无疑，我国把资本市场与建设金融强国有机结合起来，等于显著增强了资本市场的战略性、责任性和历史性。而改变当前中国股市依然处在3000点保卫战的弱势状态显得尤为关键。因为已经整整持续了17年。这不仅与中国经济之间形成罕见的背离走势，而且与全球股市接连创出历史新高的发展态势相差甚远。要全面活跃资本市场，提振投资者信心的关键，在于我们真抓实干革旧鼎新的力度和决心。
17年上证指数走势
一、坚定树立资本市场是投资市场的信念
今年1月，证监会第一次明确定调建设以投资者为本的资本市场。保护投资者特别是中小投资者的合法权益是证监会的法定职责巨大责任。，是工作的重中之重，是监管工作政治性、人民性的直接体现。我国股市有2.2亿投资者，基金投资者更多，这是我国资本市场最大的市情，也是我们巨大的优势。没有亿万中小投资者的积极参与，就没有资本市场30多年的发展，他们是市场的功臣。
“本就是根，根深才能木茂。只有把投资者保护好了，市场繁荣发展才有根基。” “只有广大投资者有实实在在的获得感，资本市场平稳健康发展才能有牢固的根基，从而真正实现稳市场、稳信心。”
坚持以投资者为本，保护好投资者，切实增强投资者的获得感。
从现实看，股市已经成为居民配置资产的重要渠道，市场波动直接关系老百姓的“钱袋子”。相比机构投资者，个人投资者尤其是中小投资者，在信息、资金、工具运用等方面存在劣势，更容易受到财务造假、欺诈发行、操纵市场等违法违规行为的侵害。
要大力提升上市公司质量。没有合理的回报就不是合格的上市公司。股市的长期回报要能高于存款、债券的收益，才是更加可持续。
对于欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为，坚决重拳打击，让其“倾家荡产、牢底坐穿”。对参与造假的中介机构一体追责，让其痛到不敢再为。
2月27日，吴清主持召开资本市场法治建设座谈会，强调资本市场的规范要求极高，法治兴则市场兴。保护投资者特别是中小投资者合法权益是证监会最重要的中心任务，可以说没有之一。必须真诚善待投资者，更好地服务投资者，从法律上、制度上、监管执法和司法上进一步加强对投资者的保护，增强投资者对市场的信心和信任，吸引更多的投资者特别是中长期资金参与市场。
内行当家人：证监会主席吴清
3月6日，证监会主席吴清在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上郑重表态：保护投资者尤其中小投资者的合法权益是证监会最重要的核心任务，没有之一。做好入口监管企业IPO，绝不能以圈钱为目的。加强上市公司监管，不断改善上市公司结构，从而让投资者能够更好分享经济高质量发展的成果。
这说明我们开始充分正视中国资本市场存在的问题弊端，着手兴利除弊。
而当前最为关键的一条，是全社会都要正确认认知，中国股市在经过三十多年为国企改革服务和广大中小投资者慷慨解囊的这一时期之后，应当下大决心彻底改变重上市、轻转制、重筹资、轻回报的状态，还原资本市场就是投资市场的本有属性。否则我们将彻底错失全球资本市场大发展的重大机遇。
创立资本市场的目的就是要切实体现筹资与投资相互支持相互依存互为发展根基的核心功能。资本市场的任何证券，既是筹资工具，也是投资工具。筹资和投资既是资本市场的最基本功能，也是最重要的组成部分，忽视任何一方面都会导致市场的严重缺陷。
证券市场作为资本市场的重要组成部分，所对应的投资标的质量、信誉、回报能力决定了投资人的实际投资行为。尤其要注重投资者最核心的关切投资回报。没有任何资本只愿意付出而不在意投资回报。
因此，决定资本市场活力的根本是能否实现资本合理配置和收益最大化目标。融资者、投资者、上市公司、政府、证券经营机构等在内的各方参与者都要尊重这一铁律，绝对不可人为臆断割裂扭曲资本市场的核心本质。如果试图通过违背资本逻辑的行政干涉、人为扭曲、凭空臆断等任何割裂资本定价原则，强调市场的融资功能而有意淡化投资回报功能，这不仅与建立资本市场的初衷相违背，也根本无法发展壮大这一重要市场。唯有实事求是认知资本市场内涵，树立正确的投资融资理念，才能从根本上破解阻挠资本市场然荣发展的思维固化定式逻辑。
二、彻底革除当前所有做空机制专门针对中小投资者的弊端
目前，我国股市现有个人投资者超过2.2亿人，占全市场投资者的 99.76%，其中持股市值10 万元以下以及10万元至50万元的小微投资者占比分别为 87.87%、8.12%。合计90%。
但是，我国的股指期货、股指股权、融资融券（含转融通）三大交易机制最低50万元的门槛，正好将这90%的投资者完全拒之门外。
这种制度安排，无论如何也不能得出这是为了保护中小投资者的结论。如果说是为了防范风险，保护他们的切身利益，岂不是正好说明取消这些机制更加符合公平公正公开的原则吗!
保护中小投资者作为一切监管工作的核心，就要大胆革除弊端，倡导公平公正，紧紧围绕保护这一群体的利益和权利，对当前中国股市严重偏移公允性、正当性、甚至和法律相抵触的弊端进行彻底改革。
芝麻开门芝麻开门
尤其是在发展金融衍生品方面，我们盲目和国外市场攀比。理由是国外成熟市场都有股指期货期权、融资融券、注册制，我们不能落后。结果是我们实现了完全超越。但是在谈到关系到全体投资者公正平交易的T+0和涨跌停板机制时，又说我们的市场还很不成熟。T+0不利于保护中小投资者，不能恢复，涨跌停板也不能取消，否则投机之风将会盛行。
中国股市17年陷入3000点保卫战，一个重要原因是转融通、量化交易、股指期货三者叠加产生的做空能量，扭曲了股票市场的运行机制，让广大中小投资者深受其害。
首先，现有股指期货期权产品剥夺了中小投资者对冲风险的权利。
截至到目前，中金所的股指期货期权7个产品和沪深交易所和9个期权合约，已经涵盖市场流通市值的80%。.但是，中小投资者被拒之门外，意味着只有股票上涨才能实现盈利，下跌自然就亏损累累。而中国股市至今与历史最高点相比下跌幅度超过50%，中小投资者如何能够实现盈利。
其次，中小投资者无力应对转融通量化交易和股指期货交织叠加做空动能的严重冲击。
完全被机构垄断的转融通、量化交易、股指期货期权的等专享机制，早已经沦落为专门针对中小投资者的做空利器。沪深股市和期货期权分别运行T+1和T+0，这种割裂状态与涨跌幅限制，恰恰成为转融通、量化交易和股指期货期权三者叠加做空动能的最大推手。股市投资生态被严重扭曲。
再次，转融通助推放大做空动能始终是中小投资者难以摆脱的魔咒。
虽然转融通已经做出7次修订补充，但是核心症结毫发未损。按照上海交易所转融通证券出借交易实施办法第五十二条规定：“证券出借期限顺延超过30个自然日的，借入人与出借人可以协商采取现金方式清偿”。显然，规定就决定了转融通一定是垄断机构们包赚不赔的买卖。中小投资者完全被排除在外。
三、坚决彻底清除阻挠股市向好的主要障碍
当前，要让中国股市真正走出困境，重中之重是坚决废除转融通供给制度，彻底关闭量化基金融资融券的闸门，切断恶意搅乱市场的补给动能，暂停股指期货期权的交易机制，取缔所有场外与市场交易相关的衍生品，真正从制度和机制两个方面消除人为割裂形成的巨大漏洞。这是重塑中国股市牛市根基的必备条件和关键战役。
第一，废除转融通供给制度。下决心让转融通纳入《证券法》最权威的条款“限售股在限定的期限内不得转让”的约束之下，完成去除这一计划体制下产生的完全与注册制相悖的制度。
量化交易平台
第二，关闭量化基金融资融券闸门。量化私募的交易和发展，就是伴随融资融券开闸，让券商、量化私募、股指期货三者之间形成异常交易套利巨大空间。要严格依照《证券法》和《期货和衍生品法》明确规定“不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报”的交易行为明令禁止。在经过反复缜密论证比较，并就如何完善相关运行机制做出科学合理公正客观的结论后再做决定。
第三，改变当前股指期货期权交易制度。由月交割改为季度交割。对中金所股指期货期权和三大交易所的交易机制有机衔接，无论是T+1还是T+0，两个市场完全统一。
第四，废除股指期货期权以及融资融券资金门槛限制。
第五，废除基金摆脱摆摊子收费模式，建立健全公募基金与投资者利益绑定考核制度。通过完善与投资者回报相匹配的薪酬管理体系，推进基金的费率改革，彻底废除旱涝保收的管理费，完全和基金的效益直接挂钩。
第六，关闭一切突击分红和股权绝对高度垄断企业上市的大门。当前流行着将全部利润吃光分光拿光后理直气壮地要求上市募集资金归还银行巨额贷款和补充流动资金。坚决遏制热衷于为那些无技术无市场无规模无效益无贡献的企业扩展亿万富豪族群的乱象，向真正的国家重大发展战略规划确立的优势产业和广阔发展前景的企业集群集中倾斜。
第七，坚决取缔IPO超募规定，所有承销保荐机构不得从超募资金中提取任何承销费用。注册制内涵被严重扭曲，甚至成为中介机构推诿责任的最佳挡箭牌，成为许多带病闯关者大胆押注的动力所在，成为发起人以及高管辞职套现之风愈刮愈烈的导火索。不少券商实际成为造假者的“守护神”和“带病闯关”的“急先锋”。对已上市公司的委托理财、随意改变募集资金投向，甚至曲线从事高利贷等极具风险行为，坚决予以打击。
第八，从建设金融强国的高度打造券商队伍。我国券商长期处在襁褓生存和倚重政策偏饭的环境之中，这已成为我国证券业的最大软肋。注册制也绝不是给实现暴富者一张轻而易举得手的通行证！更不是中介机构摒弃职业道德绑架亿万投资者的私利计价器。尤其要对深度绑定欺诈发行利益链条上的蛀虫重拳打击，让其“倾家荡产、牢底坐穿”。依据证监会最新发布关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见规定，果断整风肃纪，强化责任担当，提高道德素养，克服致命缺陷，切实增强驾驭资本市场本领，敢于走向国际开展业务，实现真正意义上的国际一流投行应有的水准。
股市平准基金
第九，从国家层级考量，以央行背书为坚实后盾，果断组建规模庞大的股市平准基金入市。因为有国家信誉担保，不仅仅是从根本上提升了中小投资者长期持股和积极参与的行动，更会加大中长期资金入市的热情，提高各类中长期资金参与资本市场的主动性，积极性和稳定性，营造出社保基金、基本养老保险基金、年金基金、保险资金等中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。
要从根本上把我国资本市场建设成为全民分享改革成果的重要场所，上市公司、投资者、运行交易机制和法律法规制度建设是保证这一平台发挥重要作用的根基。只有共同形成合力，实现各方共赢，才能称得上是一个运行有效成熟健康的市场。
