全面注册制下，IPO 处于停滞状态，这是对低质量扩容的修正，但几十年了，A股还是没有摆脱科学合理安排IPO 的尴尬，令人深思？
三月份，IPO 十分惨淡，根据媒体资料，在受理方面，沪深交易所依然0受理，而北交所仅受理了一家。与此同时，0上会现象也照旧。从IPO 数量和募资看，也是暗淡无关，3月仅10只新股发行，募资额为59亿元，去年同期为34家，募资额达到330.78亿元。IPO 数量是去年同期的30%，融资金额是去年同期 18%，整个一季度IPO 数量和融资规模也是出现同比大跌。
今年1、2月新股上市数量分别为14只、6只，合计募资177.19亿元，其中，2月IPO发行数量创全面注册制以来新低，今年一季度共计发行30只新股，而去年同期共有68只，同比下滑55.88%；募资额236.19亿元，去年达到650.79亿元，同比下滑63.71%。
IPO 数量和募资大跌，并非市场发行人太少，而是有关方面迫于市场走势过度低迷，市场对IPO节奏融资规模极度敏感，需要减缓IPO 数量和募资遏制市场资金过度抽离，提振投资者信心，827新政要求阶段性收紧IPO以来，监管一直强调科学合理安排IPO，保证一二级市场均衡发展，最后面是提到了以投资者为本，不再强调股市支持实体经济和支持提高直接融资比重，快节奏IPO 迫切性下降。
这一轮IPO节奏放缓，是对过去几年IPO 大跃进式扩容的一种无奈修正，上一任证监会主席实施IPO 常态化和注册制改革，但是IPO制度改革走偏了，成为了低质量扩容的圭臬，有材料显示，近五年，IPO与再融资合计超过5.5万亿元，上市公司并购重组交易金额达11.2万亿元，其中IPO数量1860家，平均每天1.08家；IPO募资22000亿，平均每天募资12.6亿，一年只有250个交易日，按照五年计算1250个交易日，平均每个交易日发行1.5家左右IPO ，平均每天融资17.6亿元，市场因为难以承载长期超负荷融资，沪深股市连续下跌，到了2023年年底，市场开始失速下跌，尽管有高层喊话“要活跃资本市场，提振投资者信心”但并不能阻断市场下跌的脚步，上证综指最低跌到2635.09点，创业板最低跌到1482.99点，深成指最低跌到7683.63点，科创板最低跌到635.74点，这是在欧美日等主要国家股市不断创历史新高下完成的，也是在央行逆着全球央行加息紧缩货币政策不断降准降息下完成的，也是在中国经济不断复苏向好趋势下完成的。
监管为了顺应市场呼声，配合高层“活跃资本市场，提振投资者信心”政策，从改革端、投资端、融资端和交易端推出一系列改革，就融资端而言，就是统筹一二级市场平衡，科学合理保持新股发行常态化，才会有827新政出现，也才会有不断的放缓IPO ，截至目前已经连续两周零上会零申购了。
科学合理安排IPO 认识并非今日开始，但是回顾历史，出现IPO 九次暂停九次重启，现在IPO 再度陷入停顿，背后是IPO 周而复始的暂停接着就是更加猛烈的新一轮狂奔，科学合理安排IPO 只是停留于口头上而没有落到实处。
背后是股市定位先天存在不足，立足于支持这一定位，导致融资重于一切，也就淡化了投资者的诉求，尽量满足融资者的欲壑难填的欲望；另外发展理念也存在一定的偏差，注重市场规模的发展，而不是市场高质量发展，以每年IPO 数量和融资规模作为政策取向；三是沪深股市存在竞争，都想做大自己，也就导致相互竞争性吸引IPO .
