5000亿的房产巨头，最终还是要退市了！
曾经的福建首富，再不复当年“豪宅教父”之名，欠下1700多亿的债务，不谈归期。
令人唏嘘的是，世茂也曾辉煌过！
作为少数几家完成了A+H双上市平台的房地产企业，世茂集团曾斥资数百亿元收购泰禾、万通地产、粤泰股份、明发集团、福晟集团等房企旗下超过20个项目，成为继融创中国之后新的房企“并购王”；
高光时刻，世茂集团曾跻身行业前十，总资产近5000亿，并一举创下了年销售超3000亿元的业绩。
可惜，世茂集团大厦将倾之际，老板许荣茂，如今境遇岌岌可危！
世茂股份将在资本市场谢幕，世茂集团累计逾期债务超过1700亿...辛苦打拼40年的家业，在其退居幕后才4年光阴，几乎都被败光了！
许荣茂能否在这最后关头逆转乾坤，挽大厦之将倾？这是一个关于时间赛跑、金钱博弈的故事。
01
上海世茂股份有限公司（以下简称“世茂股份”，600823.SH）最终是走到了退市这一步！
前不久，*ST世茂(世茂股份)发布公告称，收到上交所下发的“拟终止上市”告知书，原因是触及“面值退市”。
自2024年4月12日起至5月15日，世茂股份已连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，上交所据相关规定，对公司股票作出终止上市的决定。自5月16日开市起停牌。
0.43元/股，这是世茂股份5月15日的收盘价，也是其在A股落幕的最终价格。
对世茂股份而言，这一最终摘牌日将在6月上旬到来，超30年的上市历程也即将画上句点。
作为曾经上海顶级的房地产开发商，如今却债台高筑，马上将要退出A股的舞台，令人唏嘘不已！
公开资料显示，世茂股份的实际控制人许荣茂，早在1989年就进军国内房地产行业，是最早的一批房地产商。
2000年，许荣茂入主上海老牌上市公司万象集团，将其更名为世茂股份（现为*ST世茂），专注于运营商业地产；2006年，许荣茂旗下的世茂集团（00813.HK）在香港上市，世茂集团成了世茂股份的间接控股股东。2020年，世茂服务（00873.HK）也在香港上市，成为许荣茂旗下第三家上市公司，许荣茂凭借世茂成为福建首富，更是一度被誉为“豪宅教父”。
眼看他宴宾客，眼看他楼塌了！
相信许荣茂晋升福建首富时，没有料到会有今天，境遇竟会危如累卵。
哪怕是那个曾经身价上百亿的他再回来，面对如今债务逾期超1700亿、公司将退市的严峻局面，怕也是毫无办法吧。
02
1950年出生的福建商人许荣茂，本是中医世家，不甘平凡的他很早就去了香港打工，毫无背景一个人闯天下，成功的概率还是很低的，基本上都是泯然众人。
不过，许荣茂是靠什么翻身的呢？
没错，就是炒股。
据说他后来去证券公司当经纪，再后来觉得股市可能要起来了，1981年他就自己成立了一个金融公司搞投资，干了六七年，不仅赶在“黑色星期一”之前清了仓，甚至还赚了几个亿，看来彼时大家的“第一桶金”来的都很玄妙。
总之，这次“股灾”股民损失惨重，对很多投资者而言宛如梦幻般的“黄金的80年代”也随之画上句号。
许荣茂也不得不考虑转行，思虑再三之后，他在1989年创办了一家带有其名字的企业——世茂集团，并带领这家企业进入房地产行业。
最开始许荣茂先是在北京、上海投资高端住宅项目，进入本世纪后，世茂集团顺着城镇化东风，迅速在全国布局。
2000年，入主上海老牌上市公司万象集团，将其更名为世茂股份，专注于运营商业地产。
逐渐的，写字楼、酒店等项目取代住宅项目，成为世茂集团的核心业务。
2006年至2020年，乘着国内房地产高速发展的东风，许荣茂旗下两家两家港股平台“世茂集团”和“世茂服务”相继上市，一时间风头无两。
手握三家上市公司，许荣茂身价跟着水涨船高，荣升福建首富。甚至有人说他彼时已经是上海首富（公司主体在上海），但许荣茂行事低调，上榜之后他又要求撤掉了他的名字。
总之，凭借在北京开发的亚运花园等各类高端住宅声名鹊起，以陆家嘴滨江的世茂滨江花园为标杆开辟出“滨江模式”，让许荣茂一举成为“豪宅教父”！
03
老爹40年攒下千亿家产，儿子4年快败光了？
2015-2020年，世茂集团签约销售额从670亿元大幅增长至3003亿元。
一项统计数据显示，2019年，世茂集团的总资产规模约为4714亿元，在售货值超过13000亿元，销售业绩连续创出新高，世茂集团也连续两年跻身中国房企销售额前十。
2017年，在世茂集团的房地产业务收入超过千亿元之后，许荣茂、许世坛父子二人带领世茂集团打造出一个令人惊叹的建筑作品——上海深坑酒店（现为上海佘山世茂洲际酒店），深坑酒店项目位于佘山的一个废弃矿坑，它并非建在地表之上，而是下探地表88米开拓建筑空间，依附深坑崖壁而建，是世界首个建造在废石坑内的自然生态酒店，被美国国家地理誉为“世界建筑奇迹”。
地产行业经过多年沉浮，已经拼下一番基业的老一辈们渐渐淡出，二代们陆续登上舞台。
打江山固然艰难险阻颇多，但守江山同样并非易事。对此，许荣茂父子或许有着很深的感触。
2019年1月，许荣茂任命儿子许世坛为世茂集团总裁，这被外界解读为许荣茂的正式接棒。
而雄心壮志的许世坛刚接手世茂集团没多久，就有了“并购王”之称。
许世坛上任后，花费近200亿先后收购万通地产、泰禾、明发股份等公司20多个项目。资料显示，2019年，世茂新增土储规模曾有大幅提升到3092万平方米。
2020年“世纪大并购”—— 世茂集团并购首个暴雷规模房企福晟。
过去这些年快速扩张也让世茂系公司累积了大量债务，而这些债务则成了压垮世茂系的“最后一根稻草”。
据世茂股份公告显示，截至2024年4月30日，公司及子公司公开市场债务、非公开市场的银行和非银金融机构债务累计120.55亿元未能按期支付。
财报显示，截至2023年末，世茂集团借贷合计约2640亿元，其中约1994亿元将于未来1年内到期偿还，而世茂集团的现金总额仅约为214亿元。
截至今年3月28日，世茂集团最新未按计划还款日期偿还的借贷增加至1741亿元。
如今，许世坛能够留给子孙后代的“家产”，似乎就只有沉重的债务了。
04
天底下的溃败，都是一模一样的！
高杠杆是把双刃剑，即为世茂集团带来丰厚的扩张资金，同时也为世茂集团的未来埋了颗“大雷”。
世茂集团在市场环境好的时候用高杠杆进行大规模并购，但很多资产包存在难以消化的问题，且债务关系复杂，有些甚至面临拆迁难题，比较难以推进资金回款。
而且，世茂集团的不少并购完成后，就遇到了市场下行周期，导致项目销售去化减速，资金面的压力也很快显现。
世茂集团2023年的业绩报告显示，公司营收595亿，却亏损了236亿。加上之前两年的亏损，世茂集团三年累计亏损高达732亿，即便是首富也难以承受这样的财务压力。
仅仅是港股上市的世茂集团就已经累计逾期债务超过1700亿，这对如今羸弱的世茂集团来说，宛如一座大山压在了胸口之上。
资本市场永远是对企业危机最敏感的那一个，世茂股份即将成为又一家触发面值退市的地产上市公司。
但这不是第一家面值退市的公司，也不会是最后一家！
“面值退市”不仅是市场规则的体现，更是股民意愿的反映。要想避免退市，唯一的方法那就是拿实力说话！
值得一提的是，由于近期各地房地产相关政策的出台，世茂集团自5月9日至17日连续大涨，累计涨幅超过193%，其中在5月10日最高涨幅曾一度超过90%。截止20日收盘，世茂集团市值为44.81亿港元。
究其根本，楼市连发三“王炸”：取消商品房利率下限，下调公积金利率0.25%，首套首付比例降至15%，引爆了市场热情的同时，更提振了房企上市公司的股价。
世茂集团这点市值虽然在上千亿债务面前，不值一提。但在资本市场终归还是有一线生机，就看许荣茂还有翻身的希望吗？
参考资料：
《世茂，A股落幕》，中国房地产报
《又一房企退市！明日停牌，逾百亿债务违约》，e公司
《连续8个跌停后，ST世茂锁定面值退市》，经济观察报
《世茂集团被提起清盘呈请 未按期偿还债务增至1741亿元》，每日经济新闻
