一、交易层面
上周主动降低了仓位，整体在5成仓左右。降仓的目的不是因为不看好行情，而是需要做一定的调整，解决短期的一些问题。当然主线当下依然没有改变（科技+高端装备）
备注：以上为周五分享的过程中，整体表现比较突出的，部分也是直B中有分享的。
二、下周部分参考机会
1、电力市场改革机会
1）电改不仅关注电价涨跌更关心电力系统所有环节价值的体现。电力体制改革破局能源电力结构转型。电力系统核心解决——消纳!
发电侧电源各寻其位价值兑现：火电(电量价值+容量价值+灵活性价值)、水电(最稀缺低成本+低碳电源)、核电(未来基荷电源)、绿电(高成长+绿色价值)
2）电改将成为最重要主线：为深化电力体制改革的国电投，电力系统性改革将成为最重要主线。而电力信息化赋能也将成为初期得到增量：电改推进电力市场化，促进价格发现。辅助服务、储能、虚拟电厂为现货市场发展技术基础，有望充分发挥调节性资源价值，全环节厂商核心受益。
3）参考机会
解决消纳，电源侧价值重估：
火电——火电冗余发电能力，承担约70%发电量和90%尖峰出力，长期看电量价值+容量价值+灵活性价值有望提振盈利可持续性。推荐皖能、华能、华电、申能、浙能、大唐发电、粤电力；
绿电——电改解决消纳，绿电电价清晰后，回归成长性和绿色价值；
核电——基荷电源成长的确定性溢价突出，关注中核+广核；
水电——高股息价值标杆，关注长江电力。
交易——抽蓄和虚拟电厂负荷集合商。分时电价下系统成本提高、负荷曲线价值将体现在价格上，关注南网储能、南网能源
电价侧——电网(国家电网系和南方电网系)。居民端若温和涨电价将解决电网交叉补贴，利好电网企业盈利修复，关注三峡水利。
2、算力产业链
1）英伟达的"后劲”如何?
一句话概括——公司下一波业绩释放即将到来。
AI训练和推理需求推动Hopper平台放量，AIGC从云厂商向消费互联网等更多类型拓展，更是创造了多个数十亿美元体量的新垂直市场。最新力作Blackwell平台实现全面投产，为万亿参数级AIGC奠定了基础。高性能网络平台Spectrum-X的迭代，使得超大规模AI能够进入以太网专用数据中心。
2）还有哪些值得关注的因素?
除了已经确定与英伟达合作的光模块供应商、电源供应商、服务器供应商、算力租赁商等，从产业链映射角度还有不少细分板块
有望持续受益:
1)服务器散热：AIGC驱动芯片级散热模块和液冷市场总量增加、边际增速提升，可以关注专业温控厂商、布局液冷技术的服务器厂商以及提供包含芯片级散热的完整解决方案的供应商。
2)铜互连与电池屏蔽：在英伟达最新研发的GB200超级AI芯片系列中，重点产品NVL72应用了先进的铜缆连接方案。铜连接的优势主要在于其高效散热性能、成本效益以及低能耗，单台服务器采用铜互连方案后的价值量也会更为突出。2024~2025年，GB200NVL72的出货量预计将分别达到3,000台和50,000台，铜互连解决方案的市场空间将逐年攀升。
3）如果算力演绎成主线该看啥?
（1）上游-芯片/元器件:随着业界对算力需求的不断提高，越来越多的计算平台开始引入CPU、GPU、ASIC、FPGA等多种不同计算单元来进行加速计算，异构算力蓬勃发展。与此同时，国产替代空间相当广阔，例如并未形成明显头部厂商的ASIC市场，竞争格局开放，国产替代正当时。
（2）中游-服务器/网络设备:2022年全球服务器市场高达千亿美元，我国约占全球市场1/4，国产厂商浪潮信息在2023年Q3全球服务器市场份额排名第二，仅次于戴尔;2022年光模块全球前10名中国占据6家，中际旭创与Coherent市占率并列全球第一;2022年全球交换机市场规模达400亿美元，中国市场约占17%;而全球存储市场则基本被国外厂商垄断，不过随着AI Server、AI PC、AI Mobile持续放量，国内存储市场有望迎来新发展机遇。
（3）下游-数据中心/云服务:受新基建、数字化转型及数字中国远景目标等国家政策促进及企业降本增效需求的驱动，我国数据中心市场规模持续高速增长。2021年我国数据中心市场规模达到1,500亿元，近五年CAGR达到29.96%;中国云计算产业正处蓬勃发展阶段，2022年中国云计算市场规模达到4,552.4亿元，同比增长33.5%。
4）参考公司（部分参考公司）
液冷——淳中科技、统一股份、科创新源等
铜互连——沃尔核材、博威合金、神宇股份、精达股份、新亚电子、华丰科技等
电磁屏蔽材料——
沃特股份:公司可以为高频通讯行业客户提供满足高速信号传输、电磁屏蔽、LDS加工、热量管理、轻量化等不同功能需求的高分子材料方案。
康达新材:子公司必控科技所研发生产的电磁屏蔽材料与电磁屏蔽技术等是否可以影响卫星雷达的判断。
正业科技:公司生产的电磁屏蔽膜、覆盖膜等高端新材料主要应用于PCB、FPC等领域,是FPC的重要原材料。
飞荣达:公司有向终端客户提供散热模组、风扇、热管、VC、导热材料及电磁屏蔽材料等相关产品。
科力远:电磁屏蔽材料已经成功进入了莱尔德、飞荣达等生产商的供应链体系。
航天智造:公司自主研发的电磁波屏蔽膜产品应用于手机、平板电脑等电子设备电磁波屏蔽领域。
隆扬电子:公司是一家电磁屏蔽材料专业制造商，主要从事电磁屏蔽材料的研发、生产和销售。
方邦股份:电磁屏蔽膜。
阿莱德:电磁屏蔽材料供应商。
鸿富瀚:主营电磁屏蔽材料。
回天新材:三防漆、电磁屏蔽、散热材料。
汇创达:精密电磁屏蔽组件。
光大同创:电磁屏蔽功能性产品。
博威合金:与华为合作电磁屏蔽材料。
天奈科技:电磁屏蔽复合型导电塑料。
