级模型，参数规模从大到小，分别为ERNIE Speed、ERNIE Lite、ERNIE Tiny，率先打出低价牌；2024年5月，字节、阿里等先后宣布大模型API调用大幅降价；5月21日，百度宣布，ENIRE Speed、ENIRE Lite全面免费，均支持8K、128k上下文长度。
2024年5月27日，小度发布首款百度文心大模型学习机小度学习机Z30，在小度官方商城正式开售，售价6,699元。小度学习机Z30在预习、互动、问题辅导等环节，基于文心大模型生成能力，还原课文真实场景，让语文学习不仅能通过文字传递，还能通过视觉、语言，进行传递，AI老师灵活回答孩子随时提出的问题，在引导中，找到解题与学习方法。
截至2024年4月19日，百度自动驾驶服务萝卜快跑，累计服务单量超600万次；2024年Q1，提供乘车服务约82.6万次，同比增长25%；2024年5月15日，百度Apollo Day，发布全球首个支持L4级自动驾驶大模型Apollo ADFM。
百度创始人、董事长、CEO李彦宏表示，随着生成式AI时代在中国到来，文心大模型等基础模型将成为基础设施，融入人们生活方方面面，百度正在让文心大模型系列变得更加实惠与高效，将为百度带来更多机遇。
理想（NASDAQ：LI、HK：02015）
理想汽车2024年5月20日发布2024年Q1财报。2024年Q1，理想收入256.3亿元（+36.4%），净利润5.9亿元（-36.7%），毛利率20.6%，净利率2.3%。
2024年Q1，理想汽车销售收入242.5亿元（+32.3%），占总收入94.6%；其他销售与服务收入13.8亿元（+200.6%），占总收入5.4%。
2024年Q1，理想总交付量8.04万辆（+53%）；2024年4月，理想总交付量2.58万辆（+0.4%）；2024年1~4月，理想总交付量10.6万辆（+36%）；截至2024年4月，理想累计交付量74万辆。
截至2024年4月，理想在全国144个城市，拥有481家零售中心；在全国210个城市，运营361家售后维修中心与授权钣喷中心；已投入使用386座理想超充站，配备1,678个充电桩。
截至2024年3月，理想现金储备989亿元，面对愈发激烈的市场环境与不断迭代用户需求，理想持续加大在技术与产品研发、制造供应、服务网络方面投入，2024年Q1研发费用30.5亿元（+64.6%），占总收入11.9%。
理想发布业绩指引，预计2024年Q2，总交付量10.5万~11万辆，同比增长21.3%~27.1%；收入299亿元~314亿元，同比增长4.2%~9.4%。
2024年3月，理想发布首款纯电旗舰车型Mega，是理想首款5C（1/5小时，即12 分钟充满电）高压纯电车型，全国统一零售价55.98元，拥有媲美燃油车补能效率、轿跑车风阻、鲸鱼级空间、D级豪华轿车舒适性、旗舰SUV安全性等；2024年款理想L9、L8、L7焕新上市，增程电动、底盘悬架、家庭空间、AI智能等配置迎来升级，舒适性、安全性、智能化水平全面迭代。
2024年4月18日，理想发布家庭五座豪华SUV理想L6，拥有宽敞内部空间与出色功能配置，搭载基于最新一代磷酸铁锂电池打造的四驱增程电动系统。理想L6提供Pro、Max两个版本，售价区间24.98万~27.98万元。理想L6是理想首款售价30万元以内产品，受非常多年轻家庭用户欢迎，4月18日~5月5日首销期内累计订单超过4.1万辆。
隆基绿能（SH：601012）
隆基绿能2024年4月30日发布2024年Q1财报。2024年Q1，隆基收入176.7亿元（-37.6%），净利润-23.6亿元（-165.0%），毛利率8.9%，净利率-13.3%。
2024年Q1，隆基收入下滑、净利润由盈转亏，主要因为：
1、2024年Q1，硅片出货量同比增长约12%，产品价格同比下降约60%；组件出货量同比增长约18%，产品价格同比下降约42%，主营产品价格下降幅度，明显大于出货量增幅，造成营收下降。
2、受硅料价格持续下跌影响，2024年Q1，隆基硅料投资收益约1亿元，同比降幅约92%。
3、2024年Q1，隆基计提资产减值准备合计28.1亿元，受光伏产品价格继续下降影响，计提存货跌价准备约26.5亿元。
业绩下滑同时，隆基研发费用保持上升，2024年Q1，隆基研发费用4.7亿元（+1.1%），占总收入2.6%。隆基基于对光伏行业技术发展趋势判断，2023年官宣将以BC技术路线（背接触Back Contact，电极位于电池背面，正面无金属电极遮挡，BC电池可最大限度地利用入射光）实现产线更迭。
近年来，中国光伏产业规模持续扩大，2023年多晶硅、硅片、电池、组件等主要制造环节产量，同比增长均超过64%，行业总产值超过1.75万亿元，叠加产业链周期性价值下跌与新旧产能更迭影响，造成行业产能过剩与竞争加剧。
2023年，光伏产品价格急速下跌，尤其2023年Q4以来，组件招投标价格屡创新低，组件价格跌至每瓦1元以下。
隆基作为光伏行业头部企业，短期业绩受行业因素波及。截至2023年，隆基自有硅片产能达170GW，电池产能达80GW，组件产能达120GW。
隆基董事长钟宝申表示，2023年光伏行业产能快速释放、供需结构失衡、新技术快速迭代，导致产业链价格大幅下降，新产品换代的学习成本，组织扩张过快带来的效能下降，叠加复杂地缘政治环境，使隆基发展遇到严峻挑战；坚信全球能源转型赛道，长坡厚雪没有变；2024年，将聚焦客户、刀刃向内、提升组织效能，将发布新一代BC产品，引领行业技术迭代，加快全球业务布局。
联想集团（HK：00992）
联想2024年5月23日发布2024财年报（联想财年为上年4月~当年3月）。2024财年全年，联想收入568.6亿美元（-8.2%），净利润11.0亿美元（-34.4%），毛利率17.2%，净利率1.9%。2024财年Q4，联想收入138.3亿美元（+9.5%），净利润2.5亿美元（+138.7%），毛利率17.6%，净利率1.8%。
2024财年全年，联想智能设备业务收入446.0亿美元（-9.7%），占总收入78.4%；基础设施方案业务收入89.2亿美元（-8.5%），占总收入15.7%；方案服务业务收入74.7亿美元（+12.1%），占总收入13.1%；部门间收入抵消-41.3亿美元（+7.4%），占总收入-7.3%。
2024财年Q4，联想智能设备业务收入104.6亿美元（+6.8%），占总收入75.6%；基础设施方案业务收入25.3亿美元（+15.1%），占总收入18.3%；方案服务业务收入18.2亿美元（+10.3%），占总收入13.2%；部门间收入抵消-9.8亿美元（-2.8%），占总收入-7.1%。
2023年上半年，全球消费电子市场表现低迷，加上渠道库存过多，对联想PC、平板、智能手机等销售造成冲击，影响全年整体表现。
2023年下半年，尤其2023年Q4以来，全球消费电子市场景气度回升，加上AI PC发展趋势不断强化，需求复苏与AI创新共振，带来新一轮消费电子创新与换机潮，推动联想业绩改善，2024财年Q4业绩显著好于2024财年整体业绩。
联想净现金状况保持稳健，2024财年末结余现金与现金等价物35.6亿美元（-16.2%），保障研发投入不断强化，2024财年研发支出20.3亿美元（-7.6%），占总收入3.6%，创历史新高，主要用于支持混合式AI创新，包括开发科技、智能属性更强产品。
联想成为AI PC趋势引领者，AI PC研发进展顺利，AI Ready产品已来，AI On产品蓄势待发。
2023年10月24日，联想举办Tech World 2023大会，介绍首款革命性AI PC产品，微软、英伟达、AMD、高通、Intel等公司高管参会，展示各家AI业务规划，与联想在AI PC方面合作布局。
2023年12月15日，联想2款AI Ready版AI PC新品，ThinkPad X1 Carbon AI、小新Pro 16 AI酷睿版正式上市，同步开启预售。
2024年1月，美国CES展，联想展示40多款AI设备，包括Yoga Pro 9i、ThinkBook X等10多款AI PC产品，产品数量与性能领跑全行业。
2024年1月17日，联想2024拯救者与消费生态新品发布会在北京举办，发布包括联想拯救者、联想小新在内多款AI PC新品。
2024年4月18日，联想创新科技大会在上海举办，展现联想基于混合式AI的核心主张、战略图景、最新技术成果，发布联想小天AI PC系列产品，初步具备AI Agent能力，支持AI PPT、AI画师、个人知识库等功能。
联想财报电话会议披露，目前市场上符合要求AI PC产品较少，预计2024年AI PC占比在10%以下。联想预测，2024年联想出货PC中，约20%配备神经处理单元NPU；2026年，AI PC渗透率可能达50%~60%。联想目前每年出货量5,500~6,000万台，60%渗透率，意味着后续约3,600万台是AI PC。
传音控股（SH：688036）
传音2024年4月24日发布2024年Q1财报。2024年Q1，传音收入174.4亿元（+88.1%），净利润16.4亿元（+212.0%），毛利率22.2%，净利率9.4%。
Canalys数据，2024年Q1，全球智能手机出货量2.962亿部（+10%），出货量前5厂商分别是三星、苹果、小米、传音、OPPO，出货量分别为6,000万部（-1%）、4,870万部（-16%）、4,070万部（+33%）、2,860万部（+86%）、2,500万部（-6%），市场份额分别为20%、16%、14%、10%、8%。
2023年全年，传音收入622.9亿元（+33.7%），净利润55.3亿元（+122.9%），手机业务收入573.5亿元（+34.9%），占总收入92.1%，全年手机出货量1.94亿部。
市场分布看，传音非洲之王地位稳固，2023年在非洲智能手机市场，占有率超过40%，排行业第1，与第2名三星拉开较大差距。非洲之外，传音积极进入更多新兴市场，在巴基斯坦、孟加拉国市占高，均排行业第1；竞争激烈的印度市场，排行业第6。截至目前，传音已进入全球超过70个国家与地区，覆盖非洲、南亚、东南亚、中东、拉美等新兴市场，人口基数超过40亿。
依靠智能手机在非洲站稳后，传音不出拓宽业务。除TECNO、itel、Infinix三大手机品牌外，还创办数码配件品牌oraimo、售后服务品牌Carlcare、家用电器品牌Syinix等，寻求新增长机会。
小鹏（NYSE：XPEV、HK：09868）
小鹏2024年5月21日发布2024年Q1财报。2024年Q1，小鹏收入65.5亿元（+62.4%），净利润-13.7亿元（+41.5%），毛利率12.9%，净利率-20.9%。
2024年Q1，小鹏汽车销售收入55.4亿元（+57.8%），占总收入84.7%；服务与其他收入10.0亿元（+93.1%），占总收入15.3%，主要因为小鹏与大众进行平台与软件战略技术合作，带来技术研发服务收入增长。
小鹏毛利率显着提升，2024年Q1整体毛利率12.9%，2023年Q1为1.7%，2023年Q4为6.2%；2024年Q1汽车销售毛利率5.5%，2023年Q1为-2.5%，2023年Q4为4.1%。
2024年Q1，小鹏总交付量21,821辆（+19.7%）；2024年4月，小鹏总交付量9,393辆（+33%）；2024年1~4月，小鹏总交付量31,214辆（+23%）。
2024年1月1日，小鹏X9正式上市；2024年1~4月，小鹏X9销量近1万辆。
截至2024年3月，小鹏实体销售网络共574家门店，覆盖178个城市；小鹏自营充电站网络1,171座充电站，包括359座S4超快充站。
2024年4月17日，小鹏与大众签订电子电气架构技术战略合作框架协议，开启新一轮战略合作，双方将基于小鹏最新一代电子电气架构，进行联合开发，预计将集成到大众在中国的CMP平台上，将从2026年起，用于在中国生产的大众品牌电动车型。
小鹏预计2024年Q2，汽车交付量2.9万~3.2万辆，同比增长25.0%~37.9%；收入75亿元~83亿元，同比增长48.1%~63.9%。
小鹏创始人、CEO何小鹏表示，小鹏在中国汽车行业率先实现AI大模型量产应用，有信心在全球范围内更高效推出竞争力领先的车型，引领AI智驾汽车普及；目前正在全球范围对XNGP端到端能力进行测试，智驾技术开始走向全球；预计2025年，小鹏将在中国实现类L4级智驾体验。
名创优品（NYSE：MNSO、HK：09896）
名创优品2024年5月14日发布2024年Q1年报。2024年Q1，名创优品收入37.2亿元（+26.0%），净利润5.9亿元（+24.4%），毛利率43.4%，净利率15.7%。
2024年Q1，名创优品国内业务收入25.0亿元（+16.2%），占总收入67.2%；国际业务收入12.2亿元（+52.6%），占总收入32.8%。
截至2024年3月，名创优品门店总数6,790家（+20.6%），名创优品品牌中国门店、国外门店、潮玩集合店TOP TOY品牌门店，分别为4,034家（+19.2%）、2,596家（+21.8%）、160家（+37.9%），分别占比59%、38%、2%。
名创优品创始人、CEO叶国富表示，2024年Q1是有史以来开店速度最快季度，为实现2024年净增900~1,100家门店目标奠定坚实基础。
2023年Q1高基数基础上，2024年Q1表现强劲，收入增长主要由于门店数量同比增长19.3%与同店销售额同比增长约9%。
受益海外市场发展与潮玩集合店TOP TOY品牌持续强劲发展势头，毛利率显著提升，从2023 年同期39.3%，增至43.4%。
反映公司业务模式韧性与提供产品广泛吸引力，要有必要耐心与毅力，坚定致力长期主义，以实现5年发展计划，保持收入年复合增长率不低于20%。
名创优品品牌定位悄悄变化，过去名创优品门店隔壁，大多是街边随处可见的奶茶店、美甲店，如今名创优品在国内外积极开设超级大店，地处核心商业中心，比邻Burberry、LV等奢侈品品牌。
从2023年2月名创优品全国首家旗舰店，亮相成都春熙路核心商圈，再到2023年5月名创优品首家全球旗舰店，亮相美国纽约时代广场，品牌定位焕新升级为全球IP联名集合店。
叶国富表示，名创优品将用更大、更高端门店，建立强大品牌形象，创造更好业绩。
泡泡玛特（HK：09992）
泡泡玛特2024年4月22日发布2024年Q1最新业务数据。2024年Q1，泡泡玛特收入同比增长40%~45%，中国内地收入同比增长20%~25%，中国港澳台与海外收入同比增长245%~250%。
2024年Q1，泡泡玛特在中国内地各渠道同比均有增长，零售店增长20%-25%，机器人商店增长15%~20%，泡泡玛特抽盒机增长0%~5%，电商平台与其他在线平台增长20%~25%（抖音旗舰店增长95%~100%、天猫旗舰店增长0%~5%），批发与其它渠道增长50%~55%。
2023年8月23日，泡泡玛特半年报业绩会，泡泡玛特董事长、CEO王宁表示，2023年预计海外收入10亿，2024年海外业务有信心超过泡泡玛特IPO前2019年的收入16.8亿，等于在海外再造1个泡泡玛特。
2023年，泡泡玛特收入63亿（+36.5%），中国内地收入52.3亿（+25.7%），占总收入83.1%；中国港澳台与海外业务收入10.7亿（+134.9%），首次突破10亿，占总收入16.9%。截至2023年底，泡泡玛特中国港澳台与海外门店达到80家（含合营），机器人商店达到159台（含合营与加盟）。
泡泡玛特国际业务快速增长，持续推进海外直接触达消费者DTC（Direct to Consumer）战略，布局线下门店、机器人商店、跨境电商平台等渠道，推动品牌在全球渗透，不断提升泡泡玛特在海外国家与地区的知名度、潮玩市场份额，将与更多当地生意伙伴与艺术家合作，探索出更多符合本土市场的业务模式、IP、商品品类。
2023年，泡泡玛特线下门店首次进驻法国、马来西亚、泰国、荷兰，全球门店单日销售额纪录数次刷新，2024年9月，泰国首店开业当天，销售额突破200万元；2024年12月，在中国台湾台北西门町开设全球第三家旗舰店，首日销售额突破260万元，刷新全球门店纪录；2024年2月，泰国第三家店开业，首日销量额突破500万元，刷新全球门店纪录。
2024年4月初，知名韩国女子唱跳组合BLACKPINK泰国成员Lisa，在Instagram平台发布抱着泡泡玛特知名IP LABUBU马卡龙盲盒端盒自拍，带动LABUBU在泰国爆火，线下旗舰店排长队，马卡龙系列盲盒供不应求。
泡泡玛特探索布局海外建设供应链，2024年1月，泡泡玛特在越南完成海外工厂第一批产品生产，推动整体采购成本优化。泡泡玛特首席运营官司德表示，预计2024年超过10%产品由海外工厂生产。
泡泡玛特2023年报披露，预计2024年收入不低于81.9亿，增速不低于30%；中国港澳台与海外业务收入不低于21.3亿，增速不低于100%。泡泡玛特计划重点拓展东南亚与东亚市场，计划进入印尼、菲律宾、越南等国家开店；未来3年，将持续拓展东亚、东南亚、美国、欧洲、澳洲、中东等国家与地区。
泡泡玛特国际集团副总裁陈晓芸表示，泡泡玛特致力打造具有全球化视野与国际化审美潮玩品牌，通过全球艺术家创作IP，呈现无国界潮玩作品。泡泡玛特还将拓展游戏、动画等相关业务，预计2024年6月将上线首款模拟经营派对手游《梦想家园》。
泡泡玛特乐园业务总裁胡健表示，泡泡玛特城市乐园一期2023年9月开园以来，表现超出预期，乐园人流量与预测持平，但是二次消费率远高于预测；中短期目标是将乐园当做孵化器，形成多样商业业态，变成有想象力、可复制的项目，长期目标是打造世界级、综合、大型乐园。
哔哩哔哩（NASDAQ：BILI、HK：09626）
哔哩哔哩B站2024年5月23日发布2024年Q1财报。2024年Q1，B站收入56.7亿元（+11.7%），净利润-7.7亿元（-21.4%），毛利率28.3%，净利率-13.5%。
2024年Q1，B站增值服务（大会员订阅、直播等）业务收入25.3亿元（+17.3%），占总收入44.6%；广告业务收入16.7亿元（+31.2%），占总收入29.5%；游戏业务收入9.8亿元（-13.2%），占总收入17.4%；IP衍生品与其他业务收入4.8亿元（-5.0%），占总收入8.5%。
近年来，B站重点提升商业化能力，随着高毛利业务占比不断提升，与经营效率持续改善，截至2024年Q1，B站连续3个季度实现正向经营现金流，毛利率连续7个季度环比提升至28.3%。
B站用户社区，保持高活跃、高黏性特点。2024年Q1，日活用户1.02亿（+9%），月活用户3.42亿（+8%）；用户日均使用时长105分钟，创新纪录；日均视频播放量近50亿次（+22%）；截至2024年Q1，累计2.36亿用户通过入站考试，成为B站正式会员，这些用户1年后留存率稳定在80%左右。
内容生态方面，2024年Q1，B站传统优势内容品类，知识、游戏、影视娱乐等品类，日均播放量同比增长均超20%；新兴内容在B站不断涌现，家居家装、出行、健身等品类，日均播放量同比增长均超过45%；时尚品类，日均播放量同比增长超40%；母婴亲子品类，日均播放量同比增长超110%；汽车内容成为B站内容新增长点，用户规模与日均视频播放量，同比增长均超50%。
内容不断丰富，为创作者带来收入提升，2024年Q1，超过150万UP主在B站获得收入；通过商单广告获得收入UP主数量，同比增长51%；通过带货获得收入UP主数量，同比增长105%。
B站表示，接下来将专注识别与扶持优质创作者，通过流量策略支持、投稿工具优化、智能化运营工具等方式，助力有潜力、有才华UP主，在B站更好成长，实现更大商业价值。
B站交易生态不断繁荣，2024年Q1，3C数码类带货交易额，同比增长超过230%。2024年以来，女性服饰品类带货交易额，已超过2023年全年。B站表示，2024年618期间，将与阿里、京东、拼多多、唯品会等平台合作，提供更智能投放分析工具，为广告主提供精细化运营支持。
B站CEO陈睿表示，2024年Q1实现不错开局，财务表现得到提升，进一步推进将高质量社区流量，转化为收入的商业化战略，对广告等业务发展情况感到鼓舞；展望未来，将进一步提高商业化能力，向着盈利目标前进，将始终保持初心，坚持为内容创作者提供平台、为用户打造受欢迎社区的愿景。
瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）
瑞幸咖啡2024年4月30日发布2024年Q1财报。2024年Q1，瑞幸收入62.8亿元（+41.5%），净利润-0.8亿元（-114.7%），营业利润率-1.0%，净利率-1.3%。
2024年Q1，瑞幸产品销售收入（自营店、无人售货机、电商渠道销售收入等）47.7亿元（+44.5%），占总收入76%；合作店收入15.1亿元（+32.8%），占总收入24%。
截至2024年3月，瑞幸共有门店1.86万家，自营店、合作店分别有1.22万家、0.64万家；2024年Q1，净新开门店2,342家；瑞幸门店目前已遍布中国超过315个城市，持续保持中国咖啡市场门店数量第1品牌。
随着门店数量增长，产品创新速度加快，优惠政策推动等，2024年Q1，瑞幸新增交易客户2,292万人，月均交易客户数突破5,991万。
产品方面，2024年Q1，瑞幸单季度上新达22款，小白梨拿铁首周销量超过724万杯；2024年4月，瑞幸主打产品之一生椰拿铁，推出3年后，累计单品销量突破7亿杯。
每年Q1是咖啡传统消费淡季，瑞幸实现收入62.8亿元（+41.5%），表现亮眼，同店销售额与营业利润率，受外部因素与价格战等影响，出现不同程度下滑。
2024年Q1，瑞幸自营门店同店销售同比下滑20.3%，2023年同期增长29.6%；自营门店营业利润率7.0%，2023年Q1为25.2%
瑞幸CEO郭谨表示，2024年Q1数据变化，与国内冬季寒潮影响有关，导致客群出行受影响，同时中国咖啡行业正处在高速增长战略机遇期，行业竞争日益激烈。
郭谨表示，瑞幸会延续稳健与可持续开店策略，在加密高线城市门店数量同时，通过联营模式加速拓展下沉市场。
对于价格战，郭谨未作出明确表态，表示目前随着气温上升，瑞幸整体杯量有所改善，2024年Q2业务依然面临挑战。瑞幸会坚持稳健开店策略，保证开店质量，通过持续产品创新，回馈客户的定价策略，持续巩固市场领先地位。
极米科技（SH：688696）
极米科技2024年4月29日发布2024年Q1财报。2024年Q1，极米收入8.3亿元（-6.6%），净利润0.14亿元（-72.7%），毛利率28.1%，净利率1.7%。
面对经营业绩下滑情况，极米表示，国内投影市场整体需求承压，极米主销的长焦投影产品销量下滑；相比2023年Q1，2024年Q1公司调整部分产品价格，同时受产品销售结构影响，毛利率与净利率同比下滑，利润下滑幅度高于收入下滑幅度。
极米研发投入保持在较高水平，2024年Q1，研发投入0.87亿元（-12.9%），占总收入10.5%，显示公司对技术创新重视，以应对市场挑战。
2023年开始，国内投影仪市场需求面临阶段性压力。IDC数据，2023年中国投影机总出货量473.6万台（-6.2%），销售额147.7亿元（-25.6%）；极米所在的智能投影机市场，出货量418.4万台（-2.2%）。
随着市场竞争加剧，极米主打的长焦投影仪产品，出现量价齐跌情况。2023年，极米长焦投影仪产品销量94.39万台（-13.6%），均价3,044元（-9.2%）。
随着国内投影仪市场承压，极米积极寻找新增长点，将目光投向出海与车载业务。
2023年，极米产品已进入日本、欧洲、美国等市场。除亚马逊、日本乐天等海外主流线上渠道外，极米产品已进入Best Buy、MediaMarkt、Saturn等海外零售渠道。
2023年，极米成立车载产品线事业部，积极研发车载智能投影产品，目前尚处产品开发阶段。
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