“政策周期的下一阶段是劳动力市场的疲软。一旦它开始逐渐减弱，它就会更加急剧地减弱。我认为这正是现在正在发生的事情。”
去年，人们普遍认为美国经济正走向衰退，但事实并非如此。今年的共识是，我们将实现软着陆，即经济放缓，但不会陷入衰退。这也可能是错误的。
花旗首席美国经济学家Andrew Hollenhorst周四对彭博电视台表示，他认为中国经济将硬着陆。事实上，通货膨胀和劳动力市场将会足够疲软，美联储将在今年四次下调基准利率——远远超过华尔街预期的一两次降息。
他的警告被证明是有先见之明的，因为第二天劳工部的就业报告显示，4月份经济增加了17.5万个就业岗位，大大低于3月份的爆炸性增长31.5万个，也远低于经济学家预测的23.3万个。
Hollenhorst周四表示，其他数据显示就业市场疲弱，包括对消费者和企业的调查显示，工作越来越难找，企业不那么渴望招聘，员工对保住工作感到更加担忧。
可以肯定的是，最近几周的经济数据提供了喜忧参半的信号。最新的就业成本指数涨幅超过预期，表明就业市场强劲。与此同时，第一季度GDP报告显示，经济增长降温幅度大于预期。但这主要是由于贸易逆差扩大和库存补充放缓，同时消费者需求依然强劲。
但霍伦霍斯特确信不会出现软着陆，并表示金融市场也开始远离这种希望。
他在接受彭博电视台采访时表示:“我认为美联储将看到足够的迹象来削减利率，因为我们更接近硬着陆的一端。”
与此同时，他指出，美联储不会等到通胀和劳动力市场双双走弱后才降息。它只需要看到其中一个。
当被问及他对今年四次降息的看法是否也意味着他们不会提供足够的经济刺激来避免硬着陆时，霍伦霍斯特说，几乎每个货币政策周期都是以这种方式进行的。
他解释说:“我们正处于政策周期中更高、更长的阶段。”他指出，顽固的通胀阻碍了利率的下降。“政策周期的下一阶段是劳动力市场的疲软。一旦它开始逐渐减弱，它就会更加急剧地减弱。我认为这正是现在正在发生的事情。”
今年2月，即使在就业报告井喷的情况下，霍伦霍斯特也警告说，经济将硬着陆，并告诉CNBC，他预计经济将在今年年中陷入衰退。
在乐观的总体就业数据之外，他表示，也有疲软的迹象，比如工作时间和全职工作数量都在下降。
