按照先前的估算，赛力斯2024年2季度的营业收入约为421.42亿元，毛利率约为33.4%（毛利润约为140.63亿元）。按照基本的财务报表编制规则，我们来估算一下赛力斯2024年2季度的净利润。
一、基本财务科目估算
（一）税金及附加。按照2023年4季度和2024年1季度的报表数据，“税金及附加/营业收入”的比例约为2.78%，因此，2024年2季度的“税金及附加”约为11.81亿元。
（二）销售费用。上周末的赛力斯调研，有某家机构的调研既要在朋友圈广泛传播，关于“销量在扩大，销售费用的绝对值不会有大的改变”被过度解读。
销售费用主要有渠道费用、广宣费用和基本支出三部分构成，按照销售费用的估算模型，广宣费用已经基本上触顶了，大概是每个季度12亿元左右；基本支出大概是1亿元/季度；渠道费用和营业收入挂钩，大概是营业收入的8%左右，因此，不知道机构和管理层是不是沟通层面出现了误会，也许管理层说的是广宣费用，机构理解成了销售费用整体。
因此，以上计算规则，2024年2季度的“销售费用”约为46.98亿元。
（三）管理费用。2024年1季度，营业收入为265.61亿元，管理费用为4.51亿元；2023年1季度，营业收入为50.91 亿元，管理费用为3.8亿元。管理费用与营业收入的相关性不强，总体保持稳定，简单计算，2024年2季度的管理费用约为5.03亿元。
（四）研发费用。研发费用主要由“非专利技术”和“软件及其他”的摊销费用（摊销时间为5年）和当期费用化的“研发投入”加总计算出来的。由于涉及到比较复杂的资产负债表和利润表的勾连计算，我这里就不展示了，约为13.83亿元。
（五）财务费用。假设为0亿元。
（六）收益（损失）。假设为0亿元。
综上所述，赛力斯2季度的营业利润约为64.22亿元。
二、净利润估算
净利润的估算，就相对比较简单了。营业外收入和支出假设为0亿元。所得税费用，2024年1季度为2.25亿元，理论上讲，赛力斯2020年至2023年连亏4年，总亏损100亿元，应该至少确认了25亿元左右的递延所得税资产，可以冲减当期的所得税费用。少数股东权益，主要考虑的是赛力斯仅持有“问界”80%左右的股份。
综上所述，赛力斯2024年2季度的归母净利润（或者扣非净利润）约为49.58亿元，按照±5%计算区间的话，赛力斯2024年2季度的归母净利润在47亿至52亿元之间。
三、小结
功夫不负苦心人，连亏4年的赛力斯总算熬出头了，预计2024年一年就能够把过去4年亏的钱都给赚回来了。
赛力斯2024年2季度业绩预测，就算是画上句话了。不得不说，财务分析是个熟练工种。以前，我只研究周期股的财报，因为比较简单；赛力斯是我深入研究的第一只成长股，科目多、变化快、计算繁琐，不过也收获良多！
