大厂围剿, Kimi概念股退潮

3月25日，Kimi概念股开盘大幅跳水，当日收盘，福昕软件、华策影视、海天瑞声、深信服股价均受重挫，分别收跌15.01%、12.93%、12.43%、10.79%。九安医疗、掌阅科技、世纪天鸿、华宇软件、易点天下、国投智能等企业股价也出现不同程度的回调。

3月18日，国内AI创业公司月之暗面宣布旗下Kimi智能助手在长上下文窗口技术上再次取得突破，无损上下文长度提升到200万字，并启动内测。根据机器之心数据，Kimi此次升级后，长文本能力为尚未上线的GPT-4.5Turbo的10倍。

Kimi智能助手是月之暗面基于自研千亿参数大模型打造的对话式AI助手产品，于2023年11月正式面向市场应用。据称，该产品擅长长文本的上下文处理，包括长文总结和生成、联网搜索、数据处理、编写代码、用户交互和翻译等。

华金证券指出，根据内测反馈，Kimi在卡牌游戏攻略、病症诊疗建议、财报分析解读、代码解析、人才资源筛选、文娱作品剧情分析等测试场景中均有良好表现。其一次性处理200万字的文本信息的能力在AI领域一骑绝尘。

西部证券分析认为，Kimi“长文本”标签逐步强化，超越国外大模型。目前国外头部大模型中，GPT-4Turbo上下文窗口为12.8万tokens；Gemini1.5和Claude3支持100万tokens上下文。1个汉字通常相当于1~2个token，也就是说Kimi上下文窗口为Gemini1.5和Claude3的两倍以上。

随着内测效果的发酵，Kimi成为市场追捧的热点。如九安医疗传通过砺思资本参股月之暗面；掌阅科技称公司有在将市场已有的AI大模型和阅读APP进行融合；国投智能公告显示公司大模型内容检测平台支持对Kimi生成式文本的检测识别。

一众Kimi概念股也迎来大涨。截至3月21日收盘，华策影视20cm涨停，掌阅科技两连板，中广天择、城市传媒、读客文化等涨停，海天瑞声涨超5%，中文在线、因赛集团、慈文传媒也均出现不同程度涨幅。

“Kimi延续了人工智能领域的火热，因能与智能车等诸多产业结合，所以市场天花板很高。加上政策扶持，受资金青睐在意料之中。”科技分析师赵松向时代周报称：“该板块的注意力一般聚焦在资金面和企业估值抬升上。券商炒热概念然后退出赚钱，导致该板块短期内出现较大的波动性。”

远识资本董事Yuca告诉时代周报：“目前大模型对算力消耗巨大，成本十分高，并且大模型还没有明确商业化模式，于长文本处理能力而言，资金显得异常重要，非常考验大模型公司的融资能力。”

据新浪科技报道，目前Kimi投放广告的获客成本约在10元，如果算上拉新后用户问答互动产生的算力成本，每个用户的获客成本达到12~13元。根据第三方平台的下载量预估，近一个月来，Kimi在苹果端和安卓端的日均下载量为17805。按此计算，Kimi每天的获客成本将烧掉至少20万元。时代周报记者就上述信息联系月之暗面相关人员，截至发稿暂未得到回复。

时代周报记者注意到，阿里和360也于近日相继宣布开放了Long-LLM功能。

根据阿里巴巴官方消息，阿里通义千问免费开放1000万字的长文档处理功能，成为全球文档处理容量第一的AI应用。此外，360宣布智脑正式内测500万字长文本处理功能，并入驻360AI浏览器。

“随着竞争对手们相继发力长文本处理，Kimi的差异化优势或将不会太突出。如果大家都宣布免费开放，企业们的盈利问题将日益严峻。”赵松表示。

公开资料显示，月之暗面成立于2023年3月，成立之初获得了红杉中国、真格基金等知名投资机构的支持。2023年，完成了超过2亿美金的融资。在最近的一轮融资中，其完成了超10亿美金的巨额融资，投资方包括阿里、红杉中国、小红书、美团，砺思资本等老股东跟投。最新一轮融资完成后，月之暗面的估值已达约25亿美金。