4月23日，新茶饮企业茶百道在港股上市，成为继奈雪的茶之后的第二家新茶饮上市公司。目前蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨也已提交招股书，2024年上市的可能性较大，有望形成新茶饮企业上市潮。
如今，新茶饮在一二线城市趋于饱和，而下沉市场由于增长潜力较大，成为各家品牌扩张必争之地。同时，新茶饮品牌更加重视修炼内功，打造自身供应链硬实力。这也是新茶饮品牌寻求上市的重要原因。
茶百道登陆港股
新茶饮品牌“茶百道”母公司四川百茶百道实业股份有限公司4月23日在港股上市，此次募资总额近26亿港元，是2024年以来港股最大规模IPO（首次公开募股）。茶百道也是2024年首个上市的新茶饮企业。此前，奈雪的茶2021年6月登陆港股，成为“新茶饮第一股”。
上市首日，茶百道破发。截至收盘，其股价跌至12.8港元/股，市值为189.14亿港元。当天，奈雪的茶则高开低走，收盘涨幅为0%，股价为2.28港元/股，市值为39.1亿港元。此前香颂资本执行董事沈萌对新京报记者表示，新茶饮企业港股上市不难，但要得到高估值和高流动性，难度不小。
茶百道成立于2008年，招股书显示，2023年其门店一共卖出10.16亿杯奶茶，总零售额约169亿元。截至2024年4月5日，其门店数达到8016家，遍布全国31个省份。
2021年至2023年，茶百道分别收入36.4亿元、42.3亿元、57亿元，年复合增长率达25.1%；毛利分别为13亿元、14.6亿元、19.6亿元，年复合增长率达22.9%，毛利率维持在34.4%；经调整净利润分别为9亿元、9.7亿元、12.6亿元。
还有3家新茶饮冲击上市
对新茶饮行业来说，“上市”自2023年起被频繁提及。进入2024年，多个新茶饮品牌加速上市进程。1月2日，古茗、蜜雪冰城向港交所递交上市申请书。2月14日，沪上阿姨提交上市申请书。此外，霸王茶姬、茶颜悦色等品牌也多次传出上市消息。
古茗、蜜雪冰城同日递交上市申请书，被看作2024年新茶饮上市潮的起点。古茗招股书显示，这家从浙江台州起家的新茶饮企业，2023年前三季度营收已超过2022年全年，是中国第二大现制茶饮店品牌。而门店数量方面，蜜雪冰城遥遥领先。截至2023年前三季度，其全球门店超过3.6万家，是国内现制饮品行业中唯一超过3万家门店规模的企业。
业内人士表示，以茶百道、奈雪的茶上市周期来计算，从递交招股书到完成上市，平均时间不到半年。古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨2024年上市的可能性较大。
对于新茶饮企业扎堆赴港上市，沈萌对新京报记者表示，无论是出于企业竞争发展需要，还是投资者退出机制的考虑，目前新茶饮企业都需要通过上市突破逐渐固化的市场格局。
瞄准下沉市场
纵观新茶饮市场，一二线市场接近饱和，下沉市场则有不错增长速度。
数据显示，大众现制茶饮店是中国现制茶饮店市场中规模最大、增长最快的细分市场，GMV（商品交易总额）在2022年达到865亿元，预计2027年增至2444亿元，年复合增长率为23.1%。其中，二线及以下城市预计2022年至2027年以最快增速发展，贡献大部分市场增量。
蜜雪冰城在招股书中披露，截至2023年前三季度，其门店网络已经遍布1700个县城和3100个乡镇，覆盖所有线级城市。
沪上阿姨也在招股书中提到，“下沉市场”是其重要优势。自身战略性聚焦于下沉市场，按全系统门店数目计算，在下沉市场的中价现制茶饮店品牌中处于市场领导地位。截至2023年前三季度，沪上阿姨49%的门店位于三线及以下城市，年内开设新店中有50.4%位于三线及以下城市。
沪上阿姨计划未来5年内提升“沪上阿姨”品牌在二三线城市的门店网络密度，将利用对消费者偏好的了解、选址方法及经验，把握潜在增长机会。结合“轻享版”品牌概念升级，公司将扩大门店网络，覆盖更多三线以下城市，包括县级及以下城市。
茶百道招股书显示，截至2023年年底，其门店在一线、新一线、二线、三线、四线及以下城市的数量占比分别为10.6%、26.9%、20.9%、19.4%、22.2%。茶百道认为，低线级城市存在较大市场空间，计划进一步在二线及以下城市进行门店加密，抢占下沉市场。
加码供应链
从行业野蛮发展，到比拼门店数量，再到注重供应链建设，新茶饮行业正进入新的发展阶段。中国连锁经营协会常务副秘书长王洪涛曾在接受新京报记者采访时称，对于包括新茶饮在内的整个连锁经营行业来说，供应链是基础设施。
如今，新茶饮企业正在加快建设供应链。比如茶百道计划持续优化其全国性供应链能力，推动完整布局。截至2023年底，茶百道在全国设有21个多温仓库，包括20个中心仓、1个前置仓，总面积约8万平方米。此外，茶百道在四川成都拥有1座生产环保新材料包材的“森冕工厂”，总面积超过1万平方米。该工厂2021年投产，2023年产能达13952吨，生产的环保包材不仅可供茶百道自身产品使用，还能供应外部采购需求。
招股书还显示，茶百道将进一步探索全国优质产地，提高直采水果品类和比例，并计划对采购规模大的水果产地开展对口扶持性计划，以加强与当地供应商的合作。
据灼识咨询报告，蜜雪冰城作为国内现制饮品行业中最早设立中央工厂的企业，供应链体系覆盖采购、生产、物流、研发、品质控制等核心环节，搭建了集农业技术支持、产地集采、产品研发、中央工厂生产、自建物流体系、门店运营管理、消费者服务等为一体的完整产业布局。
古茗招股书也提到，部分募集资金将用作投资仓库及加工工厂，预期未来3至5年在计划拥有密集门店网络的省份，运营具有冷藏、冷冻能力的新仓库。古茗还拟投资智慧仓储设施，支持自动化存储、包装、库存管理及信息追踪。同时，投资加工工厂，以持续加强原材料加工能力。
食品产业分析师朱丹蓬认为，新茶饮赛道竞争逐渐进入下半场，头部玩家之间已经到了需要比拼供应链基本功的时刻。而供应链能力建设没有捷径可走，需要品牌从战略高度给予足够重视，投入真金白银来打牢基础。
新京报记者 王子扬
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