2024年，美国财政部将面临8.9万亿美元的国债到期。作为全球最大的经济体，美国要在一年内偿还这么大一笔债务几乎是不可能的。尽管如此，美国财政部不会赖账，也不会全额还债。2024年4月底，美国的联邦债务总规模已经达到34.7万亿美元，到年底这一数字还会继续增长。美国上个财年的财政净收入只有4.44万亿美元，这连到期国债的一半都不够，还要加上1.7万亿美元的财政赤字，负担可想而知。
面对巨额的国债，美国计划继续采取惯用的“借新债还旧债”策略，这意味着通过发行新的国债来偿还即将到期的债务本金和利息。2024年，美国财政收入的提升前景并不乐观，财政支出却在不断增加。军费预算接近9000亿美元，国债的利息支付预计全年将超过1万亿美元，比上个财年的不到7000亿美元高出约50%。这些数据表明，美国几乎不可能在短期内偿还所有到期债务。
尽管如此，美国财政部长耶伦并未显得特别担忧。她担心的是，美国债务的主要购买者发生了变化，从外国投资者转为美国国内投资者。外资持有的美债总额为8万亿美元，占总债务的比例不到24%，其余76%的债务由美国国内投资者持有。耶伦原本希望通过吸引外资来为美国的债务买单，但现实是美国人自己成为了主要承担者。
一、债务滚动：美国的惯用伎俩
美国面对巨额到期债务，最常用的策略就是“借新还旧”。这种做法在经济学上被称为“债务滚动”，即通过发行新债来偿还即将到期的旧债。这种策略在短期内可以缓解偿债压力，但长远来看，债务总额会不断攀升。
债务滚动的一个关键点在于新债的发行是否顺利。如果市场对美国国债的信心下降，新债发行就会变得困难，从而影响偿还旧债的计划。然而，美国作为全球最大的经济体，其国债在国际市场上仍然具有很强的吸引力。尽管财政赤字和债务总额不断增加，但美债的信用评级和市场需求相对稳定，保障了债务滚动策略的实施。
二、财政政策：收入提升与支出削减
除了债务滚动，美国还可以通过调整财政政策来应对债务问题。提高财政收入和减少财政支出是两个主要手段。提高财政收入的途径包括增税、刺激经济增长以扩大税基等。然而，增税在政治上往往难以实现，尤其是在经济增长乏力的背景下。刺激经济增长则需要长期的政策支持和经济环境的改善，不是短期内可以见效的。
另一方面，削减财政支出也是应对债务问题的有效手段。政府可以通过减少不必要的开支、优化财政支出结构来降低财政赤字。然而，军费开支和社会保障等刚性支出项目的削减存在较大阻力，这使得财政支出削减的空间有限。因此，综合运用收入提升和支出削减手段，实现财政平衡和债务可持续性，是美国应对债务问题的重要路径。
三、货币政策：通胀与债务的博弈
货币政策也是美国应对债务问题的重要工具。通过适度的通货膨胀，可以在一定程度上稀释债务的实际价值。这是因为通胀会导致货币购买力下降，从而降低债务的实际偿还成本。美联储在调控通胀和维持经济稳定之间需要找到一个平衡点，以确保经济健康运行的同时，缓解债务压力。
然而，通胀控制不当可能带来严重后果。如果通胀率过高，会导致经济不稳定，甚至引发金融危机。因此，美联储在实施货币政策时需要非常谨慎，确保通胀率维持在可控范围内。在当前的经济环境下，通胀压力有所上升，美联储需要综合考虑多方面因素，采取灵活的货币政策，以有效应对债务问题。
总结
总的来说，美国面对8.9万亿美元到期国债，主要通过债务滚动、调整财政政策和实施货币政策来应对。这些策略虽然在短期内可以缓解债务压力，但长远来看，美国的债务问题依然严峻。提高财政收入、削减不必要的财政支出，以及适度的通胀控制是解决债务问题的重要手段。尽管面临诸多挑战，但通过综合运用多种政策工具，美国仍有望在保持经济稳定的同时，逐步化解债务危机。
