地缘冲突助长市场担忧情绪, 震荡走强的国际油价未来将如何走

最近几周，乌克兰加强对俄罗斯的空袭，利用无人机袭击俄罗斯能源基础设施。3月22日，俄罗斯莫斯科州一音乐厅发生的严重恐怖袭击事件，又进一步推升了市场对俄乌冲突局势的担忧。

国际油价今日震荡走强，扭转前三日走跌趋势。国际原油期货价格开盘后震荡上升，并于17时30分左右冲上日内高点，美国WTI、英国布伦特（Brent）原油期货价格涨幅逼近1%。随后油价有所回调，不过仍较上一交易日有所上涨，截至18时35分，WTI、Brent原油期货价格分别报81.36美元/桶、85.54美元/桶，涨幅达0.92%、0.85%。

卓创资讯分析称，近期油价上冲动力主要依然是乌克兰无人机袭击俄罗斯炼厂引发供应紧张担忧，但美国能源信息署（EIA）日前披露的周报数据缺乏亮点，原油需求下滑导致油价回调。不过，卓创资讯预计，受地缘局势影响，回调幅度有限。另外，美联储3月议息会议表态意外偏鸽，使得市场对6月首次降息预期走强，或将支撑油价。

供应方面，俄乌冲突对能源基础设施的破坏助推油价。年初以来，乌克兰袭击了俄罗斯许多大型炼油厂。据金联创统计，因遭无人机袭击，俄罗斯一季度关闭炼油产能约37.05万桶/日，占其总产能近7%。

另外，3月初，石油输出国组织OPEC+代表国同意将自愿减产措施延长至2024年二季度末，名义减产总量约220万桶/日。伊拉克又于3月18日表示，未来几个月计划将原油出口减至330万桶/日，由此其石油出口量将环比减少13万桶/日。美国方面，石油钻井平台数量减少助推油价，据贝克休斯公布的数据，截至3月22日，美国在线钻探油井数量509座，比上周减少1座，比上年同期减少84座。

需求方面，美国燃料库存近日有所减少，随着石油消费旺季临近以及国内炼油需求增长，市场供应担忧加剧。据EIA数据，3月15日当周，美国炼厂原油开工率较前一周上升1%，原油加工量较前一周增加12.7万桶/日；但是，当周原油库存减少了195万桶，至4.45亿桶，库存水平低于正常水平约3%，补库需求强劲。

石油消费大国——中国的原油需求也在上涨。根据国家统计局最新数据，1-2月，中国进口原油8831万吨，同比增长5.1%。另据东吴证券研报数据，截至3月20日，山东地方炼厂开工率较上周上升了0.28%，至59.02%。

不过，多名业内人士预计，在中东地区紧张局势得到缓解，以及俄乌冲突或将降温的预期下，国际油价会有小幅回调。日前，美国起草联合国决议呼吁加沙地区停火；3月21日，美国国务卿布林肯表示，他相信在卡塔尔举行的会谈能够在以色列和哈马斯之间达成加沙停火协议。另据东吴证券研报，3月22日，美国敦促乌克兰停止对俄罗斯能源基础设施的袭击，并警告称，无人机袭击可能推高全球油价。

“要注意的是，今年是美国大选年，石油市场有其特殊性。”中化能源股份有限公司正高级经济师王海滨表示，目前的油价，包括美国国内汽油价格仍然偏高，这对争取连任的拜登政府而言是较大压力。基于此，“俄乌冲突在美国的干预下，可能会有所降温。

不过，王海滨也指出，美联储2024年或降息三次，年内的金融环境或将改善，由此拉动石油消费，推涨油价，因此油价未来半年的走势还是很微妙的。