近日，光伏硅片巨头TCL中环（002129）发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书(申报稿)。
申报稿显示，TCL中环拟通过可转债发行集资金总额不超过138亿元。其中35亿元用于年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目；103亿元用于TCL中环25GW N型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目。
其中，年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目，预计总投资为36.5亿元，项目建设整体周期约 18 个月；TCL中环25GW N型TOPCon高效太阳能电池工业 4.0 智慧工厂项目，预计总投资高达106.65亿元，项目建设整体周期约 24 个月，分两期实施。
TCL中环表示，本次募集资金投资项目有助于公司推进 G12 大尺寸硅片产能的进一步扩大，以适应未来市场对于高品质硅片的需求，同时也有效推进了公司产业结构的拓展，增强战略产品的生产能力，为未来企业发展、进一步巩固领先的市场地位奠定扎实基础，对于把握行业发展契机具有重要意义。
公开资料显示，TCL中环创立于1958年,是全球领先的光伏材料制造商,光伏电池组件供应商,智慧光伏解决方案服务商。该公司主营业务为半导体硅片、半导体功率和整流器件、光伏单晶硅片、光伏电池及组件的研发、生产和销售，以及高效光伏电站项目开发及运营。
4月26日，TCL中环同一天发布了2023年年报与2024年一季报。
年报显示，TCL中环2023年实现营收591.46亿元，同比下降11.74%；净利润34.16亿元，同比下降49.9%。
根据各大券商的盈利预测中位数，净利润预期为77.89亿元。换言之，TCL中环实际业绩表现远低于预期。
值得注意的是，在两个月前的业绩预告中，TCL中环给出的数据是，预计去年净利润为42-48亿元，同比下降29.6%-38.4%。如此计算，该公司实际披露净利润比预告下限还低了近10个亿。
以目前年报数据算，TCL中环去年四季度亏损高达27.72亿元。同时，该公司披露的最新季报显示，一季度净亏损8.8亿元。两个季度合计，TCL中环近半年亏损了36.52亿元。
TCL中环表示，报告期内，N型及大尺寸（210系列）产品出货强劲，出货量达75GW，占比66%左右，巩固了其在光伏晶片领域的领先地位。尽管新能源电池组件业务迭代迅速，但受市场价格下行影响，业绩面临压力。同时，其参股公司Maxeon因欧美市场光伏价格下滑及政策调整，业绩及股价大幅下跌，导致TCL中环产生资产减值和公允价值变动损失。
从各业务板块来看，2023年，TCL中环光伏材料出货量达114GW，同比增长68%，硅片整体市占率23.4%。其中，大尺寸（210系列）外销市场占比60%，海外硅片外销市场占比65%；N型市占率36.4%，保持外销市占率第一。至2023年年末，公司晶体产能达183GW。报告期内，公司光伏材料板块实现营业收入437.91亿元，综合毛利率同比提升2.8%至21.8%。
在光伏组件方面，2023年，该公司光伏组件出货8.6GW，同比增长29.8%。主要得益于叠瓦3.0和4.0产品迭代及制造方式升级，该板块营收为93.09亿元。至2023年底，公司高效叠瓦组件产能达18GW。
不过，在2024年第一季度，TCL中环营收为99.3亿元，同比下降46.62%；归母净利润和扣非净利润分别亏损8.8亿元和10.38亿元，同比分别减少139.05%和146.78%。
对于本期业绩亏损的原因，该公司表示，主要是受光伏产品价格下降影响。报告期内，该公司光伏材料销售规模达34.95GW，同比增长40%，其中N型及大尺寸产品出货占比高达88%，继续保持市场领先地位。光伏组件出货1.6GW，同比增长约16.8%。
降价无疑成为了2023年中国光伏行业的关键词之一，产业链各环节利润均大幅下降。其中光伏组件价格从2023年初的2元/瓦，下降到年底0.9元/瓦，而硅片端价格跌幅分别为48.66%（M10硅片）、38.37%（G12硅片）。
中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，去年初G12单晶硅片(210 mm/150μm)均价在5元/片左右。年末，G12硅片价格已降至3元/片左右，降幅约四成。
TCL中环董事长李东生在年报致辞中指出，受产业市场剧烈波动影响，组件业务经营业绩未达预期。
此外，随着光伏等行业下行周期的到来，存货周转减缓，TCL中环产品库存量明显增加，其硅片库存量同比增长127.13%；其他硅材料库存量同比增长117.48%；组件库存量同比增长119.95%。
对于中国光伏企业而言，从周期波动中寻找机会是深耕行业多年的必备技能。在这一轮的蜕变中，技术迭代是主因，那么能够抓住行业机会趁势而上的企业，将成为角逐的赢家。
