出品 | 子弹财经
作者 | 白华
美编 | 李雨霏
审核 | 颂文
在当今这个金融市场的风暴眼，地方性商业银行如群狼环伺，竞相崭露锋芒以求生存与发展。其中，被誉为上市城商行“优等生”的杭州银行，近年来凭借一系列稳健的经营策略和创新能力，确实在业内赚足了眼球。
2023年财报显示，该行的营收、净利、利息收入、非利息收入均实现正增长，堪称业界翘楚。其中净利超过140亿元，年底未分配利润增加81亿达到383亿元。
然而，这光鲜亮丽的业绩背后，杭州银行却因为分红比例较低和合规隐忧，受到市场的诟病和质疑。一方面，近三年杭州银行的现金分红率低于30%，与其业绩的辉煌形成鲜明对比，这无疑是对投资者信心的打击。另一方面，合规问题或许会给杭州银行的未来发展蒙上了一层阴影。
1、业绩亮眼：2023年大赚超140亿
2023年，杭州银行交出了一份令人瞩目的成绩单。该行不仅实现了营收与利润的双增长，而且增长幅度均超过了市场预期。
财报显示，该行在2023年实现营业收入350.16亿元，同比增长6.33%；而在净利差不断收窄之下，实现净利润143.83亿元，同比大幅增长23.15%。
杭州银行表示，经营效益持续向好的原因，主要是由于资产规模稳健增长、业务结构不断优化以及非利息净收入提升。
2023年，杭州银行实现利息净收入234.33亿元，同比增长2.52%；实现非利息净收入115.83亿元，同比增长14.97%。非利息净收入占营业收入比重为33.08%，占比较上年同期提高2.49个百分点。其中手续费及佣金净收入同比下降13.50%，其他非利息收入同比增长39.60%。
资产规模方面，杭州银行也是毫不逊色。2023年杭州银行的资产总额18,413.31亿元，同比增长13.91%；存款总额10,452.77亿元，同比增长12.63%。
在业务结构优化方面，杭州银行持续加大金融支持实体经济力度，稳步推进业务转型和结构调整。2023年公司类贷款总额5,270.12亿元，同比增长19.14%；个人贷款总额2,800.84亿元，同比增长7.78%；公司贷款和个人贷款不良贷款率分别为0.84%和0.59%，分别同比下降0.03个百分点和0.02个百分点。
截至2023年末，杭州银行贷款占比最高的前三大行业分别是水利、环境和公共设施管理业；租赁和商务服务业；制造业，占贷款总额的比例分别为26.36%、14.13%、9.01%。
（图 / 摄图网，基于VRF协议）
值得一提的是，杭州银行在资产质量和风险控制方面也取得了显著成效。通过加强风险管理和内部控制，该行成功降低了不良贷款率，提高了资产质量。同时，杭州银行还积极拓展业务领域，加大对小微企业、绿色金融等领域的支持力度，为实体经济提供了有力支撑。
进入2024年，杭州银行继续保持着良好的发展态势。2024年1-3月，该行实现营业收入97.61亿元，同比增长3.50%；实现归属于公司股东净利润51.33亿元，同比增长21.11%。
此外，「界面新闻·子弹财经」翻查其历年财报发现，近五年来杭州银行的营收与净利润方面的表现均呈现出稳健的增长趋势。这充分证明了杭州银行在应对市场变化、把握发展机遇方面的能力。
2、分红之“吝”：现金分红率低于30%“及格线”
然而，近年来杭州银行的分红政策却一直备受市场关注。因为与一些同行业银行相比，杭州银行的分红比例明显偏低，未能达到投资者期待的30%“及格线”。
杭州银行在2023年的分红方案中，计划每股派发现金股利人民币0.52元（含税），合计拟派发现金股利30.84亿元。仅占合并报表中归属于公司普通股股东净利润的22.52%，这一数字对于当期超过百亿的净利润而言偏低。
回顾杭州银行自上市以来的分红历史，虽然每年都进行了现金分红，但分红率却呈现出逐年下滑的趋势。从2019年至2022年，其现金分红比例分别为34.13%、31.37%、24.55%、21.82%。包括2023年在内，杭州银行已连续三年分红率低于25%，这一数据在上市银行中并不理想。
（图 / 摄图网，基于VRF协议）
对于分红比例偏低的问题，杭州银行方面给出了两大解释：一是增强抵御风险能力。资本监管要求趋严，为应对各种风险挑战，商业银行应加强内生资本积累，保障内源性资本的持续补充，进一步增强抵御风险能力；二是支持实体经济发展。合理保留部分利润以充实核心一级资本，满足合意信贷规模投放。
然而，这些解释似乎并不能完全平息投资者的疑虑。在资本市场中，投资者购买银行股票，除了看重银行的业绩和未来发展潜力外，更看重的是银行给予的回报。过低的分红比例不仅会影响投资者的收益，更会对银行的品牌形象和市场地位造成负面影响。
与此同时，「界面新闻·子弹财经」注意到其他上市银行的分红情况普遍较好。
从2023年分红率来看，国有大行分红比例均保持在30%及以上，其中交通银行最高，为32.67%。股份行方面，平安银行现金分红比例升至30%，2022年仅为12%，上升幅度较大。上市城商行方面，北京银行2023年拟分红67.66亿元，较2022年增加2.12亿元，分红比率为30.28%；江苏银行预计2023年度现金分红不低于归母净利润的33%。
通过对比分析，「界面新闻·子弹财经」发现杭州银行在分红政策上的考量。作为一家地方性商业银行，杭州银行在业务发展、风险防控等方面都需要大量的资金支持。因此，银行在制定分红政策时，需要权衡股东回报和业务发展之间的关系。
但这并不意味着银行可以无限制地压缩分红比例。银行应该根据自身的盈利状况、风险水平和未来发展需求，制定一个既能够保障业务发展又能够回报股东的合理分红政策。
3、市场质疑：冰山一角的合规问题
除了分红政策，杭州银行的合规问题同样成为市场的焦点。
近年来，杭州银行及其分支机构多次受到监管部门的关注，并因违规操作而遭受处罚。这些违规案例如同一面镜子，映射出杭州银行在内部控制和风险管理上的问题。
2024年伊始，杭州银行便因多项违规被金融监管总局浙江监管局重罚210万元。据金融监管总局浙江监管局披露，该行涉及的违法违规问题包括贷款及贴现资金被用于购买本行结构性存款；理财资金用于偿还本行贷款；结构性存款产品设计不符合监管要求，内嵌衍生交易不真实；债券承销业务与债券交易/投资业务间防火墙建设不到位；余额包销业务未严格执行统一授信要求；包销余券处置超期限。
不仅如此，杭州银行舟山分行也在今年3月因业务管理不审慎、个贷管理不审慎等违规行为，被国家金融监督管理总局舟山监管分局处以罚款100万元。
这仅仅是杭州银行合规问题的冰山一角，类似的百万级罚单不少。回顾过去几年，杭州银行的违规记录伴随着业务发展存在。从虚增存贷款、个人经营性贷款管理不审慎，到向资本金比例不足的房地产项目提供融资，再到同业投资资金违规投向股权投资领域均有涉及。
（图 / 「界面新闻·子弹财经」根据公开信息整理）
值得警惕的是，杭州银行的违规行为主要集中在个人贷款业务领域，这无疑是一个风险隐患。个人贷款业务作为银行业务的重要组成部分，一旦出现违规操作，不仅会对银行造成经济损失，还会严重损害银行的声誉和形象。
更为令人担忧的是，杭州银行在子公司管理上也存在问题。其控制的子公司杭银消费金融、杭银理财先后因违规操作被罚，这无疑进一步加剧了市场对杭州银行合规管理能力的质疑。
总而言之，尽管杭州银行在业绩方面表现出色，但分红比例较低且合规问题却不得不警惕。未来，若杭州银行继续忽视分红政策的合理性以及合规管理的重要性，或将很难得到真正的可持续发展。
*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。
