巴菲特持仓最多的就是苹果，市盈率现在超28倍，市净率38倍。如此疯狂的表扬苹果，这是要减持苹果吗？为什么一季度减持了不少？如果巴菲特有机会能够将苹果的股票找到接盘的人，估计也会加大减持。可是找得到接盘的人吗？找不到更多的接盘，靠苹果1100亿美元的回购来接盘吗？一年的盈利还达不到1100亿呢，难道拿一年多的利润来接盘吗？这样的回购的确是非常疯狂的，背后到底隐藏着什么样的事实真相？
28倍多的市盈率，年化收益率3.57%。还不如美元存款利率5.25%到5.5%的基准利率带来的收益率高。巴菲特手持现金存到银行里都能拿这么高的收益，而持有苹果年化收益率只有3.57%。这账谁都算着来。
股东大会上如此盛赞苹果，背后真实的动机，不就是想减持吗？我想猜的八成是对的。苹果的成长性还有多少？这两年的成长已经失速了。高额的利润，能够维持下去吗？产品的竞争力还有多少？软件生态系统的竞争力当然是足够强势了，可是硬件的市场竞争力还有多少？同质化的竞争早已让智能手机普及泛滥，谈不上什么优秀的硬件优势功能。
如果不发生什么特殊意外情况，就继续持有苹果。言外之意，心里还是虚。这不恰恰体现了某种担心吗？当然，苹果的龙头地位和未来的发展是毋庸置疑的，可是还有那么高速的成长性吗？毛利润率和净利润率已经到了极限了，可以说是暴利呀。苹果手机的硬件并没有什么不可替代性，只是因为美国的垄断性而已。在中国没有智能手机的垄断性，如果美国进行反垄断的话，苹果手机的确够得上反垄断的条件了。正是因为垄断，所以才维持着巨大的暴利。再加上中国生产制造给予的巨大的优势的成本，让利润更加暴利。如此疯狂暴利的生意无法长期持续的，市场化竞争迟早会粉碎暴利。
股价竟然是净资产的38倍多，靠的就是生产制造外包，而市场又是全球化的。苹果手机的估值真的是非常科学合理了，不适合把股价继续炒高中当然看空苹果手机的股价也不太现实。正如巴菲特所言，如果没有特殊意外情况，仍然持有苹果。但如果有特殊意外情况的话，言外之意就是要减持了。所以一切还取决于苹果公司未来的经营业绩。
