昨天（4月19日），华润三九发布了一季报。第一季度实现营业收入7,294,070,557.82元，同比增长14.82%；实现归属于上市公司股东的净利润1,363,825,963.61元，同比增长18.49%；基本每股收益1.39元/股。
华润三九历年个季度利润
华润三九的一季报符合预期，营收还不错，下面结合23年年报和24年一季报，来了解一下华润三九。
华润三九是注册在广东省的一家央企。主营：药品的开发、生产、销售和医疗保健服务等业务。比较有名气的药品有28个：“999感冒灵”、“999皮炎平”、“三九胃泰”、“999小儿感冒药”、“999抗病毒口服液”等等。
华润三九在中药生产行业排名第三，总市值585.5亿元，股东总人数3.68万户，其中机构426家，持股占比82.4%，这只股票机构持股占比较多，散户人数较少。
下面用三板斧估值法，从四个方面试着对华润三九进行估值分析。
用分红估值法估值
华润三九历年分红
华润三九计划23年每股分红1.5元，还转0.3股，现在的价格59.25元计算，股息率是2.53%，较低，分红较少。
但加上送的0.3股，也不少了。当然，除权除息也很多，将近20元，到时候股价要下降三分之一左右。如能及时填权，收益也会不错。
社会利率取一年期贷款利率3.45%，1.5除以3.45%得43.48。
即用分红估值法估计，华润三九的股价可能是在43.48元左右，这个就比较低了，性价比较低，下面再看看市盈率估值的结果吧。
用市盈率估值法估值
华润三九23年年报
23年年报中，华润三九的市盈率是20.53，每股收益是2.887元，因23年归母利润同比增长了16.5%，所以市盈率取15，15乘以2.887可得43.3。
即23年，华润三九的股价应在43.3元左右比较合理。下面看看24年一季报。
华润三九24年一季报
一季报中，华润三九的归母净利润同比增长了18.49%，假设24年全年同比增长15%，则24年度的归母净利润为32.80亿元左右，由于要10转3股，总股本将变成12.8466亿股，所以每股收益将会是2.55元，市盈率取15，则15乘以2.55得38.25。
即用市盈率估值法估计，华润三九24年的股价可能是在38.25元左右。
机构对华润三九以后三年的盈利情况给出了预测。
机构预测华润三九
按机构预测的进行计算，华润三九今后三年的估值分别是45.58、45.58、45.57元左右。
从基本面评估分析
23年年报显示，华润三九的经营现金流是41.92亿元，净利润是31.73亿元，经营现金流比净利润得1.3，这个值比参考值1大，可见华润三九的盈利质量很好。
毛利率是53.24%，很高，利润很多。
净资产收益率是15.86%，很高，盈利能力很强。
负债率是39.57%，较低，负债较少。
归母净利润同比增长16.5%，较高，成长稳健。
从技术角度来看
日k线图
日k线图中，k线创阶段性新高，MACD金叉向上。
周k线图
周k线图中，k线上升受阻，MACD向上趋势放缓。
月k线图
月k线图中，k线反弹向上，MACD向下趋势放缓。
综上所述，华润三九的股价可能已在合理区间，以后走势得看全年利润的增长情况。
华润三九的盈利质量很好，盈利能力很强，成长性较强，分红较少。
需要注意的是，要理性追高，分红转股后除权除息幅度较大。
以上就是全部内容，因能力有限，不一定正确，望勿参考。股市有风险，买卖需谨慎！看后点赞，财富千万！
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