国投安信核心观点
不锈钢价格本周弱势运行，周内成交氛围一般，下游整体消化能力也一般，社库小幅回升，贸易商库存尚可，原料端价格表现坚挺，钢厂生产处于微利状态，排产仍处高位，前置库存充足。后续主要关注社库去化速度以及钢厂排产状况，关注钢厂到货节奏。预期后市不锈钢震荡运行。
不锈钢期货价格本周先抑后扬，本周不锈钢现货整体表现较为疲软，在此背景下期货价格也弱势运行。
周五在镍的暴力拉升带动下，不锈钢也拉出一根大阳线，交投显著活跃，但周内整体看较为一般，并且持仓量变化不大。
期货价格仍处在高位震荡区间内运行，市场情绪不高，对价格态度较为谨慎。不锈钢市场本周主力合约收于14370，周涨幅0.56%，周内最低价14005。
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现货市场方面
现货市场方面，本周不锈钢现货价格震荡走弱。当前不锈钢销售处于淡季，市场需求较为平淡，对库存的消化力度有限，采购氛围一般，商家补库意愿不高。
周内市场整体成交表现一般，价格走弱市场情绪则更加谨慎，仅周五价格反弹对成交有一定促进。
周内原料行情表现较为坚挺，相对不锈钢更抗跌，低成本钢厂当前有一定利润，钢厂生产方面则仍然维持高位排产，前置库存充足，而代理的库存压力尚可，贸易商库存水平适中，周内社库有小幅垒增，随着后续钢厂到货增加，货源压力逐渐垒增，商家销售压力逐渐加大，有一定的垒库风险。
短期内不锈钢仍有一定支撑，但是最终还是要考量下游的消化能力，因此后市要关注钢厂到货给供应端带来的压力，社库变化以及下游需求的回暖程度。
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周均价环比分析
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期货仓单方面
本周上期所不锈钢注册仓单库存较上周下降4144至170386吨。
本周仓单量有所下降但仍然处于高位，仓单资源为市场库存带来较大压力，市场消化能力有限，库存去化速度缓慢。
综上所述
本周不锈钢价格弱势运行，钢厂生产处于微利状态，排产仍然高位保持，市场整体成交氛围一般，下游消费需求进入淡季，表现也一般，整体消化能力有限，市场社库有小幅回升，代理及贸易商方面库存尚可，后续随钢厂到货增加有垒库压力。
当前价格处于高位，下游补库意愿不强，市场态度相对谨慎。后市需求端对于社库的消化能力需要持续关注，并且跟踪钢厂计划排产变化情况，关注钢厂到货情况。预期后市不锈钢震荡运行。
