关于股票投资本质的反思

从20年集中开始复盘股市以来，我是以日更的形式表达对市场的记录、观察和观点，能坚持长期做一件事的根本动力是因为我对变化理解的执着追求和经世致用的思想驱动着我去破解表象背后的本质。 股市，作为一个探讨价值、风险、本质、回报的地方，它凝聚了太多关于人性、欺骗、信念的复杂设计。 什么是变？什么是不变？什么是自己可以掌握的变？身在这个市场我们不得不去思考自身的处境，才能更好的应对变化本身。 1.中国股市的现状 中国股市是从1990年12月开始的，比我的年龄稍大一些，而世界上的第一个股市需要追溯到1602年荷兰的阿姆斯特丹，所以比起欧美国家，中国股市的建立时间真的是太短了。

而且作为一个后发经济体，中国股市的定位一开始就是为企业的融资服务的，所以这些年投资者的体验感欠佳，创始人做公司上市套现、大股东做局拉高出货，游资、机构相互勾结……这些事情发生在一个三十多岁年龄的市场中真的太多太多，在创造某个神话的过程中是一将功成万骨枯，大量的散户成为了垫脚石。

可是，这对吗？就算不对又是无法改变的一个阶段性特征，我们有理由相信中国的股市会越来越完善，未来也会让股民越来越有获得感，但是身在当今时代中的一个人，我们不得不思考当今时代的挑战之于自己，当下应该怎么做才是最正确的事。 2.散户的优势和弱点 相对于某些公募基金买了几个大市值权重股之后常年不改变标的只做一下仓位调整的做法，散户只要钱足够，可以选择市场中的任意品种进行交易，这体现了散户投资中的重要优势——灵活性。可以不买也可以灵活更换方向。

但散户的弱点也是显而易见的，不了解股市的历史、不知道股市的规则、不懂财务指标、技术指标、不知道怎样走势的股票更有价值……突出了散户信息的滞后性、不专业。并且在情绪控制上不够理性，当同板块有股票上涨后，自己持有的个股不涨，就着急想要换股去追，冲动、贪婪以及恐惧的心理，在散户身上体现的非常显著。

此外，散户的短视性和急功近利，驱动散户冲动交易，总想着一夜暴富或者短期暴富，让散户非常计较每天的得失，注意力长期集中在一个可积累的领域自然是成就感越来越高，但是注意力集中在股市这样一个高波动的领域，只会让人的情绪，尤其是负面情绪无限放大。 3.关于策略的反思 我们常常看到这样那样的策略，但今天当我沉下心来回顾策略本身，策略的出现何尝不是我们面对变化焦虑的体现？我们如果执着于策略本身，就是着相了，策略的开发是面对不同的市场环境诞生的工具，但是大道至简，过于复杂的策略背后反而多是故事和骗局，反而扰乱我们对本质的探索和坚持。 荀子在《劝学》篇中说“君子性非异也，善假于物也。”作为一个理性和清醒的决策追求，关于市场这样或那样的策略我们应该持有一定的保留态度，因为策略的采用对决策人的市场环境判断是有要求的。

在股市中有单边和震荡这样两种状态，细分又可以划分为单边上涨、单边下跌和震荡这样三种情况。面对不同的市场情况，选股、持股以及我们对市场转变的重视程度也需要区别对待。这才是策略出现的价值。

那么，有没有一种策略是散户可以通用的呢？ 4.关于投资中的变与不变 面对策略这件事，没有完美的策略，只有适合自己的策略。 能通用散户的策略，自然的是针对散户的优势和弱点进行的策略设计，散户的优点是具有调仓换股的灵活性，缺点是信息的滞后性、不专业、情绪化、短视性和急功近利，面对这种情况，散户最忌讳做的就是短线，而应该坚持价值投资，关于价值投资的理解不应该单纯的理解为具有一定的业绩表现，是行业龙头这样粗浅的认识。

价值投资也需要结合技术分析，比如它的月线是不是刚上涨，一般最好是长期横盘刚突破或者刚金叉的技术面是最好的，而财务指标方面，比如：股息率大于2%，扣非净利润增长，如果更严格还可以根据自己需求去增加一些财务条件。

股票标的的选择还需要结合宏观环境去思考，经济好的时候大家比较乐观就可以适当选择对未来充满前景的行业，经济不太好大家信心不足的时候就需要考虑防守型的方向。

但有一点是最重要的，市场是变化的，不变的人性，不变的是散户的弱点，所以关于散户出路的策略设计第一目标不在于回报，而在于克服散户自身的弱点，在我看来，散户只有坚持对高分红价值股进行技术分析买卖，才是长远之策、持久之道。5.原则并不容易坚守 股市真的是充满了太多的诱惑，尤其是当题材股涨起来的时候，那样的快速，使得人们对股市充满了过分的乐观，但中国的题材股大多游资坐庄炒作接力，虽然部分人在这个过程中赚钱了，但是更多的人在这个接力的过程中没有那么快的反应速度就亏钱了。

在有限的时间内，做拼手速、埋伏预期和超预期的投资策略，对macd和kdj指标都不太了解的散户而言，是灭顶之灾。当一群人抢筹一个标的的时候，就属于完全竞争市场，也就是所谓的红海市场，当然能看到封神的人杀穿所有竞争者，但更多的参与者在红海市场只有被淘汰的结局，诘问自身，我具有在红海市场杀穿所有竞争者的能力吗？ 以我为例，在上上周推航运板块的时候，其实当时走势最好的就是凤凰航运，但是我扫了一眼业绩，我就放弃了，推了走势前五的兴通股份、招商南油、宁波远洋，确实市场的反馈也是如此，尽管兴通股份昨天涨停，招商南油炸板，宁波远洋盘中差两分钱涨停，但是凤凰航运昨天已经是二板了，从结果反馈来看，凤凰航运确实是最好的应该推，但是从价值风险比考虑，我应该推吗？ 何谓正确？何谓价值？正确的一定有前提存在的合理性，但是坚持“价值—正确”这个闭环原则，在这个市场并不容易。 所以，你的选择是追逐合理性还是坚守“价值—正确”原则？ 6.自我反省是一生的事情 投资的本质是面对现实环境自我认识的一个决策行为，这里面存在着如果信息不完备自己无法得出公正客观结论的风险，也存在着自己认知结构不严谨无法推导出合理结论的风险。

基于这两方面的风险，投资者一生的必修课有这么两件事： 1，尽可能的变成一个知识面渊博的人，尽可能的了解足够的投资信息；2，尽可能的提升自己的认识结构，尤其是思维的严谨和情绪的控制。 自我反省，是敬畏未来的一种体现，不论当下处境好不好，都应该保持对未来如果事情更糟糕怎么办的一种敬畏。所谓人无远虑必有近忧，忧患意识可以让我们面对未来到来时进退更加从容。

以上，就是今天对这个话题的分享，希望对大家有所帮助。

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