投出信任票 外资巨头持续加仓中国资产

近期，外资资金持续流入A股市场，被投资者视为加码中国资产的风向标。5月以来，多家上市公司回购公告显示，多家外资巨头持续加仓中国资产。上市公司一季报数据表明，有“聪明钱”之称的QFII的加仓动向也浮出水面。中国证券报记者发现，阿布达比投资局、科威特政府投资局等主权财富基金正在通过QFII渠道加仓A股。

此外，德银、高盛、瑞银等多家外资机构纷纷上调2024年中国经济增长预期。在对中国经济投出“信任票”的同时，外资机构也表示看好中国资本市场的投资机会。

外资机构持续扫货

近期，多家上市公司的回购公告显示，相较于一季度末，摩根大通、美林国际等外资机构纷纷加仓A股上市公司。

5月14日，宏川智慧公告显示，截至5月9日，摩根大通持股量为1990.98万股。一季报显示，该机构持有宏川智慧1907.33万股。

公开资料显示，宏川智慧主要为境内外石化产品生产商、贸易商和终端用户提供仓储综合服务及其他相关服务。业务主要包括码头储罐综合服务、化工仓库综合服务、中转及其他服务、物流链管理服务以及增值服务等。

5月8日，凡拓数创回购公告显示，截至5月6日，MERRILLLYNCHINTERNATIONAL（美林国际）与BARCLAYSBANKPLC（巴克莱银行）成为凡拓数创前十大流通股东，持股量分别约为69.58万股和62.40万股。而凡拓数创一季报显示，该公司前十大流通股东中并未出现这两家外资机构的身影。

公开资料显示，凡拓数创是一家数字创意科技企业，致力于数字多媒体展示服务和前沿技术探索研究，为客户提供数字展示一体化服务，包括3D数字内容制作、VR/AR展示等，业务范围涵盖产业地产、园区、商业综合体等领域。

知名主权财富基金继续加码

主权财富基金的动向也被视为观察外资的重要窗口之一。根据全球主权财富基金数据平台GlobalSWF的统计，2023年全球前十大主权财富基金中的一半来自中东地区，分别是阿布达比投资局（ADIA）、科威特政府投资局（KIA）、沙特公共投资基金（PIF）、卡塔尔投资局（QIA）以及迪拜政府投资公司（ICD）。

以阿布达比投资局为例，该机构的布局范围十分广泛。Wind数据统计，2024年一季度末，该机构出现在前十大流通股东名单中的A股公司有27家，持仓市值合计约112.89亿元，较2023年末增超10亿元。从个股方面来看，Wind数据显示，与去年年末相比，阿布达比投资局今年一季度对通化东宝、宏发股份、万孚生物、健康元、华峰化学、金诚信、海大集团等均有加仓，其中，对通化东宝和宏发股份的加仓量超过200万股。此外，阿布达比投资局新进8家公司的十大流通股东名单，如京东方A、丽人丽妆、电科院等。

另一家中东主权财富基金科威特政府投资局在中国的投资范围同样广泛。根据Wind数据，2024年一季度末，该机构出现在前十大流通股东名单中的A股公司有30家，持仓市值合计约45.17亿元。

从行业分布来看，医药、能源、汽车等领域是科威特政府投资局在A股市场的主要投资方向。Wind数据显示，贝泰妮、松原股份、晨光股份、中国重汽、新集能源等在一季度获科威特政府投资局增持；该机构还新进康弘药业、深南电路等11家公司的前十大流通股东名单。

外资认为三季度或是较好入场时点

近期，国内第9家新设外商独资公募安联基金在上海召开了开业记者会。安联投资亚太区总裁、安联基金董事长吴家耀表示，中国投资环境正在快速变化。养老金市场的开放、中产阶级的壮大、金融素养的提高以及数字技术的广泛应用，都为中国市场带来前所未有的机遇，这正是投资中国的大好时机。

“现阶段A股具备估值低、改革边际效益较高、投资机会相对广等多方面优势，值得全球资产配置者重新关注。”联博基金资深市场策略师黄森玮表示，当前，如果国际投资者想要寻找市值较大、流动性充足的股票市场以对冲美国通胀及美元利率居高不下带来的风险，A股有望成为分散风险的关键市场之一。

高盛分析师则在一份报告中认为，整体而言，短期内A股市场的风险偏好可能有所增强，交易环境也将更加有利。

安联基金研究部总经理程彧分析称，中国股市正经历在极低估值基础上由企业盈利增长所推动的向上转折点，三季度或是较好的择机入场时点。“宏观上，经济复苏态势有望在三季度得到进一步确认，美联储也可能开启降息。微观上，三季报也有望呈现企业盈利增长逐季加速的态势。另外，三季度或是全年地缘风险相对较高的时期，或可利用市场潜在的波动建仓。”程彧表示。

中国债券市场也面临新的配置机遇。广开首席产业研究院院长、中国首席经济学家论坛理事长连平认为，在宏观政策和“三驾马车”推动下，2024年中国经济可能达到5.2%左右的增长，中国债券市场对国际投资者的吸引力将与日俱增，境外投资者配置人民币债券尤其是国债将保持较快增长，这将成为境外对华证券投资的主要方式和渠道。