最近的玉米市场挺有意思，在五一放假之前几乎产业一致性看空，现货贸易几乎停滞，港口库存积压，南方需求弱势。然而在五一放假前的最后一天4月30日，有些企业在快要交割的05合约接了大量多单，引起了市场的广泛讨论，因为产业市场普遍认为会跌到前低位置，甚至破前低，在2380元/吨这个位置接多似乎不合理，而且港口和产区比这个价格更低，不过既然企业愿意接货，也是把各种成本提前考虑了。
出现这次突然的转变，深深感慨，不能只盯着现货市场变化，期货不是仅仅由现货市场决定的，影响因素比较复杂，供需是决定大方向，但是短期的波动会受到宏观、政策、资金、心态等多种因素影响。对于玉米未来的方向，从供需角度看大周期还是下跌趋势，不过短期的波动受交割和政策影响会比较强势。
港口交割仓容接近满库，空头被迫离场
4月中旬的时候，就有一些朋友咨询交割仓库的仓容问题，大家普遍反应活跃度比较高的锦州港和鲅鱼圈港交割库仓容已经接近满库状态，如果想要交割，只能选择相对比较偏远的港口或者去产区交割，本来交割利润空间不大，选择较远的地方交割，还要加上物流运费更不划算，所以对于05合约部分空头只能平仓离场。
另外，在4月30日，一些大户大量买单05合约，看来是要接货了，也导致市场的情绪有所好转，在节后的第一个交易日，部分空头就主动离场了，导致价格大幅度反弹。
除此之外，在五一假期国内停盘这段时间，外盘的波动比较大，在巴西天气炒作下，美玉米也出现了较大的涨幅，相应的进口成本也会提升，从而带动国内玉米盘面价格。
期货带动下现货成交好转，但供需格局依然宽松
近期的玉米期货盘面出现较大幅度反弹，一定程度也带动现货市场的成交，尤其是华南地区，成交率明显提高。
从供需角度看，截止到5月份，根据相关机构调研数据，全国贸易商玉米库存不会低于7500万吨，再算上进口玉米库存1000-1500万吨，糙米1300万吨（折算玉米1125万吨），小麦饲用量（按照正常情况下2000万吨），总供给量9625-10125万吨，需求消耗量按照一个月2200万吨算，5-8月总需求量为8800万吨，结余825-1325万吨。这
其中的数据还没算目前下游企业的谷物库存，还有未来几个月进口的谷物，实际结余还会更多，所以说到新季玉米上市之前，旧作玉米是完全够用的。
综合分析看，玉米短期在政策和交割逻辑影响下还是比较强势，对于旧作玉米，5-8月份面临的交易题材也是比较多，加上渠道库存处于低位，只要天气、面积、物流、政策等出现扰动因素，价格很容易就会出现反弹，但是整体的供需宽松格局限制上行空间，对于当前的玉米仅仅是反弹，没有转势，未来转势的概率也是挺低。
对于新季玉米面积和成本，目前一些调研机构已经开始行动了，从最新反馈的信息看，东北地区新季玉米地租成本下降15%-30%，农资基本变化不大，播种面积受补贴政策影响微降3%，因此新季玉米对应的远月合约，如果天气不现极端变化，玉米的整体运行区间还要下移。
