二战时，在日本偷袭珍珠港后，美国凭借强大的造船工业，海军战力快速恢复，随后在中途岛海战中重创日本海军。
20世纪70时代，日本通过技术创新和国家政策的支持，逐渐发展成为世界领先的造船国。
在1990年时，日本曾占据全球造船市场的半壁江山，市场份额超过50%。
20世纪末，韩国通过政府的支持和企业的积极投资，在造船技术方面取得了显著进步。
到了2017年，韩国在全球造船业的市场份额高达43%，尤其在液化天然气（LNG）船舶制造方面，韩国企业凭借其领先技术和经验积累，占据了全球主要的市场份额。
最近20年，中国在造船业快速崛起，一举超过韩国和日本，成为全球最大的造船国。
从邮轮到LNG，中国造船技术取得了巨大的突破。
2022年，中国造船总吨位2590万吨，全球占比45.59%。
韩国1661万吨，全球占比29.24%。日本980万吨，全球占比17.25%。
而美国只有7.3万吨，全球占比0.13%。
从造船吨位上看，中国是美国的355倍。
中国造船业的发展，已经势不可挡。
对投资人来说，有哪些机会呢？
今天，我们一起看一下造船行业的3家公司：中国船舶、中国重工、江龙船艇：
截至今年一季度，这三家公司的净利润，占行业的比例分别为：59.8%、20.2%和2.07%：
今年以来，这三家公司涨跌幅不一，中国船舶领涨，江龙船艇领跌：
本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结。
如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。
1、盈利能力
1）主营业务及占比
这三家公司，主营业务包括船舶造修、船舰配套和旅游休闲船艇等，毛利率不高。
2）营收及归母净利润
营收，中国船舶最高，其次是中国重工，江龙船艇第三。
归母净利润，中国船舶最高，其次是江龙船艇，中国重工第三。
3）毛利率
毛利率，江龙船艇最高，其次是中国船舶，中国重工第三。
4）净利率
净利率，江龙船艇最高，其次是中国船舶，中国重工第三。
5）经营活动现金流净额
经营活动现金流，中国船舶最高，其次是中国重工，江龙船艇第三。
6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
积累现金的能力，中国船舶最高，其次是江龙船艇，中国重工第三。
2、运营能力
1）总资产周转率
总资产周转率，江龙船艇最高，其次是中国船舶，中国重工第三。
2）存货及占比
存货，中国船舶最高，其次是中国重工，江龙船艇第三。
存货占营收的比例，中国重工最高，其次是中国船舶，江龙船艇第三。
3）应收账款及占比
应收账款，中国重工最高，其次是中国船舶，江龙船艇第三。
应收账款占营收的比例，中国重工最高，其次是江龙船艇，中国船舶第三。
4）合同负债及占比
合同负债，中国船舶最高，其次是中国重工，江龙船艇第三。
合同负债占营收的比例，中国重工最高，其次是中国船舶，江龙船艇第三。
5）固定资产占比
固定资产占总资产的比例，江龙船艇最高，其次是中国重工，中国船舶第三。
3、偿债能力
1）资产负债率
资产负债率，中国船舶最高，其次是江龙船艇，中国重工第三。
2）有息负债
有息负债，中国重工最高，其次是中国船舶，江龙船艇第三。
3）现金余额
现金余额，中国重工最高，其次是中国船舶，江龙船艇第三。
4）有息负债占现金余额的比例
有息负债占现金余额的比例，中国船舶最高，其次是中国重工，江龙船艇第三。
5）资本支出及占比
资本支出，中国船舶最高，其次是中国重工，江龙船艇第三。
资本支出占归母净利润的比例，江龙船艇最高，其次是中国船舶，中国重工第三。
4、成长能力
1）营收增长率
营收增速，江龙船艇最快，其次是中国船舶，中国重工第三。
2）净利润增速
净利润增速，江龙船艇最快，其次是中国船舶，中国重工第三。
3）研发投入及占比
研发投入，中国船舶最高，其次是中国重工，江龙船艇第三。
研发投入占营收的比例，江龙船艇最高，其次是中国重工，中国船舶第三。
4）净资产收益率
资产收益率，江龙船艇最高，其次是中国船舶，中国重工第三。
5）机构盈利预测
这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：
按机构的预测，中国重工增速最快，年化增速240%；中国船舶增速最慢，年化增速56%。
当然，机构的预测，往往偏乐观，需谨慎看待。
5、目前估值
1）滚动市盈率
目前中国船舶的滚动市盈率为47，处于10年来24的分位值：
目前中国重工最近4个季度处于亏损状态：
目前江龙船艇的滚动市盈率为87，处于7年来37的分位值：
2）市净率
目前中国船舶的市净率为3.27，处于10年来94的分位值：
目前中国重工的市净率为1.37，处于10年来53的分位值：
目前江龙船艇的市净率为5.53，处于7年来6的分位值：
3）市场情绪
目前A股恐惧贪婪指数为38，处于中立阶段：
目前格雷厄姆指数为2.59，处于底部区域：
目前沪深300市净率为1.23，处于10年来4.73的分位值：
6、股东情况
老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。
1）股东人数
2）机构持仓占比
7、总结
通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：
可以看出：
1）盈利能力，整体而言，中国船舶>江龙船艇>中国重工
2）运营能力，整体而言，江龙船艇>中国船舶>中国重工
3）偿债能力，整体而言，江龙船艇>中国船舶>中国重工
4）成长能力，整体而言，江龙船艇>中国船舶>中国重工
5）目前估值，所处分位，中国船舶>中国重工>江龙船艇
这三家公司目前的净利润和市值对比如下：
以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。
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